يبدأ الكثير من الأشخاص مغامرتهم في العملات المشفرة دون فهم ما يعنيه ذلك حقًا لمحفظتهم. إذا كنت قد تداولت يومًا في الأسواق التقليدية، فربما تعرف مصطلح PnL. لكن هل PnL هو نفسه في عالم الكريبتو؟ ليس تمامًا، وفهم الاختلافات يمكن أن يغير طريقة تعاملك مع الاستثمار.

بدأ الأمر بالنسبة لي من الإحباط. لم أكن أعرف إذا كنت أحقق أرباحًا أم أخسر أموالًا، لأنني لم أكن أملك صورة واضحة عن مواقفي. واتضح أن المشكلة ليست في الرياضيات نفسها، بل في أن أحدًا لم يشرح لي كيف يعمل PnL بالتحديد في العملات المشفرة. اليوم أود أن أغير ذلك لشخص آخر.

قبل أن نتابع، عليك أن تعرف بعض المصطلحات الأساسية. مارك-تو-ماركت (MTM) هو تقييم أصولك بناءً على السعر السوقي الحالي. إذا كنت تمتلك بيتكوين، فإن قيمته تتغير كل ثانية. هذا هو MTM. بالإضافة إلى ذلك لدينا PnL محقق - وهو الربح أو الخسارة التي أغلقتها بالفعل، ببيع الأصول. وPnl غير محقق - هو المال الذي لديك نظريًا، لكن لم تسحبه بعد.

لنأخذ مثالاً محددًا. ربما رأيت أن إيثيريوم كان يتذبذب بين 1950 و1970 دولارًا. إذا اشتريت ETH أمس مقابل 1950 دولارًا، واليوم السعر هو 1970 دولارًا، فإن PnL غير المحقق الخاص بك هو ربح قدره 20 دولارًا. ولكن إذا كانت السعر أمس 1980 دولارًا، فهناك خسارة قدرها 10 دولارات. هذا هو MTM الذي يُظهر - أين أنت الآن، وليس أين كنت.

أما PnL المحقق فهو شيء آخر. يعمل فقط عندما تبيع. تخيل أنك اشتريت بولكادوت مقابل 70 دولارًا وبيعته مقابل 105 دولارات. فإن PnL المحقق الخاص بك هو ربح قدره 35 دولارًا. ولكن إذا أغلقت المركز عند 55 دولارًا، فهناك خسارة قدرها 15 دولارًا. فقط المعاملات الفعلية تُحتسب.

أما PnL غير المحقق فهو ما تراه على الشاشة، لكنك لا تملكه بعد. لنفترض أنك اشتريت إيثيريوم بسعر متوسط قدره 1900 دولار، والآن السعر هو 1600 دولار. من الناحية النظرية، خسرت 300 دولار، ولكن طالما لم تبيع، فإن هذه الخسارة ليست حقيقية. هذا هو PnL غير المحقق.

بالنسبة للحسابات، هناك عدة طرق. طريقة FIFO - أول دخل، أول خرج - تفترض أنك تبيع الأصول الأقدم. إذا اشتريت إيثيريوم مقابل 1100 دولار، ثم مقابل 800 دولار، وبيعت مقابل 1200 دولار، فإنك تأخذ سعر 1100 دولار في الاعتبار. الربح هو 100 دولار. LIFO يفعل العكس - يأخذ سعر الشراء الأخير، وهو 800 دولار، لذا فإن الربح هو 400 دولار. وهناك طرق أكثر تقدمًا، مثل المتوسط المرجح للتكلفة.

شيء آخر مهم معرفته هو حساب PnL منذ بداية العام. إذا اشتريت كاردانو مقابل 1000 دولار في 1 يناير 2022، وفي 1 يناير 2023 كانت قيمته 1600 دولار، فهناك ربح غير محقق قدره 600 دولار. هذا يُظهر كيف كانت حالتك على مر السنين.

عقود الدائمة هي فئة خاصة. هنا تحسب كل من PnL المحقق وغير المحقق، ثم تجمعهما. ويجب أن تأخذ في الاعتبار أيضًا رسوم التمويل التي قد تستهلك جزءًا كبيرًا من أرباحك.

المفتاح للنجاح هو فهم أين تربح وأين تخسر. عندما تعرف بدقة على أي معاملات حققت أرباحًا وأيها خسرت، يمكنك تعديل استراتيجيتك. يستخدم الكثير من الأشخاص جداول بيانات أو بوتات تداول لمتابعة ذلك تلقائيًا. وهذا مفيد بشكل خاص عندما يزداد عدد المعاملات. تذكر أن هذه تفسيرات مبسطة - في الواقع، عليك أن تأخذ في الاعتبار الضرائب، ورسوم المعاملات، وتقلب السوق. لكن بمجرد أن تفهم أساسيات PnL وما يعنيه، يصبح الأمر أسهل بكثير.