🔴الشراء مرة أخرى، عمالقة التكنولوجيا يعودون إلى أدنى مستوى خلال 10 سنوات - من يبتلع كل السيولة في السوق؟

Q1/2026: أعلى 4 شركات تستخدم الذكاء الاصطناعي (ألفابت، مايكروسوفت، ميتا، أمازون)، فقط مايكروسوفت لا تزال تقوم بإعادة شراء الأسهم. هذا الـ3.4 مليار دولار هو أدنى مستوى لإعادة شراء الأسهم لهذه المجموعة خلال ما يقرب من عقد من الزمن.
السبب هو $725B النفقات الرأسمالية. أنفقت الشركات الخمس الكبرى في التكنولوجيا إجمالاً $725B على الذكاء الاصطناعي في 2026، بزيادة 77% مقارنة بالمستوى القياسي $410B في 2025:
- مايكروسوفت: $190B
- ألفابت: $190B
- أمازون: $200B
- ميتا: 125-145 مليار دولار (زيادة 87-101% على أساس سنوي مقارنة بـ72.2 مليار دولار في 2025) - أعلى نسبة زيادة سنوية.
ألفابت لا تكتفي بشراء الأسهم، بل تبيع المزيد منها أيضًا:
- 1/6: إصدار $80B أسهم، حيث اشترت شركة بيركشاير هاثاوي 10 مليار دولار.
- 2/6: أعلنت عن زيادة مبيعاتها إلى 84.75 مليار دولار بسبب الطلب الكبير جدًا.
-> هذه هي المرة الأولى التي تبيع فيها ألفابت أسهمًا بعد 20 عامًا. كما أنها أكبر إصدار لأسهم في التاريخ في جميع القطاعات - متجاوزة الرقم القياسي السابق لبترورابيلسا ($70B في عام 2010).
ألفابت ليست فقيرة في السيولة. في الربع الأول من 2026، بلغت الإيرادات 109.9 مليار دولار (+22% على أساس سنوي)، مع نمو Google Cloud بنسبة 63%. من الواضح أنهم يرغبون في إنفاق المزيد من المال لعدم التخلف عن الركب في سباق الذكاء الاصطناعي.
انخفاض عمليات الشراء مرة أخرى لا يعني أن الأسهم ضعيفة، بل ببساطة أن قادة الشركات يثقون في أن العائد على الاستثمار من النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي أعلى من العائد من إعادة شراء الأسهم في الوقت الحالي.