فونج لي يصف صندوق Morgan Stanley للبيتكوين بأنه رهان على "عملة بيتكوين ضخمة" بإمكانية بلوغ $160 مليار دولار

قال فونج لي، رئيس ومدير تنفيذي للاستراتيجية، أول وأكبر شركة خزينة بيتكوين في العالم، إن المقترح من قبل مورغان ستانلي لصندوق بيتكوين ETF قد يفتح طلبًا يصل إلى 160 مليار دولار في ظل سيناريو تخصيص محفظة معتدل.

كتب لي على إكس: “تدير إدارة الثروات في مورغان ستانلي حوالي 8 تريليون دولار من الأصول المدارة وتوصي بتخصيص 0-4% للبيتكوين”. “تخصيص بنسبة 2% سيمثل 160 مليار دولار، أي ثلاثة أضعاف حجم IBIT. MSBT: بيتكوين الوحش.”

بمعنى آخر، يقول لي إن تخصيص 2% بسيط للبيتكوين عبر منصة الثروات البالغة 8 تريليون دولار لمورغان ستانلي يمكن أن يدفع حوالي 160 مليار دولار إلى البيتكوين، متجاوزًا بكثير حجم الصناديق المتداولة الحالية مثل صندوق البيتكوين من بلاك روك.

وجاءت هذه التعليقات مع تقدم مورغان ستانلي في خططها لصندوق بيتكوين الفوري الخاص بها، حيث كشفت عن تفاصيل جديدة في ملف مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. سيكون الصندوق متداولًا تحت رمز MSBT، وهو رمز اعتبره لي اختصارًا للطلب المؤسسي المحتمل.

يحدد تعديل نموذج S-1 الخاص بمورغان ستانلي هيكلًا مألوفًا لفئة صناديق البيتكوين الفورية المتزايدة. من المتوقع أن يُدرج الصندوق في بورصة NYSE Arca مع وحدة إنشاء تتكون من 10,000 سهم وسلة بذرة مبدئية من 50,000 سهم، من المتوقع أن تجمع حوالي مليون دولار. كما كشفت البنك عن شراء سهمين في وقت سابق من هذا الشهر لأغراض التدقيق.

تشابه مقدمو الخدمات الرئيسيون مع تلك المستخدمة عبر منظومة الصناديق المتداولة. ستعمل BNY Mellon كحافظ نقدي، ومدير، ووكيل تحويل، بينما ستقوم Coinbase بدور الوسيط الرئيسي ووكيل الحفظ لصندوق البيتكوين.

سيحتفظ المنتج بالبيتكوين مباشرة، متماشيًا مع الهيكل الذي حدد الموجة الحالية من صناديق البيتكوين الفورية المدرجة في الولايات المتحدة.

مديرو رأس المال يتحولون إلى البيتكوين

تشير نقاط الإطار التي وضعها لي إلى سؤال أكبر يتجاوز آليات الملف: كم من رأس المال قد يخصصه مدراء الثروات إذا أصبح البيتكوين مكونًا قياسيًا في المحافظ. أظهرت إدارة الثروات في مورغان ستانلي، التي تدير تريليونات من أصول العملاء، أن التعرض للبيتكوين يمكن أن يتراوح من الصفر إلى 4% اعتمادًا على ملف العميل.

حتى التخصيص المتوسط، كما أشار لي، سيعني تدفقات تتجاوز حجم المنتجات الرائدة الحالية مثل iShares Bitcoin Trust.

حتى الآن، سارت عملية الاعتماد على مراحل. منذ إطلاق صناديق البيتكوين الفورية في 2024، جذبت الفئة أكثر من 50 مليار دولار من التدفقات، مدفوعة بشكل كبير بالمستثمرين الموجهين ذاتيًا. في قنوات الاستشارة، لا يزال الاعتماد غير متساوٍ، ويتشكل وفقًا للسياسات الداخلية، ونماذج المخاطر، وطلب العملاء.

لقد اتخذت مورغان ستانلي بالفعل خطوات في هذا الاتجاه، حيث سمحت لعملاء الوساطة بالوصول إلى صناديق البيتكوين الفورية وتوسيع التوافر مع مرور الوقت. يقترح ملف MSBT تحولًا من التوزيع إلى ملكية المنتج نفسه، وهو تحرك قد يعمق دور البنك في السوق إذا تم الموافقة عليه.

لم تقدم لجنة الأوراق المالية والبورصات جدولًا زمنيًا لاتخاذ قرار، وليس من المؤكد أن يتم الموافقة. ومع ذلك، فإن الطلب يمثل تطورًا ملحوظًا: بنك أمريكي كبير يسعى لإصدار صندوق بيتكوين فوري خاص به في سوق كان يتعامل معه بحذر سابقًا.