لماذا يندم المستثمرون على المدى الطويل غالبًا على صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية

عندما تبحث عن أفضل صندوق تداول متداول طويل الأمد لبناء ثروة التقاعد، من المغري أن تطارد أعلى العوائد. انظر إلى الأرقام: صندوق UltraPro S&P 500 (UPRO) حقق أرباحًا بنسبة 26% خلال العام الماضي، بينما صندوق Vanguard S&P 500 (VOO) المحافظ عاد بنسبة 15% فقط. للمستثمرين على المدى الطويل، يبدو هذا الفارق في الأداء جذابًا. لكن، إذا تعمقت أكثر، ستكتشف لماذا يتجنب العديد من المستثمرين المخضرمين صناديق التداول ذات الرافعة المالية تمامًا.

فهم الرافعة 3x: فخ اليومي

صندوق UltraPro S&P 500 ليس صندوق مؤشر عادي. إنه صندوق ذو رافعة مالية مصمم بهدف محدد—ومحدود—يوميًا: تحقيق ثلاثة أضعاف العائد اليومي لمؤشر S&P 500. إذا ارتفع السوق بنسبة 1% في يوم واحد، يهدف UPRO إلى تحقيق ربح 3%. هل يبدو ذلك مربحًا؟ المشكلة أن هذه الآلية تعمل بشكل عكسي بنفس الفعالية. خلال انخفاض السوق، تتضاعف خسائرك أيضًا على أساس يومي.

توضح إفصاحات الصندوق ذلك بوضوح: “لأي فترة احتفاظ غير يومية، قد يكون عائدك أعلى أو أقل من الهدف اليومي. قد تكون هذه الاختلافات كبيرة.” يجب أن يتوقف المستثمرون على المدى الطويل عند هذا التحذير. أداة مصممة حول الأهداف اليومية تصبح غير متوافقة جوهريًا مع بناء الثروة على المدى الطويل.

مشكلة الرياضيات التي تتراكم خسائرك

إليك كيف يكشف الحساب البسيط عن الفخ. إذا انخفض الاستثمار من 100 دولار إلى 50 دولارًا (خسارة بنسبة 50%)، تحتاج إلى مكسب بنسبة 100% فقط لتعادل المبلغ. هذا التفاوت يعمل ضدك بقوة خلال فترات انخفاض السوق عندما تمتلك صناديق ذات رافعة مالية.

فكر فيما حدث في أوائل 2025. شهد السوق تصحيحًا حادًا أثر على جميع المستثمرين، لكن حاملي UPRO عانوا بشكل غير متناسب. لأن الرافعة 3x زادت من حدة الانخفاض، واجهوا حفرة أعمق بكثير للخروج منها مقارنة بحاملي VOO. كان على السوق أن يتجاوز خسارة نسبة مئوية أكبر، مما يصعب بشكل استثنائي اللحاق بالمنافسة.

لماذا لم يتفوق UPRO رغم مكاسب السوق

يفسر هذا الحساب البيانات. على الرغم من تصميمه لتحقيق ثلاثة أضعاف عائد S&P 500، حقق UPRO مكاسب بنسبة 26% فقط، بينما ارتفع VOO بنسبة 15% خلال العام الماضي. لو كانت الرافعة تعمل بشكل مثالي طوال الفترة، كان من المفترض أن يحقق UPRO أداءً يقارب ثلاثة أضعاف أداء VOO—أي حوالي 45%. بدلاً من ذلك، تأخر بشكل كبير عن ذلك التوقع.

السبب: انخفاض السوق في 2025 أدى إلى تراجع كبير جدًا لـ UPRO، حتى أن المكاسب اللاحقة لم تكن كافية لتعويض الخسائر. الضرر الناتج عن تأثير التركيب اليومي خلال الانخفاض كان شديدًا جدًا ليتجاوزه.

العثور على أفضل صندوق تداول طويل الأمد لمحفظتك

الدروس هنا مهمة لأي شخص يبني ثروة على المدى الطويل. صناديق التداول ذات الرافعة ليست شريرة بطبيعتها—فهي تخدم غرضًا للمستثمرين ذوي الخبرة الذين يراهنون على المدى القصير بشكل تكتيكي. لكن للمستثمرين على المدى الطويل الذين يبحثون عن أفضل صناديق تداول طويلة الأمد، فهي تقدم ملف مخاطر وعائد يفضل الألم على الربح.

المشكلة الأساسية هي سحب التقلبات. آلية إعادة التعيين اليومية تعني أن صناديق الرافعة غالبًا ما تقل أداؤها عن أهدافها النظرية على مدى فترات ممتدة، خاصة خلال الأسواق المتقلبة. إلا إذا كنت مستعدًا لتحمل الانخفاضات الحادة التي تأتي مع الأسواق الهابطة—ويمكنك قبول عوائد طويلة الأمد أدنى رغم المكاسب القصيرة الأجل المثيرة—فإن الصناديق التقليدية مثل VOO تظل الخيار الأفضل لبناء ثروة تقاعد مستدامة.