$BTC ثنائيات التخزين الكورية تفوز بأكبر عقود لعمالقة الذكاء الاصطناعي

حققت سامسونغ وSK Hynix طلبات كبيرة على المدى الطويل من Nvidia وAMD لشراء HBM على التوالي، ما يجعل إشارة صناعية بارزة في سلسلة توريد قدرات الذكاء الاصطناعي الحالية. تعالج الأخبار مباشرة مخاوف رئيسية كانت سائدة في السوق سابقاً: تباطؤ الطلب على قدرات الذكاء الاصطناعي، وبلوغ ذروة تركّز طلبات HBM المتقدمة؛ وهو ما يدعم منطق طويل الأجل لندرة بنيوية في التخزين عالي المستوى.

ومن منظور العرض والطلب، تعتمد منصة Nvidia الجديدة Rubin من الجيل التالي ومسرّعات AMD MI450 بشكل كبير على HBM4؛ إذ يقوم عالما الذكاء الاصطناعي بتوزيع التزوّد، وربط الطلبات بهاتين الشركتين الكوريتين لتثبيت القدرة التصنيعية، بما يخفف مخاطر الاعتماد على مورد واحد. وتستفيد SK Hynix من تفوق في الحصة بفضل نضج العمليات الخاصة بـHBM، بينما تواصل سامسونغ اغتنام طلبات إضافية عبر قدراتها في تقنيات التصنيع والتغليف. وتعمل الاتفاقيات طويلة الأجل على تثبيت حد أدنى للإيرادات، وتنعيم تقلبات دورات التخزين، ما يغيّر نموذج الربح الذي كان يعتمد في الماضي على ارتفاع أسعار السوق الفورية فقط.

لكن يلزم التمييز بعقلانية بين حدود الأخبار الإيجابية: تتمركز الطلبات في مسار HBM المتقدم، ولا يمكنها عكس توقعات فائض التوسع في DDR وNAND على المدى الأبعد؛ وستستمر حالة التمايز داخل القطاع. كما أن عقود HBM طويلة الأجل تسعّر غالباً بسعر ثابت، ما يجعل الاستفادة من أرباح إضافية ناجمة عن ارتفاع أسعار السوق الفورية على المدى القصير أمراً صعباً.

وبالنسبة لقراءة المشهد السعري: يمكن أن تخفف مشاعر الذعر والبيع المكثف التي سادت قطاع التخزين الكوري في المرحلة السابقة، وتؤدي إلى إصلاح معنويات على المدى القصير. وعلى المدى المتوسط والطويل، ستكون النقاط الأهم لمتابعة وتيرة إطلاق معدلات العائد (Yield) لـHBM4، وإرشادات الإنفاق الرأسمالي لدى شركات الحوسبة السحابية. وبالنسبة لسلسلة التوريد المحلية، توجد فرص لانتقال طلبات بشكل غير مباشر في حلقات التعبئة والتغليف لـHBM (封测) ومجالات المعدات والمواد. #夏日创作营