$ETH ‌مراجعة بسيطة لأداء الذهب مؤخرًا

في البداية، ارتفع الذهب بشكل مستمر حتى وصل إلى أعلى مستوى تاريخي عند 5000 دولار، وتزامن معه ارتفاع الفضة فوق 75 دولار، مما أدى إلى موجة سوق صاعدة مستمرة؛
وفي يونيو، تغير الاتجاه مباشرة، وبدأت حركة تذبذب واسعة النطاق عند مستويات عالية، مع تقلبات كبيرة وصعود وهبوط حاد:

1. الذهب الفوري: ارتفاع إلى 4350 ضغط عليه، ثم تراجع، مع انخفاض إلى 4020 دولار كمستوى دعم، مع تقلبات تجاوزت 300 دولار، وضعف في الارتداد، وهبوط مع وجود دعم، وعدم استقرار؛
وفي الصين، الذهب في السوق المحلي يتراوح بين 930 و970 يوان، ويتأرجح بينهما.
​
2. الفضة الفورية: تقلبات أكبر بكثير من الذهب، مرونة عالية، مع ضغط عند حوالي 70، وانخفاض إلى 61.4 دولار، مع تقلبات يومية تتراوح بين 3%-5%، مع تكرار الارتفاعات والانخفاضات، وتوجهات أكثر حدة.
ملخص عام: انتهى سوق الشراء الأحادي في السابق، والآن ندخل في مرحلة تذبذب عالية، مع تكرار عمليات الشراء والبيع، مما يجعل من السهل أن يتم حجز المراكز.

ثانيًا، الأسباب الرئيسية لأوضاع التذبذب بين الذهب والفضة

1. الضغط الأهم: تحوّل الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة أكثر تشددًا، وفشل توقعات خفض الفائدة (المحرك الرئيسي للبيع)

في أحدث اجتماع لمجلس الاحتياطي في يونيو، تم الإبقاء على سعر الفائدة مرتفعًا، وإلغاء جميع إشارات التيسير، وأكد نصف المسؤولين على احتمال رفع الفائدة مرة أخرى قبل 2026؛ واستمرت بيانات التضخم الأمريكية، مثل مؤشر أسعار المستهلك والوظائف غير الزراعية، في تجاوز التوقعات، مع استمرار التضخم في الارتفاع.
الذهب والفضة هما أصول غير ذات عائد، مع ارتفاع عائدات السندات الأمريكية والدولار، مما زاد من تكلفة الاحتفاظ بالذهب والفضة، وتواصل المؤسسات تقليل مراكزها في صناديق المؤشرات ETF عند المستويات العالية، مع كل ارتفاع هناك عمليات جني أرباح وضغوط للبيع، مما يحصر حركة الصعود.

2. الدعم القوي عند القاع: استمرار البنوك المركزية العالمية في شراء الذهب، وتكرار المخاطر الجيوسياسية كدعم (الحد الأدنى للمشتريين)

بينما تبيع المؤسسات على المدى القصير، تواصل البنوك المركزية حول العالم زيادة احتياطيات الذهب بشكل مستمر، والبنك المركزي الصيني يضيف مخزونًا شهريًا، وطلب التنويع بعيدًا عن الدولار لا يختفي بسرعة؛
رغم التهدئة المؤقتة في الوضع بين الشرق الأوسط وإيران، إلا أن عدم اليقين الإقليمي لا يزال قائمًا، وإذا تجدد الصراع، فإن أموال التحوط ستتجه فورًا لشراء الأصول الآمنة، مع وجود طلب شرائي عند الهبوط، مما يصعب حدوث انهيار عميق، والدعم عند القاع قوي.

3. تباين خاص بالفضة: تضخيم التقلبات بخصائص مزدوجة

الذهب يركز على التحوط المالي والمنطق المرتبط بالفائدة؛ أما الفضة فهي ذات خصائص مزدوجة: مالية وصناعية:

جانب السلبي: ارتفاع الفائدة يضغط على الأموال المضاربة، وتوقعات ضعيفة للاقتصاد تقلل الطلب الصناعي؛
جانب الإيجابي: استهلاك الفضة في الخلايا الشمسية، السيارات الجديدة، والمعالجات الحرارية للرقائق، مع وجود فجوة طويلة الأمد بين العرض والطلب.
تتفاعل هاتان القوتان، مما يؤدي إلى تقلبات أكبر بكثير من الذهب، وتذبذبات أوسع، وعمليات تذبذب أشد.

4. سوق رأس المال: توازن بين المخزون الحالي وغياب رأس مال جديد للمشتريين

في النصف الأول من العام، تم تحويل الكثير من الأموال من سوق الأسهم الأمريكية، والذكاء الاصطناعي، وسوق العملات المشفرة، والاستثمارات ذات العائد الثابت، مما أدى إلى انخفاض كبير في الأموال الجديدة التي تدخل سوق المعادن الثمينة؛
السوق يقتصر الآن على أموال المضاربة قصيرة الأمد، مع تكرار التداول، دون وجود تدفقات مستمرة تدفع الأسعار فوق مستويات المقاومة، مما يحافظ على حركة تذبذب داخل النطاق.

ثالثًا، التقييم الكامل للسوق بعد الدورات (المحتوى الرئيسي)

قصير المدى (1-4 أسابيع، مرحلة التذبذب الحالية): تذبذب ضعيف، والارتداد هو ضغط

1. نطاق الذهب: من 4000 إلى 4350 دولار في السوق الخارجية، ومن 900 إلى 960 يوان في السوق المحلي؛
المقاومة القوية عند 4330، ومن الصعب كسرها مرة واحدة، وكل ارتفاع يتبع ضغطًا للهبوط، والدعم عند 4000 هو نقطة الدفاع الأساسية، وإذا لم يتم كسره، فسيظل ضمن النطاق.
​
2. نطاق الفضة: من 61.5 إلى 70 دولار، مع تذبذبات واسعة، وتقلبات حادة، مع ضغط كبير عند 68-70، وارتداد عند 62 لاقتناص الفرص.
​
3. استنتاج الاتجاه القصير: طالما لم يتغير توقع الاحتياطي الفيدرالي المتشدد، فإن السوق يميل إلى الضعف، مع عدم ملاحقة الارتفاعات الكبيرة، وتقليل المراكز عند الهبوط، مع تجنب المراهنة على اتجاه واحد بكثافة.

متوسط المدى (الربع الثالث، 3 أشهر): استمرار التذبذب عند مستويات منخفضة، مع صعوبة في تحقيق ارتفاع حاد

في الربع الثالث، من المرجح أن تتكرر تقلبات التضخم وأسعار الطاقة في الولايات المتحدة، مع استمرار الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على سعر فائدة مرتفع، ولا توجد ظروف داعمة للذهب والفضة على المستوى الكلي؛
السوق على الأرجح سيمر بنمط تذبذب على شكل W، مع اختبار الدعم بشكل متكرر، ولن يعيد السوق بدء سوق صاعدة بسرعة؛ فقط إذا انخفض التضخم بشكل كبير، وارتفعت توقعات خفض الفائدة، فسيتم فتح مجال للانتعاش المتوسط.

طويل المدى (الربع الرابع وحتى العام القادم): أساس سوق صاعدة كبير لم يتغير، والانخفاض هو فرصة لبناء مراكز طويلة الأمد

الأسس الثلاثة التي تدعم استمرار سوق الذهب والفضة في الاتجاه الصاعد لم تتغير:

1. استمرار تخلص العالم من الدولار، وشراء البنوك المركزية للذهب بشكل دائم، مما يشكل دعمًا دائمًا للقاع؛
​
2. العجز المالي الكبير في أمريكا وضعف الثقة بالدولار، مع بقاء قيمة الذهب كوسيلة للتحوط على المدى الطويل؛
​
3. الطلب الصناعي على الفضة من مصادر الطاقة الجديدة يتزايد سنويًا، والفجوة بين العرض والطلب تتوسع، وسيعمل معدل الذهب إلى الفضة على تصحيح العلاقة، مع ارتفاع محتمل للفضة على المدى الطويل أعلى من الذهب.
التقييم طويل المدى: طالما لم يتم كسر الدعم الرئيسي على المدى الطويل، فإن سوق المعادن الثمينة في موجة صاعدة لم تنتهِ، والتذبذبات المتوسطة مجرد تصحيح وجيزة، وأي تصحيح عميق هو فرصة للاستثمار على المدى الطويل.

رابعًا، نصائح عملية (للجمهور في البث المباشر)

1. العقود الآجلة قصيرة المدى / التداولات الموجية: لا تتبع الشراء عند القمم والبيع عند القيعان، وتقسيم عمليات البيع على مستويات المقاومة، والشراء عند الدعم بكميات صغيرة، مع وضع أوامر وقف خسارة صارمة، وتقليل حجم المركز لتجنب تقلبات الفضة الكبيرة؛
​
2. مراكز الذهب والفضة الفورية والورقية: لا تبيع عند الدعم القوي، ولا تشتري بشكل عشوائي عند الارتدادات، وانتظر التصحيح العميق لإضافة مراكز تدريجيًا؛
​
3. بناء مراكز طويلة الأمد: انتظار تصحيح الربع الثالث بشكل كامل، وعند انخفاض السعر إلى الحد الأدنى للنطاق، قم بتوزيع المراكز بشكل تدريجي، وتجنب التداولات القصيرة المتكررة؛
​
4. إشارات التحول الرئيسية (علامة خروج من التذبذب):
① استمرار انخفاض التضخم وبيانات التوظيف بشكل واضح؛
② إصدار إشارات من الاحتياطي الفيدرالي حول خفض الفائدة، وتعديل توقعات أسعار الفائدة في رسم النقاط؛
③ استقرار الذهب فوق 4350 دولار، واستمرار اختراق الفضة لمستوى 70 دولار بثبات.
عند ظهور أي اثنين من هذه الإشارات، ينتهي سوق التذبذب، ويعود الاتجاه الصاعد.