سوق التنبؤات كالشي يُقال إنه يستكشف مسار الطرح العام الأولي في محادثات غير رسمية مع البنوك

كالشي أجرى محادثات غير رسمية مع بنوك الاستثمار حول احتمال طرح عام أولي، وفقًا لتقرير من The Information نُشر هذا الأسبوع.

• النقاط الرئيسية:
• • أجرت كالشي محادثات مبكرة حول الاكتتاب العام مع البنوك، وفقًا لـ The Information.
• • تجاوز معدل الإيرادات السنوية لكالشي 2 مليار دولار، محققًا ثلاثة أضعاف منذ نوفمبر 2025.
• • قادت Coatue جولة تمويل بقيمة 1 مليار دولار لكالشي في مايو 2026، مما رفع تقييمها إلى 22 مليار دولار.

وفقًا لتقرير The Information، فإن المناقشات في مرحلة مبكرة. لا يوجد تقديم نموذج S-1، ولا بنك معين تم اختياره، ولا جدول زمني علني. أخبر أشخاص مقربون من الأمر مراسل المنشور Yueqi Yang أن أي إدراج محتمل قد يكون بعد سنة أو أكثر، مع وضع نافذة زمنية واقعية في أواخر 2027 أو 2028.

كالشي تطلب شيئًا غير معتاد من البنوك التي تتحدث معها. الشركة تريد من المستشارين المحتملين دمج منصاتهم الخاصة مع كالشي أولاً، مما يمنح عملائهم المؤسساتيين وصولاً مباشرًا للتداول في البورصة. البنوك التي ترغب في الحصول على تفويض الاكتتاب العام يجب أن تقدم حجم تداول قبل أن تقدم الأوراق الرسمية.

نمو الإيرادات يدفع المحادثة

تأتي المناقشات مع تحرك أرقام كالشي بسرعة.

• تجاوز معدل الإيرادات السنوية 2 مليار دولار، محققًا تقريبًا ثلاثة أضعاف منذ نوفمبر 2025.
• وصل حجم التداول الاسمي في مايو 2026 إلى رقم قياسي يقارب 17 مليار دولار، مدفوعًا بشكل كبير بعقود رياضية في تصفيات NBA وكأس العالم FIFA.
• قفز حجم التداول المؤسساتي بنسبة 800% خلال الأشهر الستة المنتهية في أوائل مايو 2026، مع وصول حجم المؤسسات السنوي إلى 178 مليار دولار.

أنهت كالشي جولة تمويل بقيمة 1 مليار دولار في مايو 2026 بقيادة Coatue، بمشاركة Sequoia و Andreessen Horowitz و Paradigm و Morgan Stanley و Ark Invest. وبلغت قيمة الشركة في الجولة 22 مليار دولار، ارتفاعًا من 11 مليار دولار في ديسمبر 2025.

من تطبيق التجزئة إلى هدف وول ستريت

أطلقت كالشي بشكل علني في يوليو 2021 بعد أن أصبحت أول بورصة لعقود الأحداث منظمة اتحاديًا في الولايات المتحدة. أسسها تارق منصور ولوانا لوبيس لارا، وبنوا المنصة على عقود مرتبطة بالانتخابات، الطقس، الاقتصاد والرياضة، مع أن الرياضة الآن تشكل الجزء الأكبر من نشاط التداول.

قال الرئيس التنفيذي تارق منصور إن عقود الأحداث سوق “تريليون دولار” يمكن أن تنمو بما يكفي لمنافسة البورصات التقليدية خلال بضع سنوات.

الدفع المؤسساتي يعاكس ذلك ويعتمد على البنية التحتية. أكملت كالشي أول صفقة حصة مؤسسية في أبريل 2026، وهي عقد تصاريح الكربون تم التوسط فيه بين صندوق تحوط تكساس وصانع سوق. كما أضافت الشركة شراكات مع Tradeweb و Clear Street و Interactive Brokers و FIS للتعامل مع التسوية والوساطة لللاعبين الأكبر.

لماذا يهم الأمر

سيكون الاكتتاب العام الأولي لكالشي أول إدراج رئيسي من مشغل سوق توقعات منظم من قبل CFTC. سيمنح البنوك وصناديق التحوط ومديري الأصول قراءة مباشرة حول كيفية تقييم وول ستريت لعقود الأحداث كفئة أصول مالية.

لا تزال التحديات القانونية على مستوى الولاية بشأن عقود الرياضة تشكل خطرًا. جادلت عدة ولايات بأن أسواق الرياضة الخاصة بكالشي تعمل كرهانات رياضية غير مرخصة، وهو نزاع لا يزال قيد النظر في المحاكم. قد يشكل هذا التهديد كيف تقدر البنوك أي عرض مستقبلي في المستقبل.

حتى الآن، يمنح نمو كالشي الشركة نفوذًا. حجم قياسي، معدل إيرادات ثلاثي الأضعاف وتقييم بقيمة 22 مليار دولار يجعل الشركة حالة دراسية نادرة على مدى سرعة نمو سوق التوقعات المنظمة، سواء بمساعدة وول ستريت أم بدونها.