Franklin Templeton kooperiert mit Ondo Finance, um 5 ETFs für 24/7 Krypto-Wallet-Trading zu tokenisieren

Franklin Templeton kündigte am 25. März 2026 an, dass sie mit Ondo Finance zusammenarbeiten, um tokenisierte Versionen von fünf börsengehandelten Fonds (ETFs) anzubieten, die rund um die Uhr über Krypto-Wallets gehandelt werden. Damit umgehen sie traditionelle Brokerage-Konten und begrenzte Handelszeiten.

Die Produkte – die US-Aktien, festverzinsliche Wertpapiere und Gold umfassen – werden zunächst in Europa, im asiatisch-pazifischen Raum, im Nahen Osten und in Lateinamerika verfügbar sein, wobei die Verfügbarkeit in den USA von weiteren regulatorischen Klarheiten bezüglich der On-Chain-Verteilung registrierter Fonds abhängt. Die tokenisierte Struktur ermöglicht es Investoren, Rechte an der Rendite zu besitzen, anstatt an den zugrunde liegenden Anteilen, was die Tokens als Sicherheiten nutzbar macht oder in DeFi-Anwendungen integriert werden kann.

Partnerschaftsstruktur und Produktdesign

Tokenisierungsmechanismus

Im Rahmen der Vereinbarung wird Ondo Anteile an den Franklin-ETFs kaufen und Tokens durch eine Special Purpose Vehicle (SPV) ausgeben, die die finanziellen Exposure an die Inhaber weitergibt. Investoren besitzen Rechte an der Rendite, nicht an den zugrunde liegenden Anteilen – eine Struktur, die es ermöglicht, die Tokens als Sicherheiten zu verwenden oder in DeFi-Anwendungen zu integrieren, was bei registrierten Fondsanteilen nicht möglich ist. Die Market Maker von Ondo werden Liquidität für die Tokens bereitstellen, auch während Zeiten, in denen Aktien- und Anleihemärkte geschlossen sind.

Fondsangebote

Die fünf Fonds, die tokenisiert werden sollen, umfassen:

FFOG: Wachstumsorientierte US-Aktienstrategie

FLQL: Systematischer Large-Cap-Aktienfonds

FGDL: Goldfonds

FLHY: Hochzinsanleihefonds

INCE: Einkommensorientierte US-Aktienstrategie

Franklin Templeton verwaltet per Februar 2026 etwa 1,7 Billionen USD an Vermögenswerten. Ondo Finance, mit rund 2,7 Milliarden USD an tokenisierten Vermögenswerten, wird als Partner fungieren.

Strategische Überlegungen und Investorenzielgruppen

Neuer Vertriebskanal

Sandy Kaul, Leiter Innovation bei Franklin, beschrieb die Initiative als einen neuen Vertriebskanal: „Diese ETFs stellen eine gute Mischung verschiedener Exposures dar. Und es ist ein gutes Testfeld für uns, um zu sehen, was wirklich die Nachfrage bei diesem neuen Publikum weckt.“ Franklin bietet bereits internationale Versionen seiner US-Strategien über herkömmliche Kanäle an, diese erfordern jedoch weiterhin Brokerage-Konten. Die tokenisierten Versionen entfernen diese Anforderung und erreichen Investoren, die möglicherweise Zugang zu einer Krypto-Wallet haben, aber nicht zur grenzüberschreitenden Brokerage-Infrastruktur, die für den Kauf eines US-ETFs notwendig ist.

Zielgruppe

Die Initiative richtet sich an eine wachsende Investorengruppe, die ausschließlich über Krypto-Wallets und Stablecoins operiert und keinen Kontakt zu traditionellen Brokerages hat – eine Anlegerbasis, die die beiden Unternehmen für groß genug halten, um spezielle Produkte zu entwickeln, anstatt sie in bestehende Infrastrukturen zu integrieren.

Regulatorischer Kontext und Marktreichweite

Geografische Einführung

Die tokenisierten ETFs werden zunächst in Europa, im asiatisch-pazifischen Raum, im Nahen Osten und in Lateinamerika verfügbar sein. Franklin erklärte, dass die Verfügbarkeit in den USA von weiterer regulatorischer Klarheit darüber abhängt, wie Dritte registrierte Fonds on-chain vertreiben können.

Regulatorische Herausforderungen

Ian De Bode, Präsident von Ondo Finance, wies darauf hin, dass regulatorische Unsicherheiten in den USA die Akzeptanz verzögern, da die Behörden noch keine klaren Rahmenbedingungen für tokenisierte ETFs festgelegt haben. „Hier besteht die Gefahr, dass die USA bei der Regulierung hinter anderen Jurisdiktionen zurückfallen“, sagte De Bode, und fügte hinzu, dass die neuen Produkte ein „bedeutendes“ adressierbares Marktpotenzial von Millionen potenzieller Nutzer hätten.

Strukturelle Hürden

Mehrere Marktteilnehmer weisen auf die Komplexität hin, blockchain-basierte Eigentumsverhältnisse mit dem traditionellen ETF-Ökosystem zu integrieren, das auf Broker-Dealer und autorisierte Teilnehmer angewiesen ist, um Anteile zu erstellen und zurückzunehmen. Die Strukturierung solcher Produkte, die Nicht-KYC-Wallets zulassen und gleichzeitig den Wertpapiergesetzen entsprechen, bleibt eine bedeutende Herausforderung.

Weitere Implikationen und Branchenkontext

Marktwachstum

Der Marktwert für tokenisierte reale Vermögenswerte ist seit 2025 um etwa 360 % auf 26,5 Milliarden USD gewachsen, laut rwa.xyz, was jedoch nur einen kleinen Bruchteil der Billionen in Investmentfonds und ETFs ausmacht. Tokenisierte ETFs könnten das Abwicklungsrisiko und die Gegenparteiexposition verringern, indem sie eine nahezu sofortige Abwicklung ermöglichen, im Gegensatz zu den üblichen ein- oder zweitägigen Clearing-Zyklen in traditionellen Märkten. Zudem könnten sie die Kapitalnutzung verbessern, indem Vermögenswerte nahtlos als Sicherheiten wiederverwendet werden.

Branchenentwicklung

Wall-Street-Unternehmen nutzen zunehmend tokenisierte Strukturen. Diese Woche kündigte die New York Stock Exchange eine Zusammenarbeit mit der Tokenisierungsplattform Securitize an, um tokenisierte Wertpapiere zu unterstützen. Nasdaq Inc. arbeitete ebenfalls mit dem Digital-Asset-Technologieunternehmen Talos zusammen, um Krypto-Handels- und Risikomanagement-Tools zu verbinden. Im letzten Monat tokenisierte WisdomTree Anteile an einem Geldmarktfonds, sodass Investoren Anteile zu konstanten 1 USD den ganzen Tag über kaufen und verkaufen können, mit sofortiger Abwicklung auf Blockchain-Basis. BlackRock Inc. und WisdomTree Inc. haben zudem Pläne angekündigt, ETFs in den USA zu tokenisieren.

Häufig gestellte Fragen

Was ist ein tokenisierter ETF?

Ein tokenisierter ETF ist eine blockchain-basierte Darstellung eines traditionellen börsengehandelten Fonds. Statt Anteile über ein Brokerage-Konto zu halten, besitzen Investoren Tokens, die Rechte an der Rendite des zugrunde liegenden ETFs repräsentieren. Diese Tokens können rund um die Uhr gehandelt und als Sicherheiten in DeFi-Anwendungen genutzt werden.

Wie funktionieren die Franklin Templeton-Ondo tokenisierten ETFs?

Ondo kauft Anteile an den Franklin-ETFs und gibt Tokens durch eine spezielle Zweckgesellschaft aus, die die finanziellen Exposure an die Inhaber weitergibt. Investoren besitzen Rechte an der Rendite, nicht an den zugrunde liegenden Anteilen. Ondos Market Maker stellen Liquidität für die Tokens bereit, auch außerhalb der Handelszeiten.

Wo werden diese tokenisierten ETFs verfügbar sein?

Die Produkte werden zunächst in Europa, im asiatisch-pazifischen Raum, im Nahen Osten und in Lateinamerika verfügbar sein. Die Verfügbarkeit in den USA hängt von weiterer regulatorischer Klarheit bezüglich der On-Chain-Verteilung registrierter Fonds ab.