#NvidiaQ4RevenueSurges73%

نيفيديا (NASDAQ: NVDA) أصدرت أرباح الربع المالي الرابع للسنة المالية 2026 في 25 فبراير 2026 (للربع المنتهي في 25 يناير 2026). العنوان البارز هو ارتفاع الإيرادات بنسبة 73% على أساس سنوي (YoY) إلى رقم قياسي قدره 68.1 مليار دولار (GAAP: 68.127 مليار دولار)، بزيادة 20% على التوالي من الربع الثالث الذي بلغ 57.006 مليار دولار. هذا يتجاوز توقعات المحللين (~66.2 مليار دولار) ومتوسط التوجيه السابق لشركة نفيديا (~$65 مليار)، مما يمثل واحدًا من أقوى الأرباع في تاريخ الشركة ويؤكد على ازدهار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي المستمر.

.
1. الأداء العام للإيرادات
إيرادات الربع الرابع: رقم قياسي قدره 68.1 مليار دولار (بالضبط 68.127 مليار دولار GAAP).
نمو سنوي: +73% من 39.331 مليار دولار في الربع الرابع للسنة المالية 2025.
نمو ربعي: +20% من 57.006 مليار دولار في الربع الثالث للسنة المالية 2026 — أكبر زيادة على التوالي على الإطلاق لشركة نفيديا.
إيرادات السنة المالية الكاملة 2026: رقم قياسي قدره 215.9 مليار دولار (GAAP: 215.938 مليار دولار).
نمو سنوي: +65% من 130.497 مليار دولار في السنة المالية 2025.
تقدم ربعي في السنة المالية 2026: اتجاه متسارع — الربع الأول: ~44.1 مليار دولار، الربع الثاني: ~46.7 مليار دولار، الربع الثالث: ~57.0 مليار دولار، الربع الرابع: 68.1 مليار دولار — يظهر زخمًا يتصاعد طوال العام.

2. قطاع مراكز البيانات (محرك الذكاء الاصطناعي الأساسي)
إيرادات الربع الرابع: رقم قياسي قدره 62.3 مليار دولار.
نمو سنوي: +75%.
نمو ربعي: +22%.
يمثل أكثر من 91% (تقريبًا 91.5%) من إجمالي إيرادات الشركة — ارتفاع كبير مقارنة بالسنوات السابقة.
إيرادات مراكز البيانات للسنة الكاملة: ~193.7–$197.3 مليار (تختلف التقارير قليلاً؛ بزيادة ~68% على أساس سنوي عن العام السابق).
المحركات الفرعية الرئيسية:
الحوسبة (بطاقات GPU مثل Hopper، Blackwell): مساهمة ضخمة من بنية Blackwell مثل B200، GB200، Blackwell Ultra(.
الشبكات: ~11.0 مليار دولار في الربع الرابع )ارتفاع >3.5 أضعاف على أساس سنوي( — مدفوع بـ NVLink، Spectrum-X Ethernet، InfiniBand لمجموعات الذكاء الاصطناعي الكبيرة.
تجاوزت إيرادات الشبكات للسنة الكاملة )مليار$31 >10 أضعاف مقارنة بسنة 2021 بعد استحواذ ميلانولكس(.
مصادر الطلب: شركات السحابة الكبرى )غالبيتها في القطاع(، المؤسسات، مطورو نماذج الذكاء الاصطناعي )OpenAI، Anthropic(، مشاريع الذكاء الاصطناعي السيادية )تضاعفت إلى أكثر من(، وأنظمة العمل الذكية.

3. قطاعات الأعمال الأخرى
الألعاب:
الربع الرابع: 3.7 مليار دولار.
نمو سنوي: +47% $30B طلب سلسلة RTX 50 المبنية على Blackwell بعد الإطلاق).
نمو ربعي: -13% (تعديلات المخزون بعد العطلات).
السنة الكاملة: 16.0 مليار دولار (+41% على أساس سنوي) — الآن ~5–6% من إجمالي الإيرادات.
التصور الاحترافي (ProViz):
الربع الرابع: رقم قياسي 1.3 مليار دولار (بعض التقارير ~1.32 مليار دولار).
نمو سنوي: +159%.
نمو ربعي: +74% — أحد أسرع القطاعات نموًا.
السنة الكاملة: 3.2 مليار دولار (+70% على أساس سنوي).
مدفوع بأدوات الإبداع المعززة بالذكاء الاصطناعي، Omniverse، محطات العمل.
السيارات والأنظمة المدمجة: نمو إيجابي ثابت (الذكاء الاصطناعي للقيادة الذاتية، الروبوتات، أنظمة الحافة) — نمو معتدل لكنه ثابت؛ الربع الرابع الدقيق ليس دائمًا مفصولًا لكنه يتماشى مع الاتجاهات الأوسع.

4. الربحية والهامش
الهامش الإجمالي:
GAAP: 75.0% @E1+2.0 نقطة مئوية على أساس سنوي، +1.6 نقطة مئوية على أساس ربعي(.
غير GAAP: 75.2% @E1+1.7 نقطة مئوية على أساس سنوي).
يعكس أسعارًا مميزة لمنتجات الذكاء الاصطناعي، إنتاجية فعالة، مزيج عالي من Blackwell، وتخفيف مخصصات المخزون القديمة.
صافي الدخل:
GAAP: ~39.6–(مليار)التقارير تختلف؛ بزيادة ~79–94% على أساس سنوي من ~22.1 مليار دولار في العام السابق(.
ربحية السهم )EPS$43 :
مخفف GAAP: 1.76 دولار @E1+98% على أساس سنوي(.
غير GAAP المعدل: 1.62 دولار @E1+82% على أساس سنوي من 0.89 دولار؛ تفوقت على التوقعات التي كانت ~1.53 دولار بحوالي ~6%).
دخل التشغيل: مستويات قياسية؛ GAAP ~130.4 مليار دولار للسنة الكاملة.
التدفق النقدي الحر: قياسي ~(مليار) في الربع الرابع؛ للسنة الكاملة ~(مليار).
عوائد المساهمين: 41.1 مليار دولار في السنة المالية 2026 (إعادة شراء الأسهم + الأرباح).

5. توجيهات الربع الأول للسنة المالية 2027 وآفاق المستقبل
الإيرادات: 78.0 مليار دولار ±2% @E1~76.4–79.6 مليار دولار$35 — أعلى بكثير من التوقعات الإجماعية @E1~72–73 مليار دولار$97 ، مما يشير إلى نمو يقارب 77% على أساس سنوي.
الهامش الإجمالي: ~75% (هدف بين 70-75% للمتوسطات GAAP/غير GAAP).

الافتراضات والتعليقات الرئيسية:
لا يُفترض أن يكون هناك إيرادات حوسبة مراكز البيانات في الصين (قيود التصدير).
من المتوقع أن يكون النمو التتابعي مستمرًا طوال عام 2026 — متجاوزًا تقديرات فرص Blackwell/Rubin التي تزيد عن 500 مليار دولار سابقًا.

الالتزامات بالإمداد عند مستويات قياسية (تمتد حتى 2027).
سيتم شحن عينات منصة Vera Rubin القادمة؛ الإنتاج في النصف الثاني من 2026( للجيل القادم من الكفاءة.

6. أبرز تصريحات الإدارة )الرئيس التنفيذي Jensen Huang والمديرة المالية Colette Kress(
"طلب الحوسبة يتزايد بشكل أُسّي" — نقطة انعطاف في الذكاء الاصطناعي الذاتي مع وكلاء مستقلين يقودون الاستنتاج/التدريب.

"اعتماد" متزايد لوكلاء الذكاء الاصطناعي؛ العملاء "يسارعون للاستثمار في الحوسبة الاصطناعية."
شركات السحابة الكبرى تتطور؛ الأعمال السيادية للذكاء الاصطناعي تتجاوز 30 مليار دولار؛ المؤسسات ترى عائد استثمار هائل.
"لا توجد مؤشرات على تباطؤ" — إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي كـ"مصانع ذكاء اصطناعي" لتحقيق مكاسب إنتاجية.

7. رد فعل السوق والتداعيات الأوسع
تحرك الأسهم: مكاسب أولية بعد ساعات التداول، لكنها تراجعت حوالي 5% في اليوم التالي على الرغم من النتائج الجيدة — التوقعات العالية مُسعّرة؛ مخاوف التقييم )السوق بقيمة تقارب 4–5 تريليون دولار(.
رأي المحللين: غالبية التوصيات "شراء" / "شراء قوي" )؛ الانخفاضات تُعتبر فرصًا.

لماذا يهم الأمر:
يؤكد على دورة الذكاء الاصطناعي الفائقة — لا "فقاعة" تنفجر؛ الطلب من استثمارات رأس المال التي تتجاوز 700 مليار دولار من شركات السحابة الكبرى، المؤسسات، الدول السيادية.
التحصين التنافسي لنفيديا: نظام CUDA، الحوسبة الكاملة (رقاقات + الشبكات + البرمجيات).
المخاطر: الجغرافيا السياسية، المنافسة (AMD، شرائح ASIC المخصصة)، احتمال تعديل الإنفاق الرأسمالي في المستقبل — لكن المسار الحالي يظهر نموًا فائقًا حتى 2026–2027.
السياق الأوسع: يضع نفيديا كمستفيد رئيسي من عصر الذكاء الاصطناعي؛ "الحوسبة = الإيرادات" للعملاء يعزز دورة النمو.

باختصار، ارتفاع الإيرادات بنسبة 73% ليس عشوائيًا — إنه جزء من زخم متسارع يمتد لعدة أرباع يقوده هيمنة الذكاء الاصطناعي. كل مقياس (الإيرادات، الهوامش، ربحية السهم، التوجيه) يحقق أرقامًا قياسية أو يتجاوز التوقعات، مما يعزز مكانة نفيديا في ريادة الثورة في الحوسبة المعجلة. هذا التقرير يكسر الشكوك قصيرة الأمد ويشير إلى أرقام أكبر في المستقبل. 🚀