رياح الاقتصاد المعاكسة تؤدي إلى تصحيح سوق العملات الرقمية: كيف زادت البيانات الاقتصادية من عمليات تصفية $300M

عندما جاءت مؤشرات الاقتصاد الأمريكي القوية في بداية هذا الشهر، واجهت أسواق العملات الرقمية حسابات غير متوقعة. حيث أدت بيانات التوظيف وقطاع الخدمات التي جاءت أقوى من المتوقع إلى ارتفاع عوائد السندات وإعادة تقييم توقعات المستثمرين بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى سلسلة من عمليات التصريف في أسواق الأصول الرقمية. توضح هذه الحلقة كيف تتبع تحركات أسعار العملات الرقمية بشكل متزايد التحولات الاقتصادية الكلية بدلاً من التطورات داخل نظام البلوكتشين وحده.

الحدث المحفز جاء من إصدارين اقتصاديين فاجآ السوق بارتفاعهما. حيث أبلغ مكتب إحصاءات العمل أن عدد الوظائف الشاغرة لشهر نوفمبر ارتفع إلى 8.1 مليون، متجاوزًا التوقعات البالغة 7.7 مليون ومرتفعًا من 7.8 مليون في الشهر السابق. في الوقت نفسه، جاء مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات لشهر ديسمبر عند 54.1، متفوقًا على التوقعات البالغة 53.3 وقراءة نوفمبر البالغة 52.1. والأهم من ذلك، أن مؤشر الأسعار المدفوعة — وهو مقياس رئيسي للتضخم — سجل مستوى مرتفعًا بشكل ملحوظ عند 64.4، متجاوزًا التوقعات البالغة 57.5 وقراءة الشهر السابق البالغة 58.2.

البيانات الاقتصادية تعيد تشكيل توقعات خفض الفائدة ومعنويات العملات الرقمية

قد تبدو هذه المؤشرات الاقتصادية تقنية للغير، لكنها غيرت بشكل كبير نفسية السوق. حيث أعاد المستثمرون في السندات تقييم توقعاتهم على الفور، مع ارتفاع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بمقدار خمس نقاط أساس ليصل إلى 4.68%، مقتربًا من أعلى مستوياته لسنوات. كما تراجعت سوق الأسهم الأوسع، حيث انخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 1% وS&P 500 بنسبة 0.4% بحلول منتصف الصباح.

وكان سوق العملات الرقمية أكثر حساسية. حيث انخفض البيتكوين، الذي كان يتداول دون 101,000 دولار خلال ساعات بعد الظهر الأوروبية، بشكل حاد إلى 97,800 دولار — بانخفاض قدره 4% خلال 24 ساعة وعكس كامل مكاسب الجلسة السابقة. وتعرضت العملات البديلة الكبرى لمزيد من الضرر: حيث انخفضت إيثريوم بنسبة 6%-7%، وسولانا بنسبة 6%-7%، بينما تكبدت أفالانش وChainlink خسائر تتراوح بين 8%-9% على التوالي.

الأهم بالنسبة للمتداولين بالرافعة المالية، أن إعادة التقييم الحادة أدت إلى موجة من عمليات الإغلاق القسرية للمراكز. وفقًا لبيانات CoinGlass، تم تصفية ما يقرب من 300 مليون دولار من المراكز الطويلة عبر أسواق المشتقات الرقمية — وهو أول تصفية كبيرة للرافعة المالية هذا العام. عكست هذه السلسلة كيف أن المراكز المعتمدة على الهامش تعزز تحركات الأسعار في فترات التقلب.

سلسلة التصفيات: كيف يتم تفكيك المراكز الرقمية بالرافعة المالية

كانت عمليات الإغلاق القسرية هذه علامة على تحول أوسع في توقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. حيث كان المشاركون في السوق قد استسلموا بالفعل لعدم وجود خفض في الفائدة خلال اجتماع يناير للفيدرالي. بعد البيانات الاقتصادية الأقوى، تراجعت توقعات التخفيف في مارس من حوالي 50% قبل أسبوع إلى 37% فقط. وعلى المدى الأبعد، تدهورت احتمالات خفض الفائدة في مايو بشكل كبير دون 50%.

سلط كايل تشابمان من مجموعة بالينجر الضوء على تزايد الإجماع: السوق الآن يضع في الحسبان تقريبًا خفضًا واحدًا بمقدار 25 نقطة أساس خلال عام 2025. وهو ما يمثل ضغطًا كبيرًا على الافتراضات السابقة التي كانت تتوقع خفضًا متعددًا على مدار العام. عندما ترتفع المعدلات الحقيقية وتستقر توقعات النمو، عادةً ما يتراجع جاذبية الأصول الرقمية المضاربة والعائدية.

التعافي الفني وتحديات المقاومة المستمرة

على الرغم من الصدمة الأولية، أظهرت سوق العملات الرقمية مرونة. حيث تعافى البيتكوين ليقترب من 69,000 دولار في موجة ضغط شرائية حادة، وشاركت العملات البديلة مثل إيثريوم وسولانا ودوجكوين وكاردانو في الارتداد. كما انتعشت الأسهم المرتبطة مثل سيركل وCoinbase ومشغلي التعدين أيضًا مع التعافي.

ومع ذلك، حذر جويل كروجر من مجموعة LMAX من أن الانتعاش بدا في الأساس تقنيًا — مدفوعًا بمراكز بيع متطرفة وسيولة ضعيفة أكثر من أي تحول أساسي. وأشار جوشوا ليم من FalconX إلى أن الأموال كانت تتجه نحو الرالي من خلال التدوير إلى العملات البديلة المتقلبة والخيارات، مما يشير إلى مراكز مضاربة وليست مبنية على قناعة.

ولتحقيق انتعاش مستدام، يجب مراقبة مستويات المقاومة الرئيسية عن كثب. يجب على البيتكوين أن يخترق بشكل مقنع مستوى 72,000 دولار ثم 78,000 دولار على أساس مستمر ليشير إلى اتجاه صاعد هيكلي. وحتى ذلك الحين، تظل السوق عرضة للضغوط الاقتصادية الكلية التي أطلقت البيع في البداية. الدرس الفوري لمتداولي العملات الرقمية واضح: في بيئة اليوم، تتحرك جداول الاقتصاد الكلي بأسعار السوق بقوة كما تفعل أساسيات البلوكتشين.