لقد أدركت مؤخرًا مشكلة يتجاهلها العديد من المبتدئين في السوق - عند اختيار العملة للاستثمار، النظر فقط إلى القيمة السوقية غير كافٍ. اليوم أريد أن أشارككم عن مؤشرين مهمين جدًا: ما هو MC و FDV، وكيفية استخدامهما لتجنب الفخاخ الشائعة.

هل واجهت يوماً هذا الموقف - مشروع جيد، قيمة سوقية صغيرة جدًا، لكن السعر لا يرتفع؟ السبب الرئيسي هو أنك لم تفهم جيدًا العلاقة بين MC و FDV. دعني أشرح لك.

القيمة السوقية هي القيمة السوقية الحالية - تُحسب بضرب عدد الرموز المتداولة في السعر الحالي. وما هو FDV؟ إنه يمثل قيمة المشروع عندما يتم إصدار جميع الرموز، ويُحسب بضرب إجمالي العرض الأقصى في السعر الحالي.

الصعوبة هنا تكمن في الفارق بين هذين الرقمين. إذا كانت القيمة السوقية صغيرة لكن FDV هائل، فهذا يعني أن هناك الكثير من الرموز لم يتم إصدارها بعد في السوق. على سبيل المثال، مشروع بقيمة سوقية تبلغ مليون دولار فقط، لكن FDV تصل إلى 100 مليون دولار - أي أن 1% فقط من الرموز في التداول. عندما يتم فتح هذه الرموز الجديدة باستمرار وإطلاقها في السوق، سيكون الضغط على البيع كبيرًا. الطلب لا يزيد، لكن العرض يتضخم، والنتيجة أن السعر سيكون من الصعب أن ينمو على المدى الطويل.

على العكس، إذا كانت القيمة السوقية قريبة من FDV، يمكنك أن تكون أكثر اطمئنانًا لأن التضخم في الرموز لم يعد تهديدًا كبيرًا. خذ بيتكوين كمثال، بعد أكثر من عقد من الوجود، تم تعدين 95% من إجمالي العرض ويجري التداول به. إجمالي عرض البيتكوين ثابت عند 21 مليون، وآلية التقسيم النصفية تضمن أنه كل 4 سنوات، ينخفض إصدار البيتكوين لكل كتلة إلى النصف. عندما لا يزيد العرض بسرعة مساوية للطلب، سيكون هناك مجال لارتفاع سعر البيتكوين.

الآن، كيف تستخدم FDV وMC بشكل فعال عند الاستثمار؟ أولاً، يجب أن تحلل المشروع بشكل أساسي - المنتج، الفريق، المستثمرون، خارطة الطريق. إذا كانت هذه العوامل غير جيدة، فإن تحليل FDV سيكون بلا معنى.

ثم، تقارن FDV للمشروع مع مشاريع أخرى في نفس المجال. إذا كانت FDV أقل بشكل ملحوظ، فهذه إشارة جيدة. على سبيل المثال، الشبكات الرئيسية Layer 1 حاليًا غالبًا ما يكون لديها FDV يتراوح بين مئات الملايين إلى عدة مليارات من الدولارات. إذا كان المشروع ذو منصة جيدة ولكن FDV فقط بضع عشرات من الملايين، فقد يكون مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية.

هناك تقنية أخرى أستخدمها كثيرًا - مقارنة FDV الحالية مع FDV في جولات التمويل السابقة. الحالة النموذجية هي شبكة Connext، حيث تم تقييم الجولة الأخيرة بمبلغ 250 مليون دولار، لكن بعد إدراج الرموز، انخفض FDV إلى 28 مليون دولار - أي أقل بمقدار 9 مرات تقريبًا. في هذه الحالة، يميل المستثمرون إلى دعم المشروع لاستعادة مستوى FDV الذي استثمروا فيه. وهذه إشارة جيدة للشراء.

باختصار، فهم ما هو FDV وكيفية استخدامه سيساعدك على تجنب الفخاخ الشائعة. دائمًا تحقق من جدول فتح الرموز، قارن مع مشاريع مماثلة، ولا تنسَ أبدًا التحليل الأساسي.