#Event تحليل📌📌📌

الادعاءات ضد Jane Street بشأن التلاعب بالسوق تثير تساؤلات حول آلية استرداد صندوق بيتكوين ETF

في 26 فبراير، أعادت التكهنات السوقية المحيطة بـ Jane Street إحياء النقاشات حول آلية تداول صناديق بيتكوين ETF الفورية. في بعض أيام التداول، شهدت صناديق بيتكوين ETF الفورية تقلبات كبيرة في علاوات/خصومات التي انحرفت مؤقتًا عن سعر السوق الفوري، مما أثار تساؤلات حول ما إذا كان المشاركون المعتمدون (APs) يستخدمون آلية الاسترداد للمضاربة وتضخيم تقلبات السوق.©©©
تهدف أنشطة المضاربة للمشاركين المعتمدين بشكل أساسي إلى إعادة أسعار أسهم ETF إلى مستوى صافي قيمة الأصول (NAV)، وهو أمر حاسم للحفاظ على كفاءة السوق. ومع ذلك، نظرًا لأن سوق العملات المشفرة يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، بينما تتداول صناديق ETF خلال ساعات التداول التقليدية، بالإضافة إلى التقلب العالي بطبيعته لبيتكوين، فمن الممكن بالفعل تضخيم تقلبات الأسعار في بعض الأوقات.🌐🌐🌐
من الناحية الهيكلية، يقلل صانعو السوق الكبار من فروق الأسعار ويحسنوا كفاءة السوق من خلال التداول عالي التردد. ومع ذلك، في ظروف السوق القصوى، إذا نفذت نماذجها الخوارزمية عمليات تحوط واسعة النطاق استنادًا إلى عتبات محفزات التقلب، فقد يؤدي ذلك أيضًا إلى "سحب السيولة" أو "التضخيم السلبي التلقائي".⏸⏸⏸
التحليل حول Jane Street يعكس بشكل أساسي القلق الهيكلي الذي ينشأ مع نضوج سوق ETF بيتكوين. اعتمادها الكبير على عدد قليل من صانعي السوق يوفر سيولة فعالة خلال الأسواق الصاعدة، لكنه يمكن أن يضخم التقلبات في ظروف السوق القصوى. يمكن أن يخفف مزيد من الشفافية بشأن حجم مخزون المشاركين المعتمدين وهياكل التحوط من المخاوف بشأن "المضاربة الصندوق الأسود".#JaneStreetAccusedOfCryptocurrencyMarketManipulation