إنفاق المال من أجل النمو! وثائق مسربة من OpenAI تكشف عن "خسارة تشغيلية قدرها 20.9 مليار دولار"، ومن المتوقع أن تحقق أرباحًا بحلول عام 2030

في الوقت الذي تستعد فيه شركة OpenAI العملاقة في الذكاء الاصطناعي لإجراء أول طرح عام لها (IPO)، كشفت وثيقة مالية مسربة عن سرعتها المذهلة في "حرق النقود". تظهر البيانات أنه على الرغم من أن إيرادات OpenAI لعام 2025 قد زادت أكثر من 3 أضعاف لتتجاوز 13 مليار دولار، إلا أن نفقات البحث والتطوير والطاقة الحاسوبية الضخمة لا تزال تغرق الشركة في خسائر تشغيلية تتجاوز 20 مليار دولار.
(مقدمة: تعزيز عملاء الشركات لـ OpenAI! استثمار 150 مليون دولار لجلب عمالقة الاستشارات، وتخطط لتدريب 300 ألف مستشار ذكاء اصطناعي مع نهاية العام)
(معلومات إضافية: ماسك يتعرض لمزيد من الهزائم! قاضٍ أمريكي يرفض دعوى سرية تجارية ضد xAI وOpenAI)

فهرس المقال

Toggle

• إيرادات تتضاعف 3 مرات، لكن نفقات البحث والتطوير "أكثر من الأرباح"
• خسائر تشغيلية تتجاوز 20 مليار دولار، وتحقيق الأرباح مستهدف حتى 2030
• مواجهة ضغط المنافسة من Anthropic، وإغلاق مشروع Sora لوقف النزيف

مع استعداد شركة OpenAI، الرائدة في الذكاء الاصطناعي، لإطلاق أول طرح عام لها (IPO) وتقديم أوراقها إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، تم أخيرًا فتح صندوقها المالي الغامض. وفقًا لتقرير حديث لوكالة الأنباء "Ars Technica" بتاريخ 16 يونيو 2026، حصل الصحفي المستقل Ed Zitron على نسخة من الوثيقة المالية المدققة الأخيرة لـ OpenAI، والتي تكشف أن هذه الشركة الناشئة ذات التقييم الأعلى عالميًا في مجال الذكاء الاصطناعي تمر بمرحلة "حرق النقود بشكل مفرط من أجل النمو".

إيرادات تتضاعف 3 مرات، لكن نفقات البحث والتطوير "أكثر من الأرباح"

تُظهر الوثيقة المسربة أن OpenAI حققت تقدمًا مذهلاً في مجال التسويق التجاري. حيث ارتفعت إيرادات الشركة الإجمالية من 3.7 مليار دولار في 2024 إلى أكثر من 3 أضعاف، لتصل إلى 13.07 مليار دولار في 2025؛ وبنهاية 2025، اقتربت إيراداتها الشهرية من حاجز 2 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، تجاوز عدد المستخدمين النشطين أسبوعيًا لـ ChatGPT 900 مليون، منهم حوالي 50 مليون مستخدم مدفوع.

ومع ذلك، فإن الإيرادات المبهرة لم تتمكن من سد الثغرات في قدرات الحوسبة الأساسية وتدريب النماذج. وأشار التقرير إلى أن نفقات البحث والتطوير في 2025 بلغت 19.18 مليار دولار (مقابل 7.81 مليار دولار في 2024)، وهو رقم يتجاوز بكثير إجمالي الإيرادات السنوية. من بين هذه النفقات، دفع الشركة لمتوسطات مايكروسوفت من نفقات البحث والتطوير وخدمات الحوسبة السحابية، والتي بلغت 10.59 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت تكاليف العمليات المرتبطة بالحسابات، بما في ذلك استنتاجات الحوسبة، إلى 7.5 مليار دولار، وارتفعت مصاريف التسويق والمبيعات إلى 5.73 مليار دولار.

خسائر تشغيلية تتجاوز 20 مليار دولار، وتحقيق الأرباح مستهدف حتى 2030

تحت وطأة التكاليف الباهظة، سجلت شركة OpenAI خسائر تشغيلية في 2025 بلغت 20.92 مليار دولار، وهو ما يمثل 160% من إجمالي الإيرادات (مقارنة بخسارة 8.78 مليار دولار في 2024، والتي كانت تمثل 237% من الإيرادات، مع تحسن في النسبة، لكن المبلغ الفعلي زاد بشكل كبير).

أما بالنسبة للخسائر الصافية، فبلغت في 2025 حوالي 39 مليار دولار، لكن الوثيقة تشير بشكل خاص إلى أن حوالي 30 مليار دولار منها كانت نتيجة لمخصصات محاسبية لمرة واحدة عند تحول الشركة إلى هيكل ربحي، استجابة لتقييم المستثمرين. وإذا استبعدنا هذه البنود غير المتكررة، فإن الخسارة الصافية الفعلية تقترب من 8 مليارات دولار. ومع وجود فجوة تمويلية ضخمة كهذه، أعربت OpenAI للمستثمرين عن توقعاتها بأن الشركة لن تحقق أرباحًا حقيقية إلا بحلول عام 2030 على أقرب تقدير.

مواجهة ضغط المنافسة من Anthropic، وإغلاق مشروع Sora لوقف النزيف

بالإضافة إلى الضغوط الداخلية على إدارة التكاليف، تواجه OpenAI تحديات كبيرة في السوق الخارجية. وأشار التحليل إلى أن العملاء المؤسساتيين بدأوا يشعرون بعدم الرضا عن نماذج التسعير المعتمدة على الرموز (Token-based)، ويطالبون بشكل واضح برؤية عائد استثمار (ROI). في الوقت نفسه، قد يدفع ظهور منافس قوي مثل Anthropic الشركة إلى خفض الأسعار، مما سيزيد من ضغط خسائرها على المدى القصير.

ولوقف النزيف وتركيز الموارد، يُقال إن OpenAI أغلقت في مارس 2026 نموذج الفيديو الشهير "Sora"، وقلصت العديد من المشاريع الجانبية، بهدف تعزيز مركزها في مجالي توليد البرمجيات والعملاء المؤسساتيين. على الرغم من التحديات الكبيرة، لا تزال الشركة تملك تمويلًا كافيًا، بعد أن أتمت في مارس من هذا العام جولة تمويل قياسية بقيمة 1.22 تريليون دولار، بتقييم قدره 852 مليار دولار، مما يمنحها القدرة على الاستمرار في المنافسة على قمة سباق الذكاء الاصطناعي.