Altcoin侦探

هل أنت فضولي بشأن مقاييس تقييم TPS في مشهد سوق المشتقات الحالي؟ لنغوص في الأمر.
لقد أثارت سلسلة Fogo و Ambient Finance النقاشات في مساحة المشتقات المستمرة التنافسية. سيقوم مساهم مؤسس بشرح آليات السلسلة وما الذي يجعل Ambient Finance تبرز عند مقارنتها بمنصات التداول المستمر الأخرى.
سيُعقد جلسة بأسلوب AMA يوم الخميس الساعة 2:30 مساءً بالتوقيت العالمي (9:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة ). لا تتردد في تقديم أسئلتك حول نهجهم في بنية تحتية DeFi، وموقع السوق، وآخر التطورات في بروتوكولهم. قد يكون الأمر جديرًا باهتمامك إذا كنت تتابع منصات التداول الناشئة ومقاييس السلسلة.

المصدر الحقيقي لمخاطر التمويل اللامركزي غالبًا لا يكمن في الرافعة المالية نفسها. المشكلة الحقيقية؟ عدم اليقين.
تقلبات الفائدة المتغيرة، الانخفاض المفاجئ في الأسعار، ونقطة تفعيل التصفية التي لا يمكن التنبؤ بها بدقة — هذه هي العوامل الأساسية التي تجهد المراكز. يعتقد الكثيرون أن إدارة المخاطر تقتصر على التحكم في مضاعفات الرافعة المالية، لكن الأمر يتعدى ذلك بكثير.
عندما تظهر السوق سيناريوهات لم تكن قد أخذتها في الاعتبار، وتفشل النماذج، تلك هي اللحظة التي يواجه فيها مشاركو التمويل اللامركزي المخاطر الحقيقية. ولهذا السبب، بدأ المزيد من المشاريع في إعادة تصميم آليات البروتوكول من منظور إدارة المخاطر.

العملات المستقرة تعيد تشكيل كيفية إدارة المؤسسات للسيولة بشكل هادئ. شهد العام الماضي وصول التسويات القائمة على السلسلة إلى حوالي $9 تريليون — بزيادة قدرها 87% عن العام السابق — من خلال إدارة الضمانات، وأسواق الريبو، والمعاملات عبر الحدود.
لم يعد الأمر نظريًا فقط. اللاعبون الرئيسيون مثل Citi، وSociété Générale، وJPMorgan's JPMCoin يختبرون بنشاط هذه البدائل النقدية الرقمية. الجاذبية واضحة: تسوية أسرع، وسطاء أقل، بنية تحتية تعمل على مدار الساعة.
لكن الأمر ليس خاليًا من العقبات. لا تزال إدارة المخاطر تمثل الفيل في الغرفة. مع توسع الاعتماد، تزداد الأسئلة النظامية حول ضمانات الاسترداد، وعدم تطابق ا

يستقبل شبكة Base فرصة جديدة لزراعة السيولة. تم إطلاق 13 حوض تداول جديد من نوع v3 الآن، ويعمل بنظام توزيع الحوافز المدعوم بتقنية إثبات المعرفة الصفرية. تفتح هذه الأحواض الجديدة للمزودين بالسيولة (LPs) المزيد من الطرق لكسب الأرباح — سواء كان ذلك من خلال أزواج العملات المستقرة أو مجموعات الرموز الشائعة، مع وجود خطط مكافآت داعمة.
بالنسبة للمشاركين الذين يرغبون في زيادة دخلهم السلبي في نظام Base البيئي، فهذه فرصة جيدة. تضمن خطة الحوافز الجديدة من خلال آلية توزيع محسنة أن تتجه المكافآت بشكل أكثر فاعلية نحو مزودي السيولة النشطين. يمكن للمستخدمين المهتمين الاطلاع مباشرة على معلمات هذه الأحواض، والعائد

هل تريد تأمين عوائد ثابتة حتى عندما تكون الأسواق متقلبة؟ جرب مزج المراكز الاتجاهية مع استحقاقات التمويل الثابتة من جهة والمدفوعات الممولة الم hedged من جهة أخرى. تتيح لك هذه الخطوة تشغيل إعداد محايد دلتا مع تحويل تكاليف التمويل تلك إلى معدلات ثابتة متوقعة. الميزة في الأمر أن عائدك يظل ثابتًا بغض النظر عن تقلبات السوق. لا مزيد من مراقبة تقلبات معدلات التمويل والتأثير على عوائدك — ستحصل على تدفق دخل ثابت تبحث عنه فعلاً.

منصات DEX تتطلع إلى الاستفادة من تدفقات إيرادات العمولات قريبًا. بمجرد تنفيذ هذه الهياكل، من المتوقع أن نرى تحولًا ملحوظًا في كيفية تعامل البورصات اللامركزية مع اقتصادياتها. من الجدير بالملاحظة كيف سيؤثر ذلك على العائد لمقدمي السيولة.

المشاركة في عقد المجتمع لـ JustSwap V3 خيار جيد. ستقوم هذه العقد بدمج التفاعلات البيئية، والمشاركة في الأنشطة، ومعلومات التوزيع المجاني في مكان واحد، بالإضافة إلى مشاركة بعض الاستراتيجيات الفعالة. بمعنى آخر، لست بحاجة إلى تتبع جميع المعلومات بنفسك، ولا إلى قضاء وقت في دراسة القواعد المعقدة للمشاركة — فقط اتبع وتيرة تنظيم العقد، وستحصل على حقك في التوزيع المجاني. هذا الأمر يستحق العناء لأولئك الذين يرغبون في المشاركة ولكن لا يرغبون في استثمار الكثير من الجهد لمتابعة الأمور.

شهر قياسي آخر. استمرت آلية الانكماش في بورصة لامركزية معينة في النمو السلبي لمدة 28 شهرًا متتاليًا، فما مفهوم هذا؟ انظر إلى الأرقام لتفهم——في ديسمبر وحده، وصل المبلغ المحروق المتراكم من خلال رسوم التداول والتداول بالعقود الدائمة واليانصيب والتنبؤات وسيناريوهات متعددة أخرى إلى 2.46 مليون رمز، بينما بلغ الإصدار الجديد في نفس الفترة 0.67 مليون رمز فقط.
النتيجة؟ الإصدار الصافي -1.78 مليون رمز. من زاوية أخرى، انخفض إجمالي العرض المتداول بنسبة 0.512%.
ثمانية وعشرون شهرًا. هذا ليس مصادفة، بل نتيجة لتنفيذ استراتيجية انكماش شاملة طوال العام. كل رسم معاملات وكل مركز عقد وحتى المشاركة في الميزات الترفيهي

بالنظر إلى عام 2026، يتوسع مشهد العقود الآجلة الدائمة بسرعة مع عدم وجود نقص في المنصات التي تتنافس على حصة السوق. إذا كنت تستكشف فرص الزراعة العائدية عبر بورصات المشتقات اللامركزية، فإليك ملخص شامل لـ 20 بروتوكولًا ملحوظًا يستحق المراقبة.
يمتد المجال عبر أسماء معروفة مثل dYdX و GMX و Raydium جنبًا إلى جنب مع تحديات ناشئة مثل Hyperliquid و Paradex و ApeX Omni. المداخلون الجدد مثل Variational و Lighter و edgeX يقدمون آليات وهياكل حوافز جديدة لجذب مزودي السيولة والمتداولين. تمثل مشاريع مثل StandX و GRVT و Pacifica و Ostium الموجة القادمة من الابتكار في بنية التداول الدائم.
لا تغفل أيضًا عن اللاعب

关于代币化保险库份额(XVS)的几点观察
Recently looked into tokenized vault shares, specifically interested in projects leveraging the ERC-4626 standard for vault positions. What stands out is how these differ fundamentally from traditional static LP tokens.
تعمل رموز XVS بآليات تراكم تلقائي، وهو أمر فعال جدًا من ناحية رأس المال. إليك لماذا هي مثيرة للاهتمام:
أولاً، يمكن أن تعمل هذه الحصص في الصناديق كضمان لتداول العقود الآجلة المستمرة — وهو مكسب كبير في الكفاءة. ثانيًا، ميزة التراكم التلقائي تعني أنك تقوم باستمرار بتحسين العائد دون تدخل يدوي. قارن ذلك مع رموز LP التقليدية حيث تظل عالقًا في المركز الذي دخلت فيه

إذا كنت تبحث عن فرص العائد على Sei، فإليك شيئًا يستحق الاطلاع عليه. Pit Finance هو مُحسِّن عائدات أحدث يحافظ على البساطة—فقط قم بإيداع أصولك، وزيادة العوائد، وجمع نقاط PIT على طول الطريق. يدمج البروتوكول ذلك مع مكون توزيع رموز عبر الهواء، مما يجعله جذابًا محتملًا للمشاركين الأوائل الذين يسعون لتعظيم العوائد أثناء اختبار نظام بيئة Sei. ليس المشروع الأكثر بروزًا الذي يحظى بالاهتمام عبر الإنترنت، لكن الآليات المتعلقة بزراعة العائد وتوزيع الرموز قد تكون مثيرة للاهتمام اعتمادًا على مدى تحملك للمخاطر وخطة استثمارك على السلسلة.

عاجل: أطلقت Polymarket مؤخرًا هيكل رسوم جديد يقتصر على المتداولين فقط لأسواق التنبؤ بالعملات الرقمية التي تستمر لمدة 15 دقيقة. إليك الجزء المثير للاهتمام—يتم توزيع هذه الرسوم يوميًا في USDC مباشرة على صانعي السوق كخصومات على السيولة. إنها طريقة ذكية لتحفيز تجمعات السيولة الأعمق والحفاظ على الفروقات ضيقة. النموذج ينقل بشكل أساسي عبء الرسوم نحو المتداولين ويكافئ من يوفر السيولة، مما يخلق نظامًا بيئيًا أكثر توازنًا للمتداولين على المدى القصير.

جوبتر أطلقت JupUSD، عملة مستقرة جديدة مبنية على سولانا، بالتعاون مع Ethena Labs على البنية التحتية. يتم تقسيم الاحتياطي الداعم بشكل استراتيجي: 90% محتفظ بها في USDtb—الذي يحظى بدعم من صندوق BUIDL المرمّز من بلاك روك—بينما يبقى 10% في USDC. يهدف نموذج الاحتياطي المزدوج هذا إلى دمج الاستقرار من الدرجة المؤسسية مع إمكانية الوصول إلى البلوكشين، مما يمثل خطوة أخرى في توسع نظام العملات المستقرة في سولانا.

انظر إلى مخطط $DEXTER، حيث يتم بناء بعض أوامر الحد لدعم الطلبات الشرائية، وذلك لامتصاص الضغوط المحتملة للبيع. إذا كنت تفكر في بناء مركز أو تعديل نطاق تعدين السيولة، فإن نسبة المخاطر إلى العائد عند هذه النقطة جيدة جدًا.
كيف ترى ذلك؟ أوامر الحد في جوهرها هي محركات تداول يتم إعدادها في DEX — عندما ينخفض السعر إلى المستوى الذي تحدده، يتم الشراء تلقائيًا لكمية معينة من الرموز. عندما تتراكم هذه الأوامر وتشكل طلبًا شرائيًا، فإنها تعمل كخط دفاعي، مما يساهم في استقرار تقلبات السعر بشكل فعال. خاصة عند دمجها مع تعديل نطاق السعر باستخدام DLMM (توفير السيولة الديناميكي)، يمكن استخدام نطاق أكثر ضيقًا لتحقيق

لماذا تعتبر العوائد المستدامة أكثر أهمية مما تظن
إليك الأمر حول العائد في هذا المجال—ليس كل شيء متساوٍ.
عندما تتبع أرقام APY، من السهل أن تفوت ما يدعم تلك العوائد فعليًا. العائد الحقيقي؟ يأتي من مصدر:
• نشاط التداول—حجم المعاملات الفعلي
• فروق صناعة السوق—توفير السيولة
• تحصيل رسوم البروتوكول—تيارات الإيرادات الحقيقية
لا يعتمد أي من ذلك على إصدار الرموز أو التضخم اللامتناهي. وهذا هو الفرق الذي يظهر بسرعة عندما تتغير دورات السوق.
عوائد مدفوعة بالإصدار تبدو جيدة حتى تتوقف. أساسيات الأعمال الحقيقية؟ تلك تدوم عندما تصبح الأمور صعبة.

تواجه استراتيجيات العائد على السلسلة الحالية بشكل عام معضلة مزدوجة: عائدات DeFi تتعرض لتقلبات شديدة، وذلك لأنها تعتمد على حجم التداول وطلب الرافعة المالية، ولكن بمجرد دخول السوق في فترة تصحيح، تتراجع هذه الطلبات. من ناحية أخرى، فإن عائدات RWA أكثر استقرارًا، لكن الثمن هو أن الأموال غالبًا ما تكون مقفلة لعدة أشهر، ومقيدة بفترات سداد طويلة. كلا الخيارين ليس مثاليًا. الاختراق الحقيقي يكمن في إيجاد آلية يمكنها التحرر من قيود تقلبات السوق الدورية، دون تجميد السيولة. هذه هي النقطة الأساسية التي يجب أن تحلها استراتيجيات العائد على السلسلة من الجيل الجديد.

تم إطلاق Ultron—استراتيجية تداول كمية متقدمة—على Hyperliquid منذ حوالي شهر. تُظهر مؤشرات الأداء صورة مثيرة للاهتمام حتى الآن: لقد جمعت الخزنة 3.2 مليون دولار من القيمة الإجمالية المقفلة، وتقع حاليًا في المركز #4 بين جميع خزائن Hyperliquid. بلغت عوائد السنة حتى تاريخه 100% APR خلال الشهر الماضي فقط، مما جذب أكثر من 100 مودع ملأوا الخزنة حتى السعة القصوى. ما يثير الاهتمام هنا هو زاوية الشفافية—كل صفقة تتم على السلسلة وتظل قابلة للتحقق بالكامل على البلوكشين، مما يلغي أي مخاوف من الصناديق السوداء.

هل يمكن للعملات المستقرة أن تحل محل طرق الدفع التقليدية فعلاً؟ رؤية تيثير حول المعاملات اليومية المدعومة بالذهب
تيثير تدفع بفكرة طموحة: ماذا لو استطعت استخدام العملات المستقرة المدعومة بالذهب لشراء احتياجاتك اليومية؟ إنها ليست مجرد عرض آخر للعملات الرقمية—هناك تفكير حقيقي وراء كيف يمكن لهذا أن يعيد تشكيل بنية الدفع التحتية.
تتحدى هذه الفكرة الوضع الراهن. تعتمد العملات المستقرة التقليدية على احتياطيات العملة الورقية، لكن الربط بأصول ملموسة مثل الذهب يضيف طبقة مختلفة من الثقة والاستقرار. للمستخدمين الذين سئموا من تقلبات العملة وقلق التضخم، تقدم هذه المقاربة شيئًا ملموسًا—حرفيًا.
كيف ستعمل هذه ال

على شبكة Base، قم بنقل ETH إلى منصة تداول لامركزية معينة لإجراء التداول، مع تتبع بيانات السوق الحية في الوقت الحقيقي. هذه هي روتين لاعبي DeFi — إدارة تداول السيولة مع مراقبة مخططات الشموع، حيث يسير كل شيء بسلاسة وانسيابية. تتزايد تطبيقات DEX من نوع هذا على نظام Base البيئي، وتحسن تجربة التداول باستمرار. بالنسبة لنا عشاق DeFi، فإن هذه الطريقة الحرة والفعالة في التداول هي جوهر سحر Web3😌

ماذا لو لم تتطلب مدخرات العملات الرقمية قفل أموالك؟
هذه هي الفكرة وراء BUCK—بروتوكول دولار البيتكوين الذي يعيد التفكير في كيفية توليد حاملي الأصول الرقمية للعائد. الفرق؟ توزيعات في الوقت الحقيقي تتدفق مباشرة إلى محفظتك، بدون فترات قفل.
بدلاً من نموذج الإيداع والانتظار التقليدي، يحتفظ المستخدمون بالتحكم الكامل في أصولهم بينما تتراكم التوزيعات في الوقت الحقيقي. كل شيء يُحكم عليه بشفافية من خلال آليات المجتمع، لذلك لا توجد طبقة مخفية من التعقيد أو مخاوف بشأن الحضانة.
السؤال يصبح: هل يمكن لهذا النموذج أن يتوسع فعلاً؟ إذا لم يتطلب توليد العائد الاستسلام للسيولة، فإنه يغير الحساب الكامل لكيفية تفكير