Esta semana, el mercado cripto se mantuvo en un rango lateral debido a presiones simultáneas de origen macroeconómico y de sentimiento. Las expectativas de una subida de tipos por parte del Banco de Japón provocaron una corrección en los activos de riesgo globales, mientras que una liquidez más ajustada limitó el apetito por el riesgo en el mercado. Al mismo tiempo, los rumores sobre un posible cambio en la presidencia de la FED y la persistente incertidumbre en torno a la política monetaria aumentaron la cautela respecto a la futura trayectoria de los tipos de interés.
A pesar de este contexto, BTC registró un notable rebote el miércoles, subiendo brevemente hasta cerca de 93 000 $, mostrando señales claras de recuperación a corto plazo. Desde el punto de vista técnico, el soporte a la baja sigue siendo sólido y el mercado ha entrado en una fase de consolidación impulsada por las noticias.
Novedades en el mercado de opciones
Los datos recientes muestran que la volatilidad implícita (IV) de BTC se sitúa en 48,6 % y la de ETH en 70 %, ambas por debajo de la semana anterior, lo que refleja una moderación en la volatilidad esperada a futuro.
En cuanto a la dinámica del skew, el 25-Delta Skew de BTC y ETH se acentuó notablemente en torno al 1 de diciembre, con la estructura a 7 días cayendo hasta casi -9 vol, lo que indica un aumento de la demanda de cobertura a corto plazo. Mientras tanto, el skew de BTC a vencimientos más largos se inclinó de forma significativa, señalando una mayor demanda de protección a la baja a medio y largo plazo. En contraste, el skew de ETH a largo plazo se mantuvo relativamente estable, lo que sugiere que no hubo un aumento paralelo en la demanda de coberturas bajistas.
La volatilidad realizada (RV) de BTC ha caído hasta aproximadamente 52 %, mientras que su prima de riesgo de volatilidad (VRP = IV − RV) ha pasado de negativa a positiva y oscila cerca de la línea cero. Esto indica que la volatilidad implícita tiende a converger con la realizada, y que las expectativas sobre la volatilidad futura regresan a un rango neutral. La RV de ETH ha descendido hasta cerca de 72 %, con una VRP también próxima a cero.
Estructura de block trades
En los mercados de opciones de BTC y ETH, las block trades dominantes esta semana fueron principalmente spreads diagonales alcistas en calendario. Las operaciones de mayor volumen fueron:
- BTC: Compra de BTC-51225-75000-P, por un total de ~1 200 BTC, con un desembolso en primas de aproximadamente 270 000 $.
- ETH: Compra de ETH-51225-3100-C, por un total de ~25 000 ETH, con un desembolso en primas de unos 340 000 $.
Actualizaciones de la plataforma
Gate continuó ampliando su oferta de derivados, añadiendo negociación de opciones para HYPE, SUI y BNB. La plataforma ahora admite 11 activos principales—including BTC, ETH, SOL y DOGE—para opciones liquidadas en USDT. Con soporte completo tanto en la web como en dispositivos móviles, los usuarios pueden asignar posiciones de forma flexible en productos estructurados multi-activo y multi-plazo, mejorando la eficiencia tanto en cobertura como en la construcción de estrategias.
