بلغت صناديق بلاك روك المُمثَّلة عبر الرموز 2.93 مليار دولار على السلسلة، مع تصدّر إيثيريوم التي سجلت 1.1 مليار دولار

تدير بلاك روك الآن أصولاً رقمية مُرمّزة بقيمة 2.93 مليار دولار على السلسلة، مع تصدّر الإيثيريوم المشهد متقدمًا على أفالانش وسولانا وسلسلة BNB.

أهم النقاط

• تمثل الصناديق المُرمّزة التابعة لبلاك روك ما قيمته 2.93 مليار دولار على السلسلة، ويقودها الإيثيريوم عند 1.1 مليار دولار.
• منحت وكالة موديز صندوق BUIDL البالغ 2.58 مليار دولار تصنيف AAA-mf في 2026، وهو أعلى تقييم لمنتج سوق نقدية مُرمّز.
• قدمت بلاك روك إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في 8 مايو طلبًا لإطلاق صندوقين جديدين مُرمّزين، BSTBL وBRSRV، يستهدفان حَمَلة العملات المستقرة.

بصمة متعددة السلاسل ترتكز على BUIDL

تقع غالبية أصول بلاك روك على السلسلة داخل صندوق بلاك روك للدولار الأمريكي المؤسسي للسيولة الرقمية (BUIDL)، وهو صندوق سوق نقدي مُرمّز أطلقته في 2024 بالتعاون مع منصة الإصدار Securitize. يحتفظ الصندوق بالنقد وأذون الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء، ويمثل حصص المستثمرين كرموز على بلوك تشين يمكنها التسوية على مدار الساعة.

انطلق BUIDL على الإيثيريوم ثم توسع منذ ذلك الحين عبر ثماني شبكات، تشمل سولانا وبوليغون وأفالانش وأربيتروم وأوبتِمس وأبتوس وسلسلة BNB Chain. تظل إمكانية الوصول مقيدة بالمشترين المؤهلين، مع حد أدنى للاستثمار يبلغ 5 ملايين دولار للأفراد و25 مليون دولار للمؤسسات.

كانت بلاك روك واضحة بشأن الاستراتيجية، حيث سمت الشركة الاستراتيجية مع تركيزها على التشفير والتمثيل المُرمّز كموضوعات “تدفع الأسواق بطرق غير مسبوقة” في توقعاتها لعام 2026، كما دأب الرئيس التنفيذي لاري فينك على تصوير التمثيل المُرمّز باعتباره المرحلة التالية من البنية التحتية للأسواق.

علاوة على ذلك، كما ذكرت News من Bitcoin.com مؤخرًا، منحت وكالة موديز BUIDL أعلى تصنيف AAA-mf لمنتجات سوق نقدية عند بلوغ الصندوق 2.58 مليار دولار كأصول تحت الإدارة، وهو ختم غالبًا ما تتطلبه الجهات المخصصة المؤسسية قبل الالتزام برأس المال.

صناديق جديدة تستهدف نقد العملات المستقرة

تتضمن قيمة 2.93 مليار دولار أيضًا منتجات بلاك روك الأحدث، إذ قدم مدير الأصول إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في 8 مايو لإطلاق صندوقين إضافيين لسوق نقدية مُرمّزة، وهما BSTBL على الإيثيريوم وBRSRV عبر عدة سلاسل بلوك تشين. يستثمر كل منهما في النقد وأذون الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، ومصممان لتوفير طريقة مُنظمة لمنح مُصدري العملات المستقرة وحَمَلتها فرصة تحقيق عائد على الاحتياطيات.

وهذا يضع بلاك روك في موقع لالتقاط السيولة التي تعيش بالفعل على السلسلة. تحتفظ العملات المستقرة باحتياطيات إجمالية تتجاوز 100 مليار دولار، وقد بات المُصدِرون بشكل متزايد يركنون أصول دعمهم في منتجات خزانة مُرمّزة بدل الحسابات التقليدية.

سباق التمثيل المُرمّز يتسارع

من الخارج، تتماشى وتيرة نمو بلاك روك مع طفرة أوسع. فعلى سبيل المثال، ارتفع سوق الأصول الحقيقية المُمثلة (RWA)، إلى نحو 34.5 مليار دولار، مع تضاعفه خلال العام الماضي، في حين تجاوزت منتجات الخزانة الأمريكية المُرمّزة مؤخرًا 15.20 مليار دولار (بقيادة تدفقات بلاك روك ودائرة). لا يزال الإيثيريوم طبقة التسوية المهيمنة في القطاع، حيث يستضيف غالبية قيمة الصناديق المُرمّزة عبر مُصدريها.

وتشتد المنافسة أيضًا، إذ تستعد JPMorgan لإطلاق صندوق خزانة مُرمّز ثانٍ على الإيثيريوم، بينما تتصدر USYC التابعة لدائرة عتبة 3 مليارات دولار. علاوة على ذلك، انضمت شركة الإيداع والمقاصة والتسوية للأوراق (DTCC) إلى بلاك روك وجولدمان ساكس في تجربة تجريبية خلال يوليو تهدف إلى تمثيل أسهم Russell 1000 وسندات الخزانة. يعزز كل مشارك الرهان نفسه، أي أن نقد سوق المال والضمانات تتحرك على السلسلة أولاً.

وبالنظر إلى المستقبل، ستحدد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وموعد إطلاق BSTBL وBRSRV مدى سرعة ارتفاع إجمالي بلاك روك على السلسلة من هنا، وما إذا كانت الشركة قادرة على تحويل الريادة المبكرة في إدارة نقد مُرمّز إلى نوع الهيمنة التي تتمتع بها بالفعل في صناديق التداول المتداولة (ETFs).