شركة TC Energy تحقق أداءً قويًا في عام 2025 مع سجل قياسي في العمليات وتوسعة الأرباح الموزعة

حققت شركة TC Energy عامًا حاسمًا في عام 2025، حيث جمعت بين التميز التشغيلي الذي يضع السلامة في المقام الأول والنتائج المالية القوية ونشر رأس المال الاستراتيجي. يستمر نهج الشركة المنضبط في النمو في وضعها كقائد في بنية الطاقة في أمريكا الشمالية. تشمل النقاط الرئيسية 15 سجلًا تشغيليًا، وسنة متتالية السادسة والعشرين لزيادة الأرباح الموزعة، وفرص تجارية متسارعة تشير إلى خلق قيمة مستدامة حتى عام 2030 وما بعده.

التميز في السلامة يدفع إلى 15 إنجازًا تشغيليًا عبر الأنظمة

استند نجاح شركة TC Energy في عام 2025 إلى أدائها الأقوى في السلامة خلال خمس سنوات، مما مكنها مباشرة من تنفيذ عمليات استثنائية. أدت ثقافة التركيز على السلامة هذه إلى تسجيل 15 رقمًا قياسيًا في الأداء عبر أنظمة خطوط الأنابيب المتنوعة للشركة طوال عام 2025.

حددت خطوط أنابيب الغاز الطبيعي الكندية معايير جديدة، حيث بلغ متوسط التسليمات 27.2 مليار قدم مكعب يوميًا في الربع الرابع من 2025 — بزيادة قدرها 5 بالمئة على أساس سنوي — مما أدى إلى رقم قياسي تاريخي بلغ 33.2 مليار قدم مكعب في 22 يناير 2026. بلغ متوسط استلامات نظام NGTL 15.5 مليار قدم مكعب يوميًا وحقق رقمًا قياسيًا في التسليم بلغ 18.3 مليار قدم مكعب في نفس التاريخ.

أظهرت أنظمة الغاز الطبيعي الأمريكية زخمًا مماثلاً، حيث وصلت التدفقات اليومية المتوسطة إلى 29.6 مليار قدم مكعب يوميًا، بزيادة 9.5 بالمئة مقارنة بالربع الرابع من 2024. حقق النظام رقمًا قياسيًا في التسليم بلغ 39.9 مليار قدم مكعب في 29 يناير 2026. ارتفعت التسليمات إلى مرافق تصدير الغاز الطبيعي المسال بنسبة 21 بالمئة إلى 3.9 مليار قدم مكعب يوميًا في الربع الرابع، مدفوعة بالطلب العالمي القوي على الغاز الطبيعي المسال.

وظلت عمليات المكسيك مستقرة مع تدفقات متوسطة بلغت 2.7 مليار قدم مكعب يوميًا، تمثل حوالي 20 بالمئة من إجمالي طلب الغاز في المكسيك في الربع الرابع. كما تعزز قطاع توليد الطاقة، مع ارتفاع التسليمات إلى مرافق الطاقة بنسبة 11 بالمئة إلى 1.2 مليار قدم مكعب يوميًا.

نتائج مالية قوية ونمو الأرباح يعكسان الرافعة التشغيلية

أكد الأداء المالي لشركة TC Energy العوائد الناتجة عن تميزها التشغيلي. توسع EBITDA المقارن للربع الرابع بنسبة 13 بالمئة ليصل إلى 3.0 مليار دولار مقابل 2.6 مليار دولار في الربع الرابع من 2024، ونمت أرباح القطاعات بنسبة 15 بالمئة لتصل إلى 2.2 مليار دولار من 1.9 مليار دولار على أساس سنوي.

بالنسبة لعام 2025 كاملًا، زاد EBITDA المقارن بنسبة تسعة بالمئة ليصل إلى 11.0 مليار دولار مقارنة بـ 10.0 مليار دولار في 2024. وظلت أرباح القطاعات مستقرة عند 8.0 مليار دولار، مما يعكس مرونة قاعدة الإيرادات التعاقدية للشركة. بلغ ربح السهم المقارن 3.51 دولارات لعام 2025 مقابل 3.73 دولارات في 2024، ووصلت قوة أرباح الربع الرابع إلى 0.98 دولار للسهم.

قوّمت الحالة المالية للشركة من خلال تخصيص رأس مال منضبط وتنفيذ المشاريع. في 2025، نجحت TC Energy في تشغيل مشاريع بقيمة 8.3 مليار دولار — بأكثر من 15 بالمئة أقل من الميزانية — مما يبرز تميزها في تنفيذ المشاريع بشكل مستمر. تؤكد هذه الأداءات على انضباط الإدارة وخبرتها التشغيلية.

تسريع تنفيذ المشاريع ونشر رأس المال يعزز خط النمو

صادقت TC Energy على مشاريع توسعة منخفضة المخاطر بقيمة 0.6 مليار دولار في الربع الرابع من 2025، مما يعكس نهجها المنضبط في تخصيص رأس المال. تعزز هذه المبادرات رؤية الشركة للنمو على المدى الطويل وتستهدف مضاعفات بناء تتراوح بين خمسة إلى سبعة أضعاف.

دخلت البنية التحتية الحيوية حيز التشغيل خلال الربع الرابع من 2025 وأوائل 2026. دخل مشروع VR على نظام كولومبيا الخدمة في نوفمبر 2025 بتكلفة إجمالية تقارب 500 مليون دولار، موفرًا قدرة إضافية من مقاطعة غرينسفيل في فيرجينيا إلى نقاط تسليم نورفولك. كما بدأ مشروع WR على نظام ANR في ويسكونسن عمليات في نوفمبر 2025 بتكلفة تقارب 700 مليون دولار، موفرًا قدرة رئيسية لعدة نقاط تسليم.

يستمر مشروع Cedar Link في التقدم وفقًا للجدول الزمني وأقل من ميزانيته المعتمدة من قبل مجلس الإدارة البالغة 1.2 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، يوسع مشروع تحسين التخزين في نظام ANR، الذي تم تشغيله في 2025، مرونة النظام للاستجابة لزيادة الطلب على توليد الطاقة في وسط غرب الولايات المتحدة. وبنظرة إلى 2026، تتوقع الشركة نشر حوالي 4 مليارات دولار من رأس المال في الخدمة، بما في ذلك مشروع Bison XPress على خط أنابيب الحدود الشمالية، واستكمال مشروع Valhalla North و Berland River على نظام NGTL، ووحدة برنس باور 3 كجزء من برنامج MCR.

فرص السوق الموسعة تشير إلى استمرار النمو حتى 2030

تسارعت الزخم التجاري مع تقدم TC Energy في خط متنوع من فرص النمو عالية الجودة. في 9 يناير 2026، أغلقت الشركة بنجاح موسم توسعة غير ملزم على نظام نقل غاز كولومبيا لغاية 0.5 مليار قدم مكعب يوميًا من السعة لخدمة منطقة كولومبوس ونيو ألباني. أدى الطلب القوي من نمو أحمال الطاقة لمراكز البيانات إلى تقديم طلبات إجمالية تقارب 1.5 مليار قدم مكعب يوميًا — ثلاثة أضعاف سعة المشروع المقترحة — مما يؤكد قيمة الحضور الاستراتيجي.

استنادًا إلى هذا النجاح، أطلقت TC Energy موسمًا مفتوحًا غير ملزم في 9 فبراير 2026 لنظام أنابيب Crossroads، مقترحة سعة تصل إلى 1.5 مليار قدم مكعب يوميًا. تستهدف التوسعة المحتملة أسواقًا نامية في شمال إنديانا، إلينوي، آيوا، وساوث داكوتا، استجابةً لإعلانات حديثة عن مشاريع توليد الطاقة ومراكز البيانات عبر وسط غرب الولايات المتحدة. من المتوقع أن ينتهي الموسم المفتوح في منتصف مارس 2026.

تعكس هذه المبادرات الأسس السوقية التي تدعم الطلب المستدام على الغاز الطبيعي. تتوقع تحليلات الصناعة أن يزداد الطلب على الغاز الطبيعي في أمريكا الشمالية بمقدار 45 مليار قدم مكعب يوميًا من 2025 إلى 2035، ليصل إلى حوالي 170 مليار قدم مكعب سنويًا. تشمل محركات الطلب الرئيسية تصدير الغاز الطبيعي المسال المتسارع، واحتياجات توليد الطاقة المتزايدة، واحتياجات الاعتمادية المتزايدة من شركات التوزيع المحلية.

لا تزال الشركة واثقة من قدرتها على تخصيص 6 مليارات دولار من النفقات الرأسمالية السنوية الصافية حتى 2030، مع رؤية واضحة لاحتمال تجاوز هذا المستوى من الاستثمار في الجزء الأخير من العقد. يضع هذا التوجيه المستقبلي، جنبًا إلى جنب مع الانضباط المالي وتنفيذ المشاريع المثبت، شركة TC Energy في مسار لتحقيق قيمة مستدامة.

موافقة المجلس على زيادة الأرباح الموزعة بنسبة 3.2%، تعزيز استراتيجية نمو الدخل

عكس الأداء المالي القوي والثقة في تدفق السيولة المستقبلية، وافق مجلس إدارة TC Energy على زيادة بنسبة 3.2 بالمئة في أرباح الأسهم العادية الفصلية، سارية من الربع المنتهي في 31 مارس 2026. وتحول الأرباح الفصلية الجديدة إلى 0.8775 دولار للسهم، أي 3.51 دولارات سنويًا، مع دفعها المقرر في 30 أبريل 2026.

يمثل هذا الارتفاع السنة السادسة والعشرين على التوالي لزيادة الأرباح الموزعة، مما يؤكد التزام الإدارة بتوفير دخل مستدام للمساهمين. تظهر زيادة الأرباح قوة الشركة المالية، واستقرار عملياتها، واعتقادها في خلق قيمة طويلة الأمد مدعومة بأصول بنية تحتية تعاقدية ومنخفضة المخاطر.

تموضع استراتيجي لتحقيق قيمة مستدامة

تدخل شركة TC Energy عام 2026 مع زخم معزز عبر حضورها في مجال الطاقة في أمريكا الشمالية. مع أن 98 بالمئة من EBITDA المقارن مدعوم من قبل عقود تنظيمية أو طويلة الأمد، تحافظ الشركة على تعرض محدود للسلع وتوفر رؤية قوية لتدفقات نقدية مستقرة وطويلة الأمد. يظل نسبة الدين المعدلة إلى EBITDA عند 4.8 أضعاف على المسار نحو هدفها طويل الأمد، مما يوفر مرونة مالية لنشر رأس المال للنمو.

يضع تلاقي التميز التشغيلي، وقدرة تنفيذ المشاريع، والظروف السوقية المواتية، والإدارة المالية المنضبطة شركة TC Energy في موقع يمكنها من تحقيق نمو قوي، وأداء منخفض المخاطر، ونتائج متكررة خلال بقية العقد. يلتقط محفظة الشركة المميزة من أصول الغاز الطبيعي والطاقة، الممتدة حتى 2030 وما بعدها، التعرض لأسرع قطاعات الطاقة نموًا على القارة.