CITIC Construction Investment: حصة الصناديق الثانوية للسندات تصل إلى أعلى مستوى تاريخي مرة أخرى، وتباين العرض والطلب على السندات القابلة للتحويل يتفاقم

تحليل تقرير أبحاث CITIC Securities يشير إلى أن حيازة السندات القابلة للتحويل في صناديق الدخل الثابت + الصناديق في الربع الأول من عام 2026، أن حصة صناديق السندات من الدرجة الأولى ظلت مستقرة بشكل أساسي، في حين استمرت حصة صناديق السندات من الدرجة الثانية في النمو السريع، وارتفعت قيمة الأصول الصافية إلى حوالي 2 تريليون يوان. منذ الربع الثالث من عام 2025، تجاوز معدل النمو الشهري لحصة صناديق السندات من الدرجة الثانية 20% لثلاثة أرباع على التوالي، واستمر حجم صناديق السندات من الدرجة الثانية في تحقيق أرقام قياسية جديدة. وبسبب تقليل حجم أصول السندات القابلة للتحويل، انخفضت قيمة استثمارات جميع أنواع صناديق الدخل الثابت +، باستثناء صناديق السندات من الدرجة الثانية، حيث سجلت حيازتها أدنى مستوى لها منذ عام 2020. يُنصح من منظور قصير المدى بالنظر بشكل إيجابي إلى أصول السندات القابلة للتحويل، مع إعادة تعبئة الحيازات تدريجيًا مع تقلبات مركز السعر؛ أما من منظور متوسط إلى طويل المدى، فيجب توخي الحذر من ارتفاع معدلات العلاوة، مع التركيز على ميل السوق الصاعد في سوق الأسهم لاحقًا. (People’s Financial News)