Gate Research: La caída de BTC impulsa la prima de volatilidad y las estrategias de volatilidad en opciones de cara al cierre de año cobran relevancia

Visión general del mercado

Gate Research comunicó que Bitcoin cayó por debajo de 100.000 $ esta semana por primera vez desde junio, tocando un mínimo de 99.932 $ y perdiendo la media móvil de 200 días, lo que supone la segunda mayor caída diaria del año. Ethereum también descendió brevemente por debajo de 3.200 $ durante la negociación intradía, registrando su nivel más bajo desde agosto. El desplome ocurrió principalmente por el doble efecto de las declaraciones restrictivas de Powell y el riesgo de cierre gubernamental. El presidente de la Reserva Federal advirtió que los tipos de interés podrían “mantenerse elevados durante más tiempo”, enfriando las expectativas de un recorte en diciembre. Por otro lado, el Tesoro aceleró la reposición de la Cuenta General del Tesoro (TGA), endureciendo aún más la liquidez del dólar y presionando los activos de riesgo en todos los mercados.

Dinámica del mercado de opciones

Los datos más recientes muestran que la volatilidad implícita (IV) de BTC se sitúa en 48,11 % y la de ETH en 75,56 %, ambas con subidas significativas respecto a la semana pasada, reflejando una mayor aversión al riesgo y expectativas de mayor volatilidad. La brecha entre las IV a corto y largo plazo se ha normalizado, lo que indica que el mercado ahora espera una volatilidad más neutral en el corto plazo. Desde el punto de vista del sesgo, tanto el 25-Delta Sesgo de BTC como el de ETH han girado bruscamente a negativo y se han intensificado, mostrando que los inversores adoptan una postura defensiva ante el riesgo de caídas.

La volatilidad realizada (RV) de BTC ha subido hasta alrededor de 51, y la prima de volatilidad (VRP = IV − RV) se mantiene cerca de cero, lo que indica que la volatilidad está correctamente valorada. La volatilidad realizada de ETH ha escalado hasta aproximadamente 77,23, y su prima de volatilidad, que ayer llegó a 13,26 puntos de volatilidad, se ha reducido posteriormente a 6 puntos de volatilidad, señalando que la volatilidad implícita está algo sobrevalorada en un entorno de mejora del sentimiento de riesgo, lo que favorece las estrategias cortas de volatilidad.

Estructuras de operaciones en bloque

Esta semana, en los mercados de opciones de BTC y ETH, los grandes operadores han implementado estrategias cortas de volatilidad, posicionándose para una volatilidad bajista moderada a bajo coste. Dos operaciones en bloque destacadas son:

• BTC:* Compra de BTC-281125-120000-C y venta* BTC-261225-115000-C: una estructura de bajo coste que apuesta por una subida moderada a largo plazo mientras se vende volatilidad. Volumen total: ~1.200 BTC; ingreso total por primas: cerca de 2,3 millones de dólares.
• ETH: Venta de ETH-281125-2800-P y ETH-281125-4000-C, formando un strangle corto para vender volatilidad. Volumen total: ~3.500 ETH; ingreso total por primas: cerca de 440.000 dólares.

Actualizaciones de la plataforma

La función de operativa de opciones de Gate App ya está disponible en su totalidad, permitiendo operar con opciones liquidadas en USDT sobre los principales activos como BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, TON, ADA y LTC. Además, incorpora mecanismos de margen cruzado y margen de cartera, lo que mejora considerablemente la flexibilidad operativa y la eficiencia en el uso del capital.

Detalles de trading：https://www.gate.com/options/BTC_USDT