8 квітня 2026 року Сполучені Штати Америки та Іран досягли умовного припинення вогню, що відкрило короткий період геополітичного послаблення напруги. Однак, попри неодноразові продовження строку дії домовленості, глибокі суперечності щодо контролю над Ормузькою протокою, напрямку розвитку ядерної програми Ірану та розблокування заморожених активів залишаються невирішеними.
На початку травня напруга різко зросла. 7 травня США та Іран обмінялися короткими обстрілами в районі Ормузької протоки, що швидко призвело до ескалації морського протистояння. США негайно розпочали "Операцію Свобода", встановивши морську блокаду іранських портів, не демонструючи ознак деескалації. Тим часом Корпус вартових ісламської революції продовжував організовувати проходи торговельних суден, фактично контролюючи протоку.
23 травня ситуація набула драматичного розвитку. Представника МЗС Ірану Багаї призначили речником іранської делегації на переговорах зі США. Того ж дня, за східноамериканським часом, Трамп опублікував у соцмережах заяву про те, що "домовленість між США та Іраном фактично досягнута". Однак вже наступного дня риторика різко змінилася: Трамп закликав перемовників "не поспішати з підписанням угоди". МЗС Ірану оперативно відреагувало, зазначивши, що США та Іран досягли консенсусу з більшості питань, але "це не означає, що угоду буде підписано найближчим часом". Когнітивна прірва між сторонами стала очевидною в нинішньому меморандумі про взаєморозуміння, який охоплює питання судноплавства в протоці та рамки ядерних переговорів.
Чому Ормузька протока стала "макро-чорним лебедем" для крипторинку?
Ормузька протока — це ключова точка для приблизно 20% світових поставок нафти. Коли ця енергетична артерія опиняється під загрозою військового конфлікту, механізм впливу є очевидним і глибоким: геополітичне протистояння підвищує ціни на нафту, зростання цін на нафту підсилює інфляційні очікування, підвищення інфляційних очікувань тягне за собою зростання безризикових процентних ставок, і врешті-решт звужується простір для оцінки всіх ризикових активів, включаючи криптовалюти.
У середині травня, на тлі ескалації напруги між США та Іраном, міжнародні ціни на нафту швидко перевищили позначку $110 за барель. За даними ринку Gate, станом на 20 травня Bitcoin впав більш ніж на 5% за 24 години, опустившись нижче $77 000. У цьому випадку ланцюг передачі був особливо виразним: ціни на нафту зросли → інфляційні очікування посилилися → дохідність казначейських облігацій США досягла короткострокового максимуму 4,85% → капітал системно виходив із ризикових активів.
Такий механізм напряму кидає виклик наративу про Bitcoin як "цифрове золото" та інструмент захисту від ризиків. Дані свідчать, що в середині травня 30-денний коефіцієнт кореляції між Bitcoin та індексом Nasdaq 100 зріс до 0,72, що свідчить: за умов системного стресу на ринку Bitcoin наразі поводиться більше як ризиковий актив, а не як класичний захисний інструмент.
Bitcoin нижче $75 000: що відбулося на ринку з кредитним плечем?
23 травня повідомлення про можливий військовий удар США по Ірану спровокували різке погіршення ринкових настроїв і масовий розпродаж на крипторинку. За даними ринку Gate, у період з 23 по 24 травня Bitcoin зазнав екстремальної волатильності, обвалившись із діапазону $77 000 і короткочасно наблизившись до позначки $74 000.
За даними Coinglass, під час цього падіння приблизно за 10 хвилин було ліквідовано довгі позиції з кредитним плечем на суму близько $400 млн. Bitcoin впав із 24-годинного максимуму $77 434 до $74 606, тобто на 3,62%. Загальний обсяг ліквідацій на ринку перевищив $500 млн за 24 години, що зачепило понад 120 000 трейдерів. Багато трейдерів із високим плечем на довгих позиціях були повністю ліквідовані на тлі паніки.
Як "фактично досягнута" угода спричинила різке відновлення та ліквідацію 110 000 трейдерів?
Розворот ринку відбувся вранці 24 травня. Трамп офіційно оголосив у Truth Social, що угода між США та Іраном "фактично досягнута". На тлі цієї новини Bitcoin підскочив із $74 000 до $76 600.
Це короткочасне V-подібне відновлення не стабілізувало ринок, а, навпаки, спровокувало класичний "short squeeze" ("стиснення коротких позицій" — масове закриття коротких позицій через зростання ціни). За даними Coinglass, за 30 хвилин стрибка ціни було ліквідовано коротких позицій на суму близько $180 млн. Купівельний тиск від цих ліквідацій ще більше підживив зростання, запустивши ланцюгову реакцію. Лише за останню годину загальний обсяг ліквідацій на ринку сягнув $103 млн, із яких на короткі позиції припало майже $90 млн. У процесі понад 110 000 трейдерів втратили всі свої позиції.
Станом на 25 травня, згідно з даними ринку Gate, Bitcoin торгувався на рівні $77 500, що на 0,7% вище за 24 години. Після відновлення з району $74 200 протягом вихідних ринок перейшов у класичну фазу "відновлення після падіння", тестуючи зону опору $77 500.
Крихка рівновага ринкових настроїв і структурні розбіжності
Ринкові настрої залишаються вкрай невизначеними та крихкими. Індекс страху та жадібності на крипторинку опустився до рівня близько 30, що відповідає зоні "страху" і суттєво нижче попереднього нейтрального значення 48.
На відміну від попередніх ризикових подій на крипторинку (наприклад, краху Terra у 2022 році чи інциденту з FTX), нинішній спад зумовлений зовнішніми макроекономічними шоками. Це означає, що не відбулося прямої кризи контрагента чи відв’язування стейблкоїнів, а резерви BTC на централізованих біржах скоротилися лише приблизно на 1,2%. Однак висока концентрація ризику на ринку плечових позицій — особливо значне скупчення довгих позицій у діапазоні $73 000–$74 000 — означає, що будь-який геополітичний "чорний лебідь" може спричинити масові ліквідації. Дані Coinglass свідчать: якщо Bitcoin впаде нижче $73 800, під загрозою опиняться довгі позиції з кредитним плечем на понад $1,29 млрд.
Ключові змінні та можливі сценарії наступного етапу протистояння
Головна змінна зараз — чи зможе меморандум про взаєморозуміння перетворитися на реальну угоду щодо припинення вогню та судноплавства в протоці. Основних проблем у переговорах три: контроль над Ормузькою протокою, поводження з іранськими запасами збагаченого урану та механізм розморожування $25 млрд іранських активів.
Джерела вказують, що поточний проєкт угоди — це лише загальна рамка. МЗС Ірану чітко заявило: "деталі ядерного питання на цьому етапі не обговорюються", що залишає розрив між чинною рамкою та комплексним рішенням, якого прагнуть США. Наполягання Трампа на збереженні морської блокади до формального підписання ще більше посилює невизначеність щодо виконання домовленостей.
Варто звернути увагу на три сценарії: якщо буде досягнуто 60-денного режиму припинення вогню та відкриття протоки, ринковий апетит до ризику може поступово відновитися, а Bitcoin шукатиме нову рівновагу в діапазоні $77 000–$80 000. Якщо переговори зірвуться або військовий конфлікт відновиться, ціни на нафту можуть злетіти знову, а ризикові активи оновлять мінімуми, причому зона довгих позицій із плечем $73 000–$74 000 стане епіцентром ліквідацій. Якщо ж угода залишиться в підвішеному стані й продовжить коливатися, ринок перейде в режим "headline-driven" ("керований заголовками" — тобто з високою волатильністю, залежною від формулювань у заявах переговорників), де кожне слово впливатиме на короткострокову динаміку торгівлі.
Підсумки
Ситуація навколо Ірану стала найважливішим геополітичним фактором для крипторинку у 2026 році. Від падіння Bitcoin нижче $75 000 до різкого відновлення, від понад 120 000 ліквідацій довгих позицій до "стиснення" 110 000 коротких — крипторинок за останні 72 години пережив повномасштабне "змивання" як довгих, так і коротких позицій. Як вузлова точка світового енергетичного ланцюга, Ормузька протока напряму впливає на логіку ціноутворення криптоактивів через вплив на інфляційні очікування та безризикові ставки.
Переговори між США та Іраном залишаються вкрай невизначеними. Хоча базова рамка вже існує, ключові розбіжності — контроль над протокою та майбутнє ядерної програми — досі не врегульовані. Для трейдерів із плечем це означає, що кожна заява переговорників найближчими тижнями може спричинити різкі цінові коливання. Відкриття ціни на ринку зміщується від технічного аналізу до геополітичних наративів, і в цьому контексті безпека Ормузької протоки може стати найважливішою — і найменш передбачуваною — змінною в сучасних моделях оцінки криптоактивів.
FAQ
Питання: Де знаходився найбільший кластер ліквідацій, коли Bitcoin впав нижче $75 000?
За даними карти ліквідацій із кредитним плечем Coinglass, щільний кластер довгих позицій із плечем на понад $1,29 млрд розташований біля рівня $73 800. Якщо ринок опуститься нижче цієї позначки, буде запущено ланцюгову реакцію ліквідацій.
Питання: Як іранська ситуація впливає на крипторинок?
Геополітичний конфлікт підвищує ціни на нафту → зростання цін на нафту підсилює інфляційні очікування → дохідність казначейських облігацій США зростає → підвищуються безризикові ставки → оцінки криптоактивів та інших ризикових інструментів потрапляють під тиск. Це багатоступеневий, завершений ланцюг ціноутворення.
Питання: Якщо угода між США та Іраном усе ж буде досягнута, що це означатиме для ціни Bitcoin?
Якщо буде реалізовано 60-денний режим припинення вогню та відновлено судноплавство через Ормузьку протоку, ринкова схильність до ризику може відновитися. Однак масштаб і стійкість цього відновлення залежатимуть від конкретних умов угоди — особливо від того, як буде організовано управління протокою та врегульовано ядерне питання.
