Legende des Hedgefonds sagt, Krypto verhält sich wie ein riskantes Vermögenswert - U.Today

Milliardär, Quant-Investor und Gründer von AQR Capital Management, Cliff Asness, hat kürzlich die populäre Erzählung, dass Kryptowährungen als zuverlässiger “sicherer Hafen” oder digitales Gold dienen, deutlich relativiert.

Stattdessen argumentiert der Hedgefonds-Veteran, dass Kryptowährungen derzeit ähnlich wie eine Standard-Technologieaktie gehandelt werden.

Laut Asness zeigen die aktuellen Chart-Korrelationen zwischen den S&P 500-Futures und Bitcoin, dass der Kryptomarkt bei einem Rückgang des breiteren Aktienmarktes ebenfalls fällt.

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„Nur sieht es heute so aus, als ob Krypto kein Wertaufbewahrungsmittel / diversifizierendes Asset ist, sondern eher risikoorientiert (wie es kürzlich war, aber nicht immer),“ sagte er.

Ein langjähriger Kritiker

Asness sieht Bitcoin grundsätzlich als ein “imaginäres Asset” und verspottet regelmäßig die Idee, dass eine rein digitale Währung jemals den Gesamtwert aller anderen Vermögenswerte auf der Erde erreichen könnte.

Er lehnt die Erzählung der Maximalisten, dass Bitcoin der Haupttreiber des breiteren Aktienmarktes ist, entschieden ab und betrachtet es stattdessen nur als eine weitere hochvolatile Anlage.

Er hat auch das Konzept der “Bitcoin-Rendite” kritisiert, eine Metrik, die von Michael Saylor von MicroStrategy popularisiert wurde, um das Verhältnis von BTC-Beständen zu ausstehenden Aktien zu verfolgen, und argumentiert, dass sie weder echte Rendite noch Gesamtrendite darstellt.

Seine Abneigung gegen diese Metrik ist deutlich, er scherzt, dass „jedes Mal, wenn der Begriff verwendet wird, ein Engel seine Flügel gewaltsam abgerissen bekommt.“

Obwohl er Bitcoin stark ablehnt, richten sich seine schärfsten Kritiken tatsächlich gegen Michael Saylor’s Unternehmensstrategie und die enorme Prämie, die MicroStrategy am Markt zahlt.

Er sieht MicroStrategy im Wesentlichen als einen 2-fachen Nettovermögenswert-geschlossenen Bitcoin-Fonds und hält ihn für „idiotisch“ sowie eine offensichtliche Fehlleistung der Markteffizienz.