من خلال 27,730,000 سجل تداول، البحث عن "المفتاح الذهبي" للسوق التنبئية، 690 نوعًا من استراتيجيات الشموع اليابانية، ولكن من الصعب تحقيق الربح

هل من الصعب جدًا العثور على مفتاح “ذهبي” لتحقيق الربح في سوق التوقعات؟

على وسائل التواصل الاجتماعي، غالبًا ما ترى الكثير من الأشخاص يقولون إنهم اكتشفوا سر الربح من المال الذكي، لكن في الواقع، لا شيء ملموس. ما يمكن للناس رؤيته هو فقط منحنى أرباح هذا المال الذكي وهو يتزايد، وليس المنطق وراء ذلك.

فكيف يمكن بناء استراتيجية تداول فريدة خاصة بك، مناسبة لسوق التوقعات؟

باستخدام سوق التوقعات لـBTC على فاصل زمني 15 دقيقة كمثال، قام PANews بتحليل حوالي 2,773,000 صفقة خلال الشهر الماضي، و3082 فترة زمنية، وخرج ببعض الاستنتاجات التي قد تكسر المفاهيم التقليدية. في مقالات سابقة، قمنا بتحليل البيانات الكلية لهذا السوق. هذه المرة، سنغوص في التفاصيل، ونبحث عن تلك “المفتاح الذهبي” المحتمل وجوده.

حطم الوهم: فشل كامل لتحليل الشموع الفنية

هل فكرت يومًا في استراتيجية تعتبر سوق التوقعات كأنه تداول في الأسهم أو العملات الرقمية، من خلال تحليل نقاط الدخول والخروج بشكل بسيط، مع إدارة الحجم، وتحديد وقف الخسارة، وجني الأرباح، وغيرها من العوامل، لإنشاء استراتيجية تداول لا تعتمد على حركة BTC، وتركز فقط على تغيرات سعر سوق التوقعات؟

في سوق العملات الرقمية التقليدي، يُطلق على هذا الأسلوب اسم “التحليل الفني”. من المفترض أن تنجح هذه النظرية أيضًا عند تطبيقها على سوق التوقعات. لذلك، قام PANews بمحاكاة لهذا الاتجاه، وأنشأ نظام اختبار رجعي لمحاكاة سوق التوقعات، يمكنه من خلال إدخال عوامل مثل نقطة الدخول، ونقطة جني الأرباح، ونقطة وقف الخسارة، ووقت الدخول، واستبعاد الأسعار المزعجة، حساب الربح والخسارة الفعلي، ونسبة الفوز، وغيرها من المعايير من أكثر من 3000 سوق خلال الـ30 يومًا الماضية.

في البداية، ومع نقص البيانات (حيث توفر Polymarket فقط 3500 سجل لكل سوق)، كانت نتائج الاختبار سهلة، وتظهر أرباحًا واضحة، مثل الدخول عند سعر 60%، والخروج عند سعر 90%، وقف الخسارة عند 40%، مع تحديد فترات زمنية معينة للتداول.

لكن النتائج الفعلية كانت مختلفة تمامًا، إذ أن الأداء الحقيقي لهذا الأسلوب كان يتراجع ببطء، وكأنه سكين يقطع اللحم ببطء. لذلك، حاولنا زيادة كمية البيانات قدر المستطاع، وبعد تجارب متعددة، استطعنا أخيرًا الحصول على بيانات أسعار جميع الأسواق، وهذه المرة، بدأت النتائج تتطابق مع الواقع.

عند اختبار البيانات الحقيقية، قام PANews بمحاكاة 690 مجموعة من العوامل، تشمل السعر، وجني الأرباح، ووقف الخسارة، ووقت الدخول، واستبعاد التشويش، والانزلاق السعري، وكانت النتيجة أنه لا توجد استراتيجية واحدة تحقق عائدًا متوقعًا إيجابيًا.

حتى أعلى العوائد المحتملة، كانت العائدات المتوقعة -26.8%. هذا يدل على أنه في سوق التوقعات، فإن جميع التوقعات الرياضية البحتة التي تستبعد الأحداث نفسها تكاد تكون غير مربحة.

على سبيل المثال، هناك الكثير من النقاش حول “استراتيجية نهاية التداول”، وهي شراء عند 90% وبيع عند 99%. يبدو أن هذه الاستراتيجية ذات معدل فوز مرتفع، وتحقق أرباحًا على المدى الطويل. من نتائج الاختبار، كانت نسبة الفوز 90.1%، وحقق 2558 صفقة من أصل 3047 صفقة جني أرباح. لكن المروع أن نسبة الربح إلى الخسارة كانت فقط 0.08، والتوقع وفقًا لنموذج كالي هو -32.2%، لذلك فهي غير مجدية.

ربما يقول البعض، هل يمكن أن يؤدي إضافة وقف الخسارة إلى تحسين نسبة الربح والخسارة؟ لكن الواقع القاسي هو أنه عندما تزداد نسبة الربح والخسارة، فإن معدل الفوز ينخفض، على سبيل المثال، إذا وضعت وقف الخسارة عند 40%، فإن معدل الفوز ينخفض إلى 84%، ومع نسبة ربح وخسارة لا تزال منخفضة، فإن التوقع النهائي وفقًا لنموذج كالي هو -37.8%، وهو لا يزال خسارة.

أما الحل الأقرب لتحقيق الربح فهو استراتيجية الانعكاس، بشراء عند سعر 1%، مع الرهان على انعكاس السوق والفوز في النهاية. في المحاكاة، كانت نسبة الفوز حوالي 1.1%، أعلى من احتمالية السعر، مع نسبة ربح وخسارة عالية جدًا بلغت 94، مما أدى إلى تحقيق توقع ربح قدره 0.0004. لكن هذا يعتمد على عدم وجود انزلاق سعري أو رسوم، وإذا أُخذت الرسوم في الاعتبار، فإن التوقع يتحول إلى خسارة فادحة.

باختصار، أظهر بحثنا أن الاعتماد فقط على التحليل الفني في التداول في سوق التوقعات لا يحقق أرباحًا.

فخ “التحكيم الثنائي”

إلى جانب هذه الاستراتيجيات، هناك رأي سائد آخر، وهو أن التحكيم الثنائي يحقق أرباحًا طالما أن التكلفة الإجمالية لـYES+NO أقل من 1، فبأي حال من الأحوال، يمكن تحقيق ربح. لكن هذا أيضًا فكرة مثالية جدًا، والواقع مختلف تمامًا.

أولًا، إذا اعتمدت على التحكيم عبر منصات مختلفة، فهناك العديد من الروبوتات الآن. والمستخدم العادي لا يمكنه منافسة هذه الروبوتات على السيولة المحدودة.

ثانيًا، لتحقيق هذا الهدف، يمكن أن تشتري عندما ينخفض سعر YES إلى 40%، وNO أيضًا إلى 40%، وتحقق ربحًا قدره 20%. لكن البيانات تظهر أن النتائج مختلفة، فبالرغم من أن هذه الاستراتيجية تحقق معدل فوز 64.3%، إلا أن نسبة الربح والخسارة منخفضة جدًا، مما يجعلها في النهاية استراتيجية ذات توقع سلبي.

هذه “الاستراتيجية الثنائية” تبدو جميلة على الورق، لكنها عرضة للفشل بسهولة. ومن حيث التصنيف، فهي أيضًا تعتمد على فرضيات نظرية بحتة بعيدًا عن تغيرات الأحداث.

القيمة العادلة والنموذج الانحرافي هما “المفتاح الذهبي”

فما هي الاستراتيجية التي يمكن أن تحقق أرباحًا حقيقية؟

الجواب يكمن في “الفارق الزمني” بين سعر BTC الفوري وسعر رموز سوق التوقعات.

اكتشف PANews أن مزودي السيولة وصناع السوق في سوق التوقعات ليست مثالية تمامًا. عندما يحدث تحرك حاد في سعر BTC خلال فترة قصيرة (مثل 1-3 دقائق)، حيث يقفز السعر فجأة بأكثر من 150 أو 200 دولار، فإن سعر رموز التوقعات لا يتغير على الفور ليعكس السعر النظري.

تشير البيانات إلى أن “كفاءة التسعير” من أعلى قيمة (حوالي 0.10) تتناقص إلى النصف (حوالي 0.05)، ويستغرق الأمر حوالي 30 ثانية في المتوسط لهذا التغير.

30 ثانية، زمن كبير في التداول عالي التردد، لكنه لحظة ثمينة جدًا للمستثمر اليدوي.

هذا يعني أن سوق التوقعات ليس سوقًا فعالًا تمامًا. هو أشبه بكائن بطيء الاستجابة، عندما يرفع BTC عصا التوجيه، غالبًا ما يتأخر نصف خطوة ليقوم بالدوران.

لكن هذا لا يعني أن السرعة وحدها تكفي للربح. أظهرت بياناتنا أن مساحة “التحكيم بالتأخير” تتقلص بسرعة. في مناطق التغيرات الصغيرة أقل من 50 دولارًا، بعد خصم الرسوم والانزلاق السعري، فإن معظم فرص “التحكيم” تعتبر خاسرة ذات توقع سلبي.

بالإضافة إلى التداول بالزخم بسرعة، كشفت أبحاث PANews عن منطق آخر للربح يعتمد على “الاستثمار في القيمة”.

في سوق التوقعات، “السعر” لا يساوي “القيمة”. لقياس ذلك، أنشأ PANews نموذج “القيمة العادلة” استنادًا إلى 920,000 لقطة تاريخية، والذي لا يعتمد على مشاعر السوق، بل على تقلبات BTC الحالية ووقت الانقضاء المتبقي، ليحسب احتمالية الفوز النظرية للرموز.

عند مقارنة القيمة العادلة النظرية بالسعر الفعلي في السوق، نكتشف أن كفاءة تسعير سوق التوقعات تظهر خصائص غير خطية.

1. سحر الزمن

يعتقد العديد من المستثمرين أن مع مرور الوقت، يجب أن يتجه السعر نحو التوازن بشكل خطي. لكن البيانات تظهر أن التقارب الحتمي يكون أسرع.

على سبيل المثال، تحت نفس ظروف تقلب BTC، فإن تصحيح السعر في الدقائق الأخيرة من المباراة يكون أسرع بكثير من الدقائق الخمس الأولى قبل البداية. ومع ذلك، غالبًا ما يقلل السوق من سرعة هذا التقارب، مما يؤدي إلى أن أسعار الرموز في النصف الأخير (الـ7-10 دقائق المتبقية) تكون غالبًا أقل بكثير من قيمتها العادلة.

2. فقط “الخصم العميق” هو الجدير بالشراء

هذه هي أهم استنتاجات إدارة المخاطر في الدراسة.

من خلال اختبار مستويات الانحراف المختلفة (القيمة العادلة - السعر الفعلي)، وجدنا أن:

عندما يكون سعر السوق أعلى من القيمة العادلة (أي بخصم)، بغض النظر عن اتجاه BTC، فإن التوقعات طويلة المدى تكون سلبية.

فقط عندما يكون مستوى الانحراف > 0.10، أي أن السعر الفعلي أقل من القيمة العادلة بمقدار 10 سنتات على الأقل، يكون التداول ذو توقع رياضي إيجابي ثابت.

هذا يعني أن الأموال الذكية لن تشتري بسعر 0.70 دولار، لأنها ليست “احتمال فوز بنسبة 70%”، بل مجرد عرض سعر. فقط عندما يحدد النموذج أن الاحتمالية الحقيقية للربح تصل إلى 85%، يكون سعر 0.70 دولار صفقة رابحة “رخيصة”.

وهذا يفسر أيضًا لماذا يخسر العديد من المستثمرين المبتدئين في سوق التوقعات، لأن سعر البيع الفعلي غالبًا ما يكون أعلى من السعر العادل، مما يؤدي إلى شراء بأسعار مرتفعة.

بالنسبة للمشاركين العاديين، تعتبر هذه الدراسة بمثابة تحذير هادئ ودليل متقدم. فهي تعلمنا:

تخلى عن الخرافة المتعلقة بالشموع: لا تحاول العثور على نمط في رسم بياني لرموز التوقعات، فذلك سراب.

ركز على الأصل: راقب تحركات BTC، وليس سوق التوقعات.

احترم الاحتمالات: حتى لو كانت نسبة الفوز 90%، إذا كان السعر مرتفعًا جدًا (مبالغ فيه)، فهذه صفقة خاسرة حتمًا.

في غابة تسيطر عليها الخوارزميات، إذا لم يتمكن المستثمر العادي من بناء نظام إحداثي رياضي لـ"القيمة العادلة"، أو من امتلاك القدرة التقنية على استغلال “تأخير 30 ثانية”، فإن كل نقرة على زر “شراء” قد تكون مجرد تبرع لمجمع السيولة.