استراتيجية سايلور (MSTR) تسلح نفسها بقدرة ATM بقيمة 44.1 مليار دولار لتعزيز توسع خزينة البيتكوين

انتقلت استراتيجية إلى توسيع قدراتها بشكل حاد لجمع رأس المال من خلال عروض الأسهم السوقية والعروض المفضلة، مضيفة وكلاء جدد في وول ستريت وإعادة تشكيل تفويض الأسهم المفضلة لصالح سلسلة ذات معدل عائم رئيسية.

تمنح الخطوات، التي تم الكشف عنها في نموذج 8‑ك بتاريخ 23 مارس، الشركة القدرة على بيع ما يصل إلى 44.1 مليار دولار إضافية من الأوراق المالية بالإضافة إلى برامجها الكبيرة الحالية.

وفي الإفصاح، قالت استراتيجية إنها أبرمت اتفاقيات مشتركة مع Moelis & Company LLC، A.G.P./Alliance Global Partners، وStoneX Financial Inc.، مضيفة إياهم كوكلاء مبيعات بموجب اتفاقية المبيعات الشاملة الموقعة في 4 نوفمبر 2025.

وقد سمّت تلك الاتفاقية بالفعل TD Securities (USA)، The Benchmark Company، Barclays Capital، BTIG، Canaccord Genuity، Cantor Fitzgerald، Clear Street، Compass Point، H.C. Wainwright، Keefe Bruyette & Woods، Maxim Group، Mizuho Securities USA، Morgan Stanley، Santander US Capital Markets، SG Americas Securities، و TCBI Securities التي تعمل باسم Texas Capital Securities كوكلاء.

وبموجب الانضمامات، يصبح كل من Moelis وAlliance وStoneX وكلاء على نفس الأساس التعاقدي مع البنوك الأصلية، مع الحق والالتزام في وضع أوراق استراتيجية المالية في معاملات السوق المفتوحة، أو “ATM”.

عاجل: استراتيجية مايكل سايلور تعلن عن خطة جديدة بقيمة 42 مليار دولار لشراء المزيد من البيتكوين 🚀 pic.twitter.com/w2WA2YIzHl

— مجلة البيتكوين (@BitcoinMagazine) 23 مارس 2026

برامج ATM الجديدة وحجمها

بالإضافة إلى الوكلاء المضافين، نفذت استراتيجية والائتلاف ثلاث “ملحقات برامج إضافية” تُنشئ برامج ATM جديدة لأسهمها العادية من الفئة أ (رمز التداول MSTR)، وسلسلة الأسهم المفضلة ذات المعدل المتغير من الفئة أ (STRC)، وأسهم الأسهم المفضلة ذات العائد الثابت 8.00% من الفئة أ (STRK).

تعمل هذه الملحقات بموجب القسم 8(i) من اتفاقية المبيعات الشاملة وهي مصممة بحيث لا تلغي أو تحد من الحقوق بموجب الإطار الأساسي.

ثم قدمت الشركة ملاحق نشرة اكتتاب جديدة بموجب بيان التسجيل التلقائي الخاص بها، والذي أصبح ساريًا في 27 يناير 2025.

تخول تلك الملاحق عروض السوق المفتوحة لـ:

• حتى 21.0 مليار دولار من الأسهم العادية الجديدة من الفئة أ (“أسهم ATM الجديدة”).
• حتى 21.0 مليار دولار من الأسهم المفضلة الجديدة من نوع STRC (“أسهم ATM الجديدة STRC”).
• حتى 2.1 مليار دولار من الأسهم المفضلة الجديدة من نوع STRK (“أسهم ATM الجديدة STRK”).

بمعنى آخر، أنشأت استراتيجية برامج ATM جديدة لبيع ما يصل إلى 21 مليار دولار من الأسهم العادية، و21 مليار دولار من الأسهم المفضلة STRC، و2.1 مليار دولار من الأسهم المفضلة STRK.

تُكمل هذه البرامج التفويضات الحالية، مع استبدال برنامج STRK القديم بالعرض الجديد بقيمة 2.1 مليار دولار.

تقع هذه القدرات الجديدة بجانب التفويضات الموجودة على الرفوف. كانت استراتيجية قد سجلت سابقًا بيع حوالي 15.85 مليار دولار من الأسهم العادية و4.2 مليار دولار من الأسهم المفضلة STRC بموجب الملحقات السابقة والنشرة الأساسية، وتعتزم الاستمرار في استخدام تلك النشرات حتى يتم بيع تلك القدرات بالكامل.

وفي المقابل، أوقفت الشركة برنامج ATM السابق للأسهم المفضلة STRK اعتبارًا من 22 مارس 2026، ويحل محل الملحق الجديد بقيمة 2.1 مليار دولار ذلك الجهد السابق.

التحول الاستراتيجي في الهيكل المفضل

لدعم هذا المزيج من خيارات التمويل، عدلت استراتيجية ميثاقها أيضًا من خلال إجراءين موجهين نحو الأسهم المفضلة. رفع شهادة الزيادة عدد الأسهم المصرح بها من STRC من 70,435,353 إلى 282,556,565، مما يزيد أكثر من ثلاثة أضعاف من المخزون المتاح للإصدار. وخفضت شهادة منفصلة من خلال شهادة النقص المصرح به من الأسهم المفضلة STRK من 269,800,000 إلى 40,270,744.

تم اعتماد كلا الشهادتين من قبل لجنة التسعير والتمويل في مجلس الإدارة بموجب السلطة الممنوحة في شهادة التأسيس المعاد صياغتها الثانية وقسم 151(g) من قانون الشركات العام في ديلاوير.

كما ذكرت استراتيجية أنها حصلت على آراء قانونية تؤكد أن الأسهم الجديدة في برامج ATM — سواء العادية أو المفضلة — ستصدر بشكل صحيح، وتكون مدفوعة بالكامل، وغير قابلة للمطالبة.

يوضح النموذج 8‑ك أن لا عروض أو مبيعات تحدث بعد، وأن أي إصدار فعلي يعتمد على ظروف السوق، وطلب المستثمرين، والقرارات الداخلية.

بشكل عام، تمنح برامج ATM الموسعة وإعادة تخصيص الأسهم المفضلة استراتيجية مرونة في جمع رأس المال مع إعطاء الأولوية لإصدار الأسهم المفضلة ذات المعدل العائم على سلسلة STRK ذات العائد 8.00%.