AI hat Bitcoin gerade den härtesten Schlag versetzt

Fünfzehn Jahre lang war Bitcoin die einzige Spitzen-Assetklasse auf dem Planeten. Es überlebte Regulierer, Börsen-Ausfälle und die endlosen Vorhersagen seines Todes. Doch jetzt ist die Bedrohung nicht mehr Regulierung oder Banken. Die Gefahr ist jetzt künstliche Intelligenz, und das Problem ist schlimmer als jede Bitcoin-Preischart zeigen kann.

Das Jahr 2025 nach der Halbierung sollte der klassische Aufschwung sein. Doch es kam anders. Bitcoin stand vor einer ungewöhnlichen Prüfung; ein heftiger Bärenmarkt, bei dem Hebel schrittweise abgebaut wurden, während die Welt mit etwas anderem beschäftigt war. Die Medien warfen Bitcoin wie eine neue Geschichte weg. Die neue Geschichte war etwas anderes: KI.

• Die Kapitalmigration, die niemand kommen sah
• Der Energiekampf, den Bitcoin nicht gewinnen kann
• Der Exodus der Miner hat begonnen
• Was passiert, wenn Miner aussteigen
• Zwei mögliche Zukünfte für Bitcoin

Die Kapitalmigration, die niemand kommen sah

Laut Daten aus der Welt des Risikokapitals: Im Jahr 2025 sammelten KI-Startups 22 Milliarden Dollar, während Krypto 30 Milliarden Dollar aufbrachte. Die Zahlen erscheinen auf den ersten Blick nicht katastrophal, doch die Zusammenhänge werden klar, wenn man erkennt, dass eine einzige KI-Runde von OpenAI, die 40 Milliarden Dollar bei einer Bewertung von 300 Milliarden Dollar einsammelte, die gesamte Krypto-Finanzierung des Jahres übertraf.

Die Migration war nicht subtil. Investoren hörten buchstäblich auf, in Krypto zu investieren, und schwenkten komplett auf KI um. Der NASDAQ stieg in zwei Jahren um 60 %, fast ausschließlich getrieben von KI-Unternehmen. Nvidia erzielte allein 2025 eine Rendite von 40 %. Google brachte 65 % zurück. Währenddessen blutete Bitcoin.

Der Energiekampf, den Bitcoin nicht gewinnen kann

Hier entsteht das eigentliche Problem. Bitcoin ist Energie. Es wandelt Strom durch Mining in Geldwerte um. Das funktionierte jahrelang, weil die Welt überschüssige Energie hatte. Länder und Unternehmen nutzten ungenutzte Energie und machten daraus Bitcoin. Alle gewannen.

Dann kam KI und änderte alles. ChatGPT, Gemini, Grok, Claude. Die Nachfrage nach KI-Computern stieg so schnell, dass die Welt plötzlich erkannte, dass sie nicht genug Energie hat. Nicht annähernd genug.

Jetzt wird die Frage brutal einfach. In einer Welt mit begrenzter Energie – wohin sollte sie fließen? Sollte sie KI-Modelle antreiben, die die wirtschaftliche Produktivität steigern und den globalen Technologiewettlauf gewinnen? Oder sollte sie Bitcoin minen, eine Anlage, die gerade eine ihrer schlimmsten Korrekturen durchlebt?

Die Mathematik macht die Entscheidung unumgänglich. Bitcoin-Mining generiert zwischen 60 und 130 Dollar Umsatz pro Megawatt Strom. KI-Hosting bringt zwischen 200 und 500 Dollar für genau die gleiche Energie. Der Unternehmenswert pro Megawatt für Bitcoin-Miner liegt bei etwa 4,5 Millionen Dollar. Für KI-Rechenzentren sind es 30 Millionen Dollar.

Der Exodus der Miner hat begonnen

Bitcoin-Mining-Unternehmen machen die gleiche Rechnung. Sie besitzen Lagerhallen mit effizienter Strominfrastruktur. Und sie erkennen, dass sie ihre Bitcoin-Miner abschalten, KI-Server anschließen und sechs bis neun Mal höhere Renditen erzielen können.

Die Ankündigungen kommen täglich. Core Scientific ist aus der Insolvenz hervorgegangen und hat einen riesigen KI-Hosting-Vertrag unterschrieben, der jetzt für 9 Milliarden Dollar übernommen wird. Hut 8 hat einen 7-Milliarden-Dollar-KI-Vertrag unterzeichnet, der von Google unterstützt wird. Cipher Mining hat seine Bitcoin-Hashrate um 51 % reduziert und sich neu ausgerichtet, um sich auf KI zu konzentrieren.

Dann kam die Nachricht, die jeden Bitcoin-Anhänger erschüttern sollte. Jihan Wu, der Pionier des Bitcoin-Minings, der Mann, dessen Firma Bitmain die ASIC-Miner entwickelte, die diese Branche aufgebaut haben, kündigte an, dass sein Unternehmen Bitdeer alle Bitcoin-Miner verkauft und vollständig auf KI-Infrastruktur umstellt.

Wenn der Architekt des Bitcoin-Minings abspringt, läuft das Schiff auf Grund.

Was passiert, wenn Miner aussteigen

Der Bitcoin-Algorithmus passt sich an. Wenn Miner aussteigen, sinkt die Schwierigkeit, und die verbleibenden Miner werden profitabler. Dieser Mechanismus hat das Netzwerk in jeder vorherigen Bärenphase am Leben gehalten. Doch diesmal ist alles grundlegend anders.

Frühere Zyklen hatten keinen Wettbewerb um Energie. Miner, die profitabel blieben, konnten weiter minen. Heute bietet KI eine Alternative, die nicht nur profitabel ist, sondern enorm profitabler. Der Anreiz zum Wechsel ist nicht Überleben, sondern Optimierung.

Je mehr Miner aussteigen, desto niedriger wird die Hash-Rate. Und je niedriger die Hash-Rate, desto weniger sicher wird Bitcoin. Das weltweit sicherste dezentrale Netzwerk wird allmählich weniger dominant. Ein 51%-Angriff wird theoretisch einfacher. Die Wertaufbewahrungstheorie basiert auf dieser Sicherheit. Wenn die Sicherheit erodiert, erodiert auch die These.

Lesen Sie auch: ChatGPT prognostiziert den Preis von Cardano (ADA), falls Bitcoin 2026 ein neues ATH erreicht

Zwei mögliche Zukünfte für Bitcoin

Der Weg nach vorne teilt sich in zwei Richtungen. Im ersten Szenario steigt der Bitcoin-Preis genug, um mit der Rentabilität von KI zu konkurrieren. Bei einem bestimmten Preis ist es wirtschaftlich sinnvoll, Energie für die Schaffung eines globalen Wertspeichers zu verwenden, neben KI-Hosting. Miner diversifizieren. Beide Branchen koexistieren.

Das zweite Szenario ist düsterer. Wenn der Bitcoin-Preis nicht steigt, wechseln die Miner weiter. Das Netzwerk schwächt sich ab. Das Vertrauen schwindet. Der Preis fällt weiter. Mehr Miner steigen aus. Eine sich selbst verstärkende Spirale, die Bitcoin in Irrelevanz stürzen könnte.

Die nächsten Monate werden entscheiden, welcher Weg sich entfaltet. Ein grüner Kerze, vielleicht durch Krieg oder Regulierung getrieben, könnte einen Short Squeeze auslösen, der die Erzählung verändert. Wenn Bitcoin wieder zu einer de-facto-Wertaufbewahrung wird, wird der Energiewettbewerb wieder fair. Wenn nicht, könnte KI einen Schlag versetzt haben, von dem Bitcoin sich nicht erholen kann.