definición de intermediario

Los intermediarios son entidades o personas dentro de los ecosistemas financieros y empresariales que conectan a compradores y vendedores, facilitando transacciones y ofreciendo servicios de valor añadido. En los sistemas financieros tradicionales, instituciones como los bancos, los brókers y los procesadores de pagos desempeñan un papel clave al verificar identidades, gestionar riesgos y aportar garantías de confianza para que las transacciones sean seguras. Con el avance de la tecnología blockchain, la desintermediación se ha consolidado como una propuesta de valor central, ya que busca reducir o eliminar la necesidad de intermediarios tradicionales, lo que permite disminuir los costes de transacción, mejorar la eficiencia y aumentar el control directo de los usuarios sobre sus activos.

Principales características de los intermediarios

En las finanzas tradicionales y en la economía cripto, los intermediarios se caracterizan por los siguientes aspectos:

1. Funciones:

   • Constructores de confianza: Ofrecen verificación de terceros y garantías para establecer confianza entre las partes que realizan la transacción.
   • Gestores de riesgos: Evalúan, reparten y controlan los diferentes riesgos presentes en el proceso de transacción.
   • Intermediarios de información: Solucionan problemas de asimetría de información y proporcionan datos de mercado a los participantes.
   • Proveedores de liquidez: Agrupan órdenes de compra y venta, aumentando la profundidad del mercado y la eficiencia en la ejecución de operaciones.

2. Tipos de intermediarios:

   • Intermediarios de transacción: Plataformas de intercambio, brókers, creadores de mercado.
   • Intermediarios de liquidación: Cámaras de compensación, proveedores de servicios de custodia.
   • Intermediarios de información: Agencias de calificación, proveedores de datos, plataformas de análisis.
   • Intermediarios técnicos: Proveedores de monederos, servicios API y equipos de desarrollo de protocolos.

3. Propuestas de valor del intermediario:

   • Reducción de la complejidad de las transacciones y simplificación de la experiencia del usuario.
   • Oferta de experiencia y servicios que cubren las posibles carencias de los usuarios finales.
   • Disminución del coste unitario de las operaciones gracias a las economías de escala.
   • Provisión de protección legal y mecanismos para la resolución de disputas.

Impacto de los intermediarios en el mercado

Las instituciones intermediarias han tenido un impacto extenso y profundo en el mercado de criptomonedas:

La evolución de los intermediarios tradicionales en el entorno cripto se refleja principalmente en formatos como las plataformas de intercambio centralizadas (CEX), los proveedores de monederos con custodia y las mesas OTC. Estas entidades facilitan el acceso al mercado cripto para los usuarios medios gracias a interfaces amigables y modelos de servicios financieros ya conocidos, aunque también introducen riesgos de centralización y suposiciones de confianza.

La tecnología blockchain ofrece la base técnica para la desintermediación gracias a los contratos inteligentes, los registros distribuidos y las pruebas criptográficas, lo que hace viables las transacciones peer-to-peer. Los DEX (exchanges descentralizados), las plataformas DeFi (finanzas descentralizadas) y los monederos de autocustodia han surgido como soluciones innovadoras que sustituyen a los intermediarios tradicionales.

El equilibrio entre los modelos intermediados y la desintermediación está definiendo la evolución del ecosistema cripto. El mercado vive una transición desde la dependencia total de intermediarios hacia un modelo híbrido en el que los usuarios pueden elegir según sus necesidades, experiencia técnica y tolerancia al riesgo.

Riesgos y desafíos relacionados con los intermediarios

Las instituciones intermediarias en el ecosistema cripto se enfrentan a diversos riesgos y retos:

1. Riesgos de centralización:

   • Problemas de punto único de fallo, como hackeos a plataformas de intercambio o fraudes internos.
   • El control final de los activos de los usuarios recae en el intermediario.
   • Los intermediarios centralizados pueden convertirse en los principales objetivos de la presión regulatoria y la censura.

2. Desafíos regulatorios y de cumplimiento:

   • Las operaciones transfronterizas se enfrentan a marcos regulatorios internacionales complejos y cambiantes.
   • Conflictos entre los requisitos KYC/AML (conozca a su cliente / prevención de blanqueo de capitales) y las preferencias de privacidad de los usuarios cripto.
   • Definiciones dispares sobre las responsabilidades de los intermediarios según la jurisdicción.

3. Desafíos de mercado y técnicos:

   • Creciente presión competitiva de alternativas descentralizadas.
   • Necesidad de innovación tecnológica constante para no perder competitividad.
   • Dilema entre mantener la seguridad y garantizar una buena experiencia de usuario.

4. Confianza del usuario y transparencia:

   • Mayor demanda de prueba de reservas (especialmente tras el caso FTX).
   • Preocupación de los usuarios por el uso de datos y la protección de la privacidad.
   • Dificultades para mantener liquidez y solvencia en situaciones de crisis.

Existe una contradicción de fondo entre los intermediarios y los principios esenciales de la blockchain. El objetivo de la descentralización es eliminar a los intermediarios, mientras que los modelos de negocio tradicionales de los intermediarios se basan en la captura de valor centralizada. Esta tensión lleva al sector a buscar un equilibrio óptimo entre centralización y descentralización.

Los intermediarios desempeñan un papel fundamental y complejo en el ecosistema de las criptomonedas. Aunque la desintermediación es una de las propuestas de valor esenciales de la tecnología blockchain, actualmente las instituciones intermediarias siguen siendo clave para la adopción masiva, la provisión de servicios accesibles y la conexión entre las finanzas tradicionales y la economía cripto. A medida que la tecnología madura y la formación de los usuarios se generaliza, es probable que muchas funciones migren a protocolos verdaderamente descentralizados, pero los intermediarios seguirán teniendo un papel relevante transformándose y ofreciendo servicios de valor añadido. El futuro del ecosistema financiero será probablemente híbrido, permitiendo a los usuarios elegir libremente entre servicios intermediados y soluciones peer-to-peer según sus necesidades y preferencias.