Pendle Finance: Abre la puerta a la separación entre rendimiento y principal en DeFi

Pendle Finance: Principios fundamentales

(Fuente: pendle_fi)

Pendle Finance es un protocolo de finanzas descentralizadas que se especializa en la segmentación de activos criptográficos generadores de rendimiento. Transforma un solo activo en dos tokens distintos y negociables independientemente:

• Principal Token (PT): Representa el principal del activo. Al vencimiento, los inversores pueden canjear PT en una proporción 1:1, funcionando como un bono cero cupón. Los inversores conservadores utilizan PT para obtener rentabilidad estable.
• Yield Token (YT): Otorga al titular derechos sobre todo el rendimiento generado por el activo antes del vencimiento. El precio de YT está influido por las tasas de interés del mercado, por lo que resulta adecuado para inversores que buscan especulación o cobertura de tasas.

Esta estructura permite a los inversores adaptar su estrategia según su perfil de riesgo y objetivos de rentabilidad.

Cómo funciona Pendle

Pendle Finance opera mediante los siguientes pasos clave:

1. Empaquetamiento y estandarización de activos
   Los activos generadores de rendimiento (como stETH u otros tokens de staking líquido) se convierten en tokens de rendimiento estandarizados (SY).
2. División de tokens
   Pendle divide SY en PT y YT, permitiendo la negociación independiente del principal y el rendimiento.
3. Gestión de rendimiento y principal

• Los titulares de PT canjean el principal al vencimiento.
• Los titulares de YT reciben todo el rendimiento generado antes del vencimiento y pueden negociar estos tokens libremente o emplearlos en diversas estrategias.

Ventajas clave y casos de uso

Pendle ofrece múltiples estrategias de inversión y escenarios de aplicación:

1. Flexibilidad estratégica:
   Los inversores conservadores pueden asegurar retornos fijos con PT. Los inversores agresivos pueden aprovechar la volatilidad de las tasas de interés mediante YT.
2. Trading de tasas de interés:
   Los usuarios pueden tomar posiciones largas o cortas sobre tasas de interés directamente en la cadena, cubriendo eficazmente las fluctuaciones.
3. Mayor eficiencia de capital:
   PT se utiliza como garantía en otros protocolos, aumentando la utilización y flexibilidad del capital.
4. Capa fundamental:
   Numerosos proyectos nuevos utilizan Pendle como base para desarrollar estrategias de rendimiento.

Integración con la Open Gas Initiative

Según PANews, ETHGas ha lanzado la Open Gas Initiative. El programa ofrece subvenciones de gas sin requerir código, ayudando a los protocolos a reducir los costes de transacción para los usuarios, lo que mejora la experiencia en la cadena.

• La iniciativa está actualmente activa en la mainnet de Ethereum. Se prevé su expansión a BNB, Base y Arbitrum.
• Los protocolos integrados inicialmente son EigenLayer, ether.fi, Pendle y Velvet Capital.
• Los socios de infraestructura GasHawk y Blocknative proporcionan optimización de transacciones y soporte de análisis de datos.

Esta integración refuerza la usabilidad y eficiencia de capital de Pendle dentro del ecosistema DeFi.

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Conclusión

El mecanismo innovador de división de tokens de Pendle Finance otorga a los inversores flexibilidad estratégica, facilita la negociación de tasas de interés y mejora la eficiencia de capital. Su alianza con la Open Gas Initiative refuerza el compromiso de Pendle con la mejora de la experiencia del usuario en la cadena, consolidando su posición competitiva en el sector DeFi.