صندوق الاستثمار المتداول يتدفق خارجه باستمرار، لكن الحيتان الكبرى تواصل زيادة مراكز البيع على المكشوف — المعركة عند 76,000 دولار أمريكي للبيتكوين لم تعد متاحة للمستثمرين الأفراد.

بالأمس، خرج صافي تدفق صندوق البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة بمقدار 648 مليون دولار، وبلغت تدفقات شركة بيرلايد IBIT وحدها 448 مليون دولار. في الوقت نفسه، أغلق أحد كبار المتداولين على Hyperliquid مركز بيع على البيتكوين بقيمة 27.8 مليون دولار، ثم عاد ووضع مركز بيع بقيمة 40 مليون دولار في نطاق 77,500-78,000 دولار.
حوت آخر «حدد 10 أهداف كبيرة مسبقًا» نشر مركز بيع على المكشوف، مع أرباح غير محققة بقيمة 12.22 مليون دولار.
هذه ليست مجرد خلافات بين الشراء والبيع. تدفقات الصناديق الخارجة تمثل تراجع الأموال التقليدية، في حين أن البيع على المكشوف من قبل الحيتان على الشبكة يستغل ضعف السيولة لزيادة مراكزهم. استمرار انخفاض سعر البيتكوين في Coinbase، مع وجود خصم سلبي، يدل على ضعف القوة الشرائية في السوق الأمريكية، وأن الضغط على البيع يهيمن عليه المستثمرون المحليون.
لكن من ناحية أخرى، سجلت عناوين التي تمتلك أكثر من 100 بيتكوين أعلى مستوى لها خلال العام، بزيادة سنوية قدرها 11.2%. الحيتان الكبرى تجمع البيتكوين الفوري، وتستخدم الرافعة المالية للتحوط من البيع على المكشوف — هذا تفكير الصناديق التحوطية النموذجي، وليس «توقعات صعودية» أو «توقعات هبوطية» للمستثمرين الأفراد.
الخطر يكمن في أنه إذا تباطأ تدفق الصناديق أو انعكست الحالة المزاجية الكلية، فقد تتحول مراكز البيع على المكشوف إلى وقود لجولة جديدة من عمليات التغطية. الحالة المزاجية الحالية للسوق حذرة للغاية، ومعدل التمويل لا يزال أدنى من الخط الأساسي، لكن تاريخيًا، غالبًا ما تتسبب هذه الهياكل في تقلبات غير متوقعة.
الأهم من الاتجاه هو أن هيكل المشاركين في السوق قد تغير. المستثمرون الأفراد يراقبون الشموع، بينما الحيتان الكبرى تحسب خصومها.
$ibit #btc # hype #defi # etf