ارتفاع أرابيكا البرازيلي يضغط على أسعار القهوة العالمية، وفقًا لتحليل Barchart

شهد سوق القهوة العالمي ضغطًا ملحوظًا في أوائل فبراير، نتيجة توقعات بحصاد وفير من قبل الدول المنتجة الرئيسية. وفقًا لتحليل السلع من barchart وتقارير صناعية متعددة، انخفضت عقود القهوة من نوع أرابيكا وروبوستا بشكل كبير، مما يشير إلى أن ديناميكيات العرض قد تحولت بشكل ملحوظ لصالح المشترين وليس البائعين.

توقعات إنتاج البرازيل القياسية لعام 2026 تضغط على أسواق أرابيكا

لا يمكن المبالغة في تأثير البرازيل على أسعار القهوة العالمية. في 5 فبراير، أعلنت وكالة التنبؤ بالمحاصيل في البرازيل، Conab، أن إنتاج البلاد من القهوة لعام 2026 سيصل إلى أعلى مستوى تاريخي عند 66.2 مليون كيس، بزيادة سنوية قدرها 17.2%. ومن المتوقع أن يرتفع إنتاج أرابيكا بنسبة 23.2% ليصل إلى 44.1 مليون كيس، بينما سيرتفع إنتاج روبوستا بنسبة 6.3% ليصل إلى 22.1 مليون كيس.

يتزامن هذا التوسع الكبير في الإنتاج مع ظروف جوية ملائمة عبر منطقة زراعة القهوة في البرازيل. أفادت شركة Somar Meteorologia أن منطقة ميناس جيرايس، وهي المنطقة الرئيسية لزراعة أرابيكا في البلاد، تلقت 62.8 ملم من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 13 فبراير—أي حوالي 138% من المتوسط التاريخي. تدعم هذه المستويات من الأمطار نمو المحاصيل بشكل قوي وتزيد من التوقعات بإنتاجية قياسية تقريبًا، مما يضغط على أسعار القهوة العالمية نزولاً.

لقد أصبح من الواضح أن توقعات العرض أكثر وفرة مقارنةً بما كانت عليه قبل أسابيع قليلة، مما دفع المتداولين لإعادة تقييم مراكزهم في عقود أرابيكا وروبوستا.

ازدهار صادرات القهوة في فيتنام وزيادة إمدادات الروبوستا

يلعب دور فيتنام كأكبر منتج للروبوستا في العالم دورًا معقدًا في ديناميكيات سوق القهوة. أفادت الهيئة الوطنية للإحصاء في فيتنام أن صادرات القهوة في يناير زادت بنسبة 38.3% على أساس سنوي إلى 198,000 طن، مع ارتفاع صادرات 2025 بنسبة 17.5% إلى 1.58 مليون طن. ومن المتوقع أن يرتفع إنتاج القهوة في فيتنام لعام 2025/26 بنسبة 6% ليصل إلى 1.76 مليون طن (29.4 مليون كيس)، وهو أعلى مستوى إنتاجي خلال أربع سنوات.

هذا التوسع في إنتاجية وشحنات فيتنام يحد من أسعار الروبوستا بشكل مباشر، حيث أصبح بإمكان المشترين حول العالم الوصول إلى إمدادات بأسعار تنافسية بشكل أكبر. يعكس حجم نمو الصادرات الفيتنامية طلبًا قويًا على الصعيد الدولي، لكنه يشير أيضًا إلى أن الروبوستا أصبح أكثر توفرًا.

تعافي المخزون وتغير تدفقات التجارة في أسواق القهوة العالمية

ظهر تعافي مخزونات المستودعات المسجلة لدى بورصة ICE Futures كعامل مقيد للتقييمات. انخفض مخزون أرابيكا إلى أدنى مستوى له منذ 1.75 سنة عند 396,513 كيس في 18 نوفمبر، لكنه ارتفع إلى 461,829 كيس بحلول 7 يناير—أي أعلى مستوى خلال 3.75 أشهر. أما مخزون الروبوستا، بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له خلال 14 شهرًا عند 4,012 عقد في 10 ديسمبر، فقد تعافى إلى 4,662 عقد في 26 يناير.

بينما توقع مكتب الزراعة الخارجي USDA في 18 ديسمبر أن إنتاج العالم من القهوة في 2025/26 سيرتفع بنسبة 2.0% ليصل إلى 178.848 مليون كيس، فإن تركيب هذا النمو مهم جدًا. تظهر توقعات FAS أن إنتاج أرابيكا سينخفض بنسبة 4.7% ليصل إلى 95.515 مليون كيس، بينما سيرتفع إنتاج الروبوستا بنسبة 10.9% ليصل إلى 83.333 مليون كيس. ويُعدّ حصة البرازيل في الصورة العالمية ملحوظة: تتوقع FAS أن ينخفض إنتاج البرازيل بنسبة 3.1% في 2025/26 ليصل إلى 63 مليون كيس، وهو تراجع عن توقعات Conab الأكثر تفاؤلاً عند 66.2 مليون كيس.

وفي الوقت نفسه، تواجه كولومبيا، ثاني أكبر منتج لأرابيكا في العالم، ظروف عرض أكثر ضيقًا. أفادت الاتحاد الوطني لمزارعي القهوة أن إنتاج يناير انخفض بنسبة 34% على أساس سنوي إلى 893,000 كيس، مما يوفر بعض الدعم للأسعار. ومع ذلك، انخفضت صادرات البرازيل من القهوة في يناير بنسبة 42.4% إلى 141,000 طن، مما يشير إلى أن أنماط التصدير الموسمية وليس إلى قيود مستدامة في العرض.

ديناميكيات السوق العالمية والتوقعات المستقبلية

أفاد المنظمة الدولية للقهوة في أوائل نوفمبر أن صادرات القهوة العالمية للسنة التسويقية الحالية (أكتوبر-سبتمبر) انخفضت بنسبة 0.3% إلى 138.658 مليون كيس. على الرغم من هذا الانخفاض الطفيف، فإن توقعات الإنتاج المستقبلية من Conab ووكالات أخرى تشير إلى وفرة في الإمدادات العالمية خلال العام القادم.

تتوقع FAS أن تنخفض مخزونات نهاية عام 2025/26 بنسبة 5.4% إلى 20.148 مليون كيس من 21.307 مليون كيس في 2024/25، مما يشير إلى أن المخزون المتبقي سيظل manageable حتى مع زيادة الإنتاج. سيلعب هذا التوازن بين توسع العرض ومستويات المخزون دورًا رئيسيًا في تحديد اتجاه الأسعار على المدى المتوسط.

بالنسبة للمتداولين الذين يراقبون هذه الأسواق من خلال تحليلات أسعار القهوة من barchart وموارد مهنية أخرى، فإن الرسالة واضحة: توقعات إنتاج قوية من البرازيل وفيتنام تخلق ضغطًا نزوليًا على تقييمات أرابيكا وروبوستا، مع إضافة اتجاهات المخزون وتدفقات التصدير لمزيد من التعقيد في الصورة الأساسية.