لقد لاحظت شيئًا مثيرًا في أسواق السلع. العجز العالمي في الفضة يتسع بسرعة أكبر من المتوقع — نحن نواجه زيادة بنسبة 15% هذا العام فقط، ليصل إلى 46 مليون أونصة تروية. هذا بالفعل هو السنة السادسة على التوالي التي يكون فيها العرض ناقصًا. أمر جنوني عندما تفكر في الأمر.

المشكلة الأعمق هي مدى استنزاف المخزون الإجمالي. منذ عام 2021، انخفضت احتياطيات الفضة العالمية بمقدار 762 مليون أونصة تروية. في الوقت نفسه، الطلب على الفضة المادية — العملات والسبائك تحديدًا — يقفز بنسبة 18% سنة بعد أخرى. من ناحية أخرى، العرض يتقلص فعليًا بنسبة 2%. لذا لديك عاصفة مثالية: أقل واردات، المزيد من الصادرات، والمخزونات بالفعل على وشك النفاد.

هذا النوع من العجز الهيكلي في الفضة العالمية عادة لا يستمر إلى الأبد بدون رد فعل من السوق. من الجدير مراقبة كيف ستتطور الأمور خلال الأرباع القادمة.