#IntelQ2RevenueSurges25%

إيرادات إنتل للربع الثاني 2026: طفرة الذكاء الاصطناعي تدفع أسرع نمو منذ أكثر من عقد — هل تدخل إنتل دورة صعود جديدة؟
قدّمت إنتل واحدة من أكبر مفاجآت الأرباح في 2026، بما يعزز السردية القائلة إن الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل صناعة أشباه الموصلات على نحو يتجاوز الشركات المصنعة لوحدات الرسوم (GPU). أظهرت أرباح الشركة للربع الثاني، الصادرة في 23 يوليو 2026، أن إنتل تستفيد من تسارع الطلب على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، والحوسبة المؤسسية، والتوسع في السحابة، وخدمات المصبعة (foundry). وبعد سنوات من إعادة الهيكلة والمنافسة الشديدة، تقدم إنتل الآن أدلة ملموسة على أن استراتيجية التحول لديها بدأت تُترجم إلى نتائج مالية قابلة للقياس.
تفاعل السوق بشكل إيجابي لأن الأمر لم يكن مجرد تفوق في الإيرادات؛ بل كان تحسناً تشغيلياً واسع القاعدة عبر عدة قطاعات أعمال. بلغت الإيرادات مستوى قياسياً عند 16.1 مليار دولار، متجاوزة توقعات وول ستريت البالغة 14.4 مليار دولار بنحو 1.7 مليار دولار. وارتفعت الإيرادات 25% على أساس سنوي، مسجلة أقوى نمو ربعي لدى إنتل منذ 2011. بلغ ربح السهم غير المرتبط بمعايير GAAP (Non-GAAP EPS) 0.42 دولار، أي قريباً من ضعف إجماع المحللين البالغ 0.22 دولار، بينما وصل دخل التشغيل وفق GAAP إلى 1.796 مليار دولار، ما ترجم إلى هامش تشغيل 11.1%. ارتفع التدفق النقدي من العمليات إلى 7.0 مليارات دولار، بما يبرز تحسن المرونة المالية لدى الشركة وقدرتها على مواصلة الاستثمار في تصنيع متقدم.
أحد أكبر المساهمين في هذا الأداء كان إنتل المصبعة (Intel Foundry). قفزت إيرادات نشاط المصبعة 31% على أساس سنوي إلى 5.8 مليارات دولار، ما يشير إلى تزايد ثقة العملاء في خارطة إنتل التصنيعية. وتكتسب هذه النقطة أهمية خاصة لأن استراتيجية إنتل طويلة الأجل لا تعتمد فقط على بيع المعالجات، بل أيضاً على أن تصبح مصنعاً عالمياً رئيسياً لأشباه الموصلات قادراً على منافسة TSMC وSamsung. وكل ربع تنمو فيه المصبعة باستدامة يزيد ثقة المستثمرين في قدرة إنتل على ترسيخ نفسها كواحدة من أبرز شركات تصنيع الرقائق التعاقدية (contract chip manufacturers) في العالم.
ما زال الذكاء الاصطناعي محرك النمو الأساسي. فبينما تهيمن Nvidia على المسرّعات الخاصة بالذكاء الاصطناعي وGPU، بدأت إنتل في الاستفادة من الطلب الانفجاري على وحدات المعالجة المركزية (CPUs) الداعمة لخوادم الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية للمؤسسات، والحوسبة الطرفية (edge computing)، ونشر الخدمات السحابية. تستثمر الشركات الكبيرة بكثافة في مراكز بيانات جاهزة للذكاء الاصطناعي، ما يزيد الطلب على معالجات Xeon ومنصات خوادم متقدمة. ومع اتساع تبني الذكاء الاصطناعي عالمياً، تتموضع إنتل للاستفادة من الإنفاق على البنية التحتية عبر قطاعات متعددة، بدل الاعتماد فقط على مبيعات حواسيب PC للمستهلكين.
عززت إنتل أيضاً شراكاتها الاستراتيجية خلال الربع. وسّعت الشركة التعاون مع Google Cloud لتحسين بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، كما أبرمت اتفاقاً تصنيعياً كبيراً مع مزود سحابي عملاق (hyperscale) رئيسي. تحسن هذه الاتفاقيات وضوح الإيرادات خلال السنوات المقبلة وتؤكد قدرات التصنيع لدى إنتل. وقد تشجع مثل هذه الشراكات عملاء إضافيين على تبني خدمات Intel Foundry Services، خصوصاً مع سعي الشركات إلى تنويع سلسلة التوريد خارج تايوان.
رفعت إرشادات الإدارة للربع الثالث (Q3) كذلك من تفاؤل المستثمرين. تتوقع إنتل إيرادات بين 15.8 مليار و16.8 مليار دولار، بما يتجاوز تقديرات وول ستريت بشكل مريح. وبلغت توقعات Non-GAAP EPS المتوقعة 0.38 دولار، متجاوزة توقعات الإجماع البالغة 0.27 دولار، ما يشير إلى أن الإدارة ترى استمرار قوة الطلب لا مجرد طفرة مؤقتة في الأرباح. وتحمل الإرشادات في العادة وزناً أكبر من أرباح تاريخية لأنها تعكس ثقة الإدارة في ظروف الأعمال المستقبلية.
عكست أسهم إنتل تحسن هذا التوقع. يتم تداول السهم حالياً قرب 106 دولارات، ما يمنح الشركة قيمة سوقية تتجاوز 477 مليار دولار. منذ يناير 2026، ارتفع السهم نحو 150%، بينما تجاوز عائد الـ12 شهراً 320%، ما يجعل إنتل من بين أقوى شركات أشباه الموصلات أداءً هذا العام. ويُظهر هذا التعافي الكبير مدى سرعة تغير مزاج المستثمرين عندما تتحسن القدرة على التنفيذ التشغيلي.
لا يزال وول ستريت منقسماً حول تقييم إنتل رغم القوة الأخيرة. يبلغ متوسط هدف المحللين نحو 98.50 دولاراً، أقل قليلاً من سعر السوق الحالي. لكن بعض الشركات لا تزال شديدة التفاؤل. رفعت Susquehanna هدفها من 80 دولاراً إلى 115 دولاراً بعد تقرير الأرباح. وتحافظ Citi على هدف 130 دولاراً، بينما تتوقع Tigress Financial قيمة 140 دولاراً. وتبقى Morgan Stanley أكثر حذراً مع هدف 75 دولاراً، بينما يواصل Loop Capital تبني واحدة من أكثر وجهات النظر هبوطاً عند 25 دولاراً. إجمالاً، تتراوح الأهداف المنشورة بين 45 دولاراً و160 دولاراً، ما يسلط الضوء على مدى عدم اليقين بشأن النظرة طويلة الأجل لإنتل رغم تحسن الأساسيات.
من منظور فني، ما زالت إنتل تعرض حركة سعرية بناءة. فقد شكّل السهم سابقاً نمط قمة مزدوجة قرب 133.15 دولاراً، ما قاد إلى تصحيح صحي قبل أن يستقر. ويعمل “خط العنق” حول 98 دولاراً الآن كدعم رئيسي. طالما بقيت الأسهم فوق هذا المستوى، يظل الاتجاه الصعودي طويل الأجل سليماً. وتتمثل المقاومة الفورية قرب 115 دولاراً، تليها مرحلة 130 دولاراً المهمة نفسياً. يستمر السهم في التداول فوق المتوسطين المتحركين لـ50 يوماً و200 يوم، ما يؤكد اتجاهاً صعودياً طويل الأجل. ويشير ارتفاع أحجام التداول بعد الأرباح إلى زيادة مشاركة المؤسسات، وهو ما يعزز غالباً استدامة اتجاهات الأسعار.
تشير مؤشرات الزخم إلى أن المشاعر الصعودية لا تزال هي الغالبة، رغم أن ظروف “شراء زائد” على المدى القصير قد تؤدي إلى عمليات جني أرباح مؤقتة. ينبغي على المتداولين مراقبة ما إذا كان سيحدث تصحيح مع انخفاض أحجام التداول، إذ سيكون ذلك دليلاً على جني أرباح صحي بدلاً من انعكاس الاتجاه الأوسع.
قد تدفع عدة محفزات مهمة المرحلة التالية من نمو إنتل. من المتوقع أن يؤدي إطلاق معالج Panther Lake المرتقب إلى تعزيز موقع إنتل التنافسي في الحوسبة الخاصة بالمستخدمين (client computing). ووفقاً لتقارير، حقق مسار التصنيع 18A في إنتل حوالي 85% من معدلات الإنتاج، وهو إنجاز مهم في كفاءة التصنيع. تقلل معدلات الإنتاج الأعلى تكاليف الإنتاج، وتحسن الهوامش، وتزيد ثقة العملاء. ومن شأن استمرار توسع أحمال عمل الذكاء الاصطناعي، والتحول الرقمي المؤسسي، والحوسبة الطرفية، والأنظمة الذاتية، والبنية التحتية السحابية دعم الطلب على المعالجات على المدى الطويل.
ومع ذلك، ينبغي على المستثمرين البقاء على وعي بعدة مخاطر. تواصل AMD زيادة حصتها في سوق معالجات الخوادم عالية الأداء وقد تضغط على التسعير. تظل TSMC هي الرائدة عالمياً في تقنيات التصنيع المتقدمة، ما يخلق ضغطاً تنافسياً شديداً على Intel Foundry Services. تبقى التوترات الجيوسياسية المرتبطة بسلاسل توريد أشباه الموصلات حالة عدم يقين مستمرة. لم تستقر طلبات حواسيب PC للمستهلكين بالكامل وقد تؤثر على مجموعة Client Computing لدى إنتل إذا ضعفت الظروف الاقتصادية. ورغم تحسن الربحية التشغيلية بشكل ملحوظ، ما زالت إنتل تبلغ عن خسارة صافية كبيرة وفق GAAP تقارب 11 مليار دولار، ما يذكّر المستثمرين بأن التحول لا يزال جارياً ولم يكتمل بالكامل بعد.
بالنسبة للمتداولين، يمكن النظر في عدة استراتيجيات بحسب مستوى تحمل المخاطر. قد يختار المستثمرون المحافظون الانتظار حتى عمليات التراجع نحو منطقة الدعم عند 98 دولاراً قبل تجميع الأسهم. ويمكن للمتداولين المتأرجحين استهداف المقاومة عند 115 دولاراً في البداية، مع هدف ثانوي قرب 130 دولاراً إذا بقي الزخم قوياً. قد يفضل المستثمرون على المدى الطويل نهج متوسط التكلفة بالدولار (dollar-cost averaging)، عبر بناء المراكز تدريجياً مع تقليل أثر تقلبات الأسعار. سيساعد وقف الخسارة أسفل 95 دولاراً على إدارة مخاطر الجانب السلبي إذا فشل البناء الفني.
وبالنظر إلى ما بعد 2026، لا تزال توقعات المحللين متفائلة. تضع توقعات الحالة الأساسية (base-case) عادةً إيرادات إنتل بين 90 و105 دولارات بحلول نهاية العام بعد فترات من الترسخ.
وتتوقع نماذج تقييم معتدلة نطاقاً من 90.97 إلى 104.82 دولاراً، بينما تشير السيناريوهات شديدة التفاؤل إلى أن الأسعار قد تتجاوز في النهاية 221 دولاراً إذا حقق توسع إنتل في المصبعة نجاحاً مستداماً. تمتد التوقعات الأطول أجلاً حتى 2030 لتصور تقييماً يقترب من 259 دولاراً، على افتراض أن إنتل تنفذ خارطتها التصنيعية بنجاح، وتستحوذ على حصة ذات معنى في سوق المصبعات، وتحافظ على الصدارة في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. تتوقع تقديرات الإجماع حالياً نمواً سنوياً لإيرادات يقارب 11.4% للإيرادات الكاملة لعام 2026.
إجمالاً، تمثل أرباح إنتل للربع الثاني 2026 واحدة من أقوى الإشارات حتى الآن على أن استراتيجية التحول متعددة السنوات لدى الشركة تكتسب زخماً. يدعم أطروحة الاستثمار مجتمعة: نمو قوي في الإيرادات، وتوسع الهوامش التشغيلية، وارتفاع إيرادات المصبعة، وتحسن معدلات التصنيع، وتوليد نقدي صحي، وإرشادات مستقبلية متفائلة. ورغم أن الضغوط التنافسية من AMD وNvidia وTSMC ما تزال كبيرة، فإن إنتل تُظهر أنها ما زالت قادرة على المنافسة بفعالية في عصر الذكاء الاصطناعي.
ستكون الأرباع المقبلة حاسمة. ينبغي على المستثمرين متابعة تبني Panther Lake عن كثب، والفوز بعملاء Intel Foundry، وتقدم عملية التصنيع 18A، والطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي، والشراكات السحابية، والتدفق النقدي ربع السنوي، والهوامش التشغيلية، والتنفيذ الإجمالي. إذا واصلت الإدارة تقديم النتائج بالوتيرة نفسها، فقد تتحول إنتل من كونها تُنظر إليها كقصة تحول إلى أن تصبح واحدة من أقوى شركات النمو طويلة الأجل في قطاع أشباه الموصلات.@Gate_Square #SummerCreationCamp