Công ty con chuyên về tài sản số tại châu Âu của Nomura, Laser Digital, đã giảm mức độ tiếp xúc với tài sản tiền mã hóa và siết chặt kiểm soát rủi ro sau khi ghi nhận thua lỗ trong bối cảnh biến động thị trường vào quý III.
Dù đã áp dụng các biện pháp này, lợi nhuận ròng của Nomura vẫn giảm 9,7% so với cùng kỳ năm trước, chỉ đạt 91,6 tỷ yên, thấp hơn dự báo của các nhà phân tích. Trong khi đó, giá Bitcoin đã giảm xuống dưới 75.000 USD vào ngày 2 tháng 2.
01 Biến động thị trường
Thị trường tiền mã hóa vừa trải qua một đợt điều chỉnh mạnh, với giá Bitcoin lao dốc xuống khoảng 75.000 USD trong ngày hôm nay.
Mức giá này tương ứng với mức giảm khoảng 39% so với đỉnh lịch sử trên 126.000 USD hồi tháng 10 năm 2025, cuốn bay khoảng 800 tỷ USD vốn hóa thị trường chỉ trong cùng khoảng thời gian.
Nhiều yếu tố đã góp phần gây ra cú sụt giảm này. Sự leo thang đột ngột của căng thẳng địa chính trị là chất xúc tác trực tiếp, khiến các nhà giao dịch bán tháo tài sản rủi ro—including tiền mã hóa—để thu hồi thanh khoản.
Đồng thời, một "bẫy thanh lý" do việc đóng hàng loạt các vị thế mua sử dụng đòn bẩy đã làm gia tăng áp lực bán. Dữ liệu cho thấy, vào ngày thứ Bảy khi giá bắt đầu lao dốc, hơn 850 triệu USD các lệnh đặt cược tăng giá đã bị thanh lý chỉ trong vài giờ.
Tâm lý trên thị trường tài chính truyền thống cũng bị ảnh hưởng, với hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ đồng loạt giảm sau khi mở cửa cuối tuần.
02 Động thái của Nomura
Giữa cơn bão thị trường, Nomura—tập đoàn quản lý tài sản lớn nhất Nhật Bản—đã có những động thái quyết đoán để kiểm soát rủi ro. Công ty hiện quản lý khoảng 153 nghìn tỷ yên tài sản khách hàng, chiếm khoảng 15% thị phần trong nước.
Giám đốc tài chính của Nomura, ông Hiroyuki Moriuchi, xác nhận rằng công ty đã "giảm vị thế tiền mã hóa" nhằm ứng phó với các khoản thua lỗ chưa được công bố tại bộ phận tài sản số Laser Digital trong quý III.
Trọng tâm của động thái này là siết chặt kiểm soát rủi ro. Ông Hiroyuki Moriuchi cho biết: "Chúng tôi đã tăng cường quản lý vị thế và mức độ tiếp xúc rủi ro để hạn chế biến động lợi nhuận ngắn hạn."
Bước chuyển chiến lược này diễn ra ngay sau khi Laser Digital nộp đơn xin cấp giấy phép ngân hàng ủy thác liên bang tại Hoa Kỳ. Dù áp dụng thế phòng thủ trong ngắn hạn, cam kết lâu dài của Nomura đối với tài sản số vẫn không thay đổi.
Ông Moriuchi nhấn mạnh rằng "cam kết đối với lĩnh vực kinh doanh liên quan đến tài sản số của công ty không thay đổi" và bày tỏ kỳ vọng mở rộng hoạt động tiền mã hóa "trong trung và dài hạn."
03 Áp lực tiềm ẩn
Việc Nomura điều chỉnh danh mục tiền mã hóa không phải là sự kiện đơn lẻ, mà phản ánh hiệu suất tài chính tổng thể và áp lực kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn. Ngay cả sau khi giảm rủi ro tiền mã hóa, công ty vẫn phải đối mặt với thách thức về lợi nhuận.
Song song với thông báo điều chỉnh hoạt động tiền mã hóa, Nomura cũng công bố kế hoạch mua lại 60 tỷ yên cổ phiếu, tương đương khoảng 3,2% tổng số cổ phiếu đang lưu hành.
Động thái này có thể nhằm phát đi tín hiệu về sự tự tin vào nền tảng và giá trị dài hạn của công ty, ngay cả khi đối mặt với khó khăn ở một số mảng kinh doanh rủi ro cao.
Những áp lực sâu xa hơn có thể xuất phát từ môi trường vĩ mô của thị trường tài chính Nhật Bản. Thị trường trái phiếu chính phủ Nhật vừa trải qua một "tuần đầy sóng gió," với lợi suất trái phiếu dài hạn tăng vọt lên mức chưa từng thấy.
Thị trường toàn cầu ngày càng lo ngại rằng lợi suất trái phiếu Nhật cao có thể trở thành trạng thái bình thường mới, thúc đẩy nhà đầu tư trong nước chuyển vốn hồi hương nhiều hơn.
Đối với các tổ chức như Nomura, vốn quản lý khối tài sản nội địa khổng lồ, những thay đổi vĩ mô này chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến chiến lược phân bổ tài sản tổng thể và khẩu vị rủi ro.
04 Động thái trái chiều của các tổ chức
Chiến lược thận trọng của Nomura phản ánh tâm lý phòng thủ của một số tổ chức tài chính truyền thống trong bối cảnh thị trường biến động hiện nay. Tuy nhiên, hành vi của các bên tham gia thị trường tiền mã hóa lại cho thấy sự phân hóa rõ rệt.
Trái ngược với thế phòng thủ của các tổ chức như Nomura, dữ liệu on-chain cho thấy các "cá voi"—những nhà đầu tư nắm giữ trên 1.000 Bitcoin—đang âm thầm gia tăng lượng nắm giữ.
Tổng số Bitcoin do nhóm này sở hữu đã phục hồi lên mức chưa từng thấy kể từ cuối năm 2024, cho thấy họ đang hấp thụ lượng coin bị bán tháo bởi các nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn.
Trong khi đó, cũng xuất hiện dấu hiệu bán ra từ một số tổ chức khác. Chẳng hạn, theo dõi cho thấy công ty đầu tư Fenbushi Capital đã rút 2.432 Ether khỏi các sàn giao dịch.
Sự phân hóa này làm nổi bật sự phức tạp của thị trường hiện nay. Trong khi biến động giá ngắn hạn và áp lực thanh lý buộc một số bên phải cắt giảm vị thế, những người tin vào giá trị nền tảng của tiền mã hóa lại xem đợt giảm này là cơ hội mua vào.
05 Bài học chiến lược cho người dùng Gate
Đối với cộng đồng nhà giao dịch và nhà đầu tư trên Gate, kinh nghiệm của Nomura cùng bối cảnh thị trường hiện tại mang đến nhiều bài học giá trị. Hiểu rõ logic đằng sau các động thái của tổ chức có thể giúp cá nhân ra quyết định hợp lý hơn trong thời kỳ biến động.
Trước hết, quản trị rủi ro là yếu tố then chốt. Mục tiêu chính của Nomura khi siết chặt mức độ tiếp xúc là "hạn chế biến động lợi nhuận ngắn hạn." Điều này nhấn mạnh rằng, bất kể tâm lý thị trường ra sao, việc xây dựng quy tắc quản trị rủi ro rõ ràng là điều kiện sống còn cho sự phát triển lâu dài.
Trên các nền tảng như Gate, điều này đồng nghĩa với việc đặt mức cắt lỗ hợp lý, tránh sử dụng đòn bẩy quá mức và đa dạng hóa phân bổ tài sản.
Thứ hai, cần phân biệt giữa tâm lý thị trường ngắn hạn và xu hướng dài hạn. Dù Nomura giảm vị thế trong ngắn hạn, công ty vẫn kiên định với lĩnh vực tài sản số về lâu dài. Tương tự, công nghệ blockchain vẫn tiếp tục mở rộng ứng dụng trong nhiều ngành.
Đợt điều chỉnh thị trường hiện tại thực chất có thể mang đến cơ hội đánh giá lại nền tảng dự án và xác lập vị thế cho giá trị dài hạn.
Triển vọng
Giá Bitcoin đã có thời điểm giảm xuống dưới 75.000 USD vào ngày 2 tháng 2. Từ đỉnh lịch sử đến nay, hơn 850 triệu USD các vị thế mua sử dụng đòn bẩy đã bị thanh lý.
Nomura không phải là tổ chức duy nhất hành động. Công ty con Laser Digital tại châu Âu đang siết chặt kiểm soát rủi ro và xin giấy phép ngân hàng ủy thác tại Hoa Kỳ sau thua lỗ quý III, nhằm cân bằng giữa phòng thủ ngắn hạn và chiến lược dài hạn trong bối cảnh thị trường biến động.
