#夏日创作营 Multicoin Capital تفكّ رهن HYPE وتأثير ذلك في مسار تداول HYPE

#夏日创作营 Multicoin Capital تفكّك حيازات HYPE: تأثيرها على اتجاه HYPE
في 21 يوليو/تموز، فكّ صندوق الاستثمار التشفيري الشهير Multicoin Capital رهون نحو 1.96 مليون وحدة من HYPE (بقيمة تقارب 120 مليون دولار) من ثلاثة عناوين محافظ. كانت هذه الرموز مُرَهَنة سابقاً لمدة نحو شهرين فقط.
في الأسبوع السابق، حوّل أيضاً محفظة مرتبطة بـ a16z إلى البورصات نحو 28 مليون دولار من HYPE، ما أدى إلى هبوط السعر في يوم واحد بنحو 12%. كما فكّ صندوق آخر هو Selini Capital رهون نحو 504 آلاف وحدة من HYPE (نحو 31 مليون دولار).
خلال فترة قصيرة، خفّضت عدة مؤسسات مراكزها بالتزامن، بإجمالي حجم فكّ رهون يقارب 150 مليون دولار.

تأثير السوق
1. ضغط واضح على السعر: انخفض HYPE خلال 24 ساعة بنحو 7.3%، وتراجع إلى ما دون مستوى 60 دولاراً، مع هبوط تراكمي خلال 7 أيام بنحو 15%، ويتراوح حالياً قرب 58 دولاراً.
2. ضعف فني: كسر HYPE خط دعم المثلث المتماثل، ويقع حالياً تحت متوسطه المتحرك لمدّة 50 يوماً (نحو 62.7 دولار). يبلغ مؤشر RSI نحو 48، ويظهر MACD بقيمة سالبة، ما يجعل زخم المضاربين على الانخفاض قصير الأجل هو المسيطر. يقع الدعم المحوري في نطاق 54-55 دولاراً، وإذا فشل في الصمود فقد يمتد الهبوط أكثر إلى 48 دولاراً؛ أما الارتداد فيتطلب العودة إلى نطاق 63-70 دولاراً.
3. تدفقات مستمرة إلى الخارج من أموال ETF: شهدت HYPE الفورية ETF خلال الفترة الأخيرة عدة أيام من صافي التدفقات الخارجة؛ ما يعني أن الطلب على قنوات تخصيص المؤسسات قد تراجع، الأمر الذي يزيد من حدة ضغط البيع.
4. صدمة الثقة: من اللافت أن Multicoin كانت قد أصدرت في 25 يونيو/حزيران تقريراً تقييمياً يتبنى نظرة إيجابية تجاه HYPE (سيناريو متشائم 109 دولارات، سيناريو أساسي 319 دولاراً، سيناريو صاعد 689 دولاراً، مع موعد مستهدف في 2028). ومع ذلك، وبعد أقل من شهر على ذلك، قامت بفكّ رهونات على نطاق كبير، ما أثار تساؤلات في المجتمع حول اتساق أقوالها وأفعالها. وتحوّلت معنويات السوق إلى الحذر بل وربما إلى التشاؤم.

فكّ الرهن ≠ بيع فوري، لكن دلالته قوية
يُعدّ فكّ الرهن (unstake) خطوة ضرورية قبل البيع، لكنه لا يساوي البيع الفوري. بعد فكّ الرهن، تحتاج الرموز إلى انتظار فترة الاسترداد (يتم الإيداع على السلسلة بعد نحو D+8 أيام) قبل أن تصبح قابلة للتداول. ومع ذلك، فإن حجم فكّ الرهن بحد ذاته يطلق إشارة بأن “حيازات كبيرة قد تدخل التداول”. غالباً ما يستبق السوق ذلك برد فعل مبكّر، ما يؤدي إلى بيع وقائي وموازنة من قبل مراكز قصيرة تتوقع الهبوط.
كانت Gate Research Institute قد صنفت HYPE في تقريرها الأسبوعي في مطلع يوليو/تموز ضمن أهم الرموز التي يجب مراقبتها ضمن عمليات فكّ قفلها خلال الأيام السبعة المقبلة، مع التنبيه إلى أنه إذا كان انتقال السيولة المحلية غير كافٍ لاستيعابها، فقد تواجه مشاريع ذات نسبة فكّ مرتفعة ضغوط بيع أوضح على المدى القصير. كما أشار أحدث تقرير أسبوعي هذا الأسبوع إلى أن السوق ما يزال في مرحلة تذبذب وتيرة استقرار؛ وخلال الأيام السبعة المقبلة لا يزال هناك H وغيرها من المشاريع تُفكّ رهونها بشكل متجمع (إجمالي نحو 29.4 مليون دولار). وتحتاج المشاريع ذات نسبة فكّ مرتفعة إلى مواصلة الحذر.

نقاط رئيسية يجب متابعتها
- هل يمكن أن يصمد نطاق الدعم 54-55 دولاراً؟ وإذا تم كسره فقد يمتد الهبوط إلى 48 دولاراً
- المسار الفعلي للرموز بعد وصولها من فكّ الرهن (ما إذا كانت ستُحوّل إلى البورصات للبيع)
- اتجاه تدفقات HYPE الفورية ETF هل سيحدث انعكاس$HYPE ‌