En Polymarket hay una categoría de direcciones que no apuestan en una dirección, no siguen órdenes, realizan 34 operaciones por minuto, las 24 horas del día, los 7 días de la semana, sin parar. Han obtenido ganancias acumuladas superiores a 1,13 millones de dólares.
He analizado las 3,379 transacciones realizadas en los 100 minutos de su pico, para revelar el mecanismo de funcionamiento y la lógica de ganancias de un bot profesional de market making. Este artículo se basa en un texto de Leo, organizado, traducido y redactado por Foresight News.
(Resumen previo: WBC Corea-Australia en Polymarket: Corea con un 73% de probabilidad de ganar, dos escenarios de teoría de juegos que permiten a Taiwán avanzar a Miami)
(Información adicional: The Wall Street Journal: Polymarket y Kalshi compiten por una valoración de 20.000 millones de dólares ¡En una nueva ronda de financiación de los mercados de predicción!)
Índice del artículo
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- Fundamentos del bot
- Frecuencia de transacción: no se trata de hacer órdenes, sino de “limpiar la pared”
- Tiempo de entrada: distribución bimodal que revela la lógica del market maker
- Monedas rentables y monedas con pérdidas
- El market making no está exento de riesgos
- No es solo market making: detección de señales de dirección
- Mecanismo de market making: ¿por qué el 100% es COMPRA?
- Seguimiento: el bot ya no opera
- Resumen
En Polymarket hay una categoría de direcciones que no apuestan en una dirección, no siguen órdenes, realizan 34 operaciones por minuto, las 24 horas del día, los 7 días de la semana, sin parar. Han obtenido ganancias acumuladas superiores a 1,13 millones de dólares.
He analizado las 3,379 transacciones en su pico de actividad durante 100 minutos para entender qué hace exactamente un bot profesional de market making, cómo gana dinero y cómo pierde. Puedes consultar directamente la página principal de este bot y leer en paralelo.
Fundamentos del bot
Esta dirección (0x1979…7c9d) en su pico mantiene simultáneamente 100 posiciones, cubriendo cuatro criptomonedas: BTC, ETH, SOL y XRP, en marcos temporales que van desde 5 minutos hasta 4 horas.
El capital total desplegado es aproximadamente 67,000 dólares.
La característica más importante: el 100% de las órdenes son COMPRA, y el 0% VENTA.
Espera, ¿cómo gana dinero solo comprando y sin vender? La explicación está más adelante.
Frecuencia de transacción: no se trata de hacer órdenes, sino de “limpiar la pared”
En 100 minutos, se realizaron 3,379 transacciones, con un promedio de 34 por minuto.
Mapa de calor de la frecuencia de transacción
Algunas observaciones intuitivas:
- ETH en marco de 1 hora es claramente el principal (737 transacciones), contribuyendo con la mayor cantidad de volumen en una sola moneda
- BTC en marco de 15 minutos es secundario (595 transacciones), manteniendo alta frecuencia
- XRP en marco de 5 minutos está completamente vacío (0 transacciones), lo que indica que el bot abandona selectivamente según la liquidez
- En ventanas de 10 segundos, a menudo hay 3-4 marcos temporales con transacciones simultáneas
Esto no es comportamiento de traders que “ven una señal y hacen una orden”, sino una actividad de market making que mantiene continuamente el libro de órdenes en todos los marcos temporales.
Tiempo de entrada: distribución bimodal que revela la lógica del market maker
Si los traders actuaran en función de señales, su tiempo de entrada sería aleatorio. Pero la distribución de entrada en una hora del mercado de este bot es así:
Gráfico de distribución bimodal del tiempo de entrada en 1 hora
Dos picos claros:
- 0-10% del tiempo de la hora: 11.6% (para ganar prioridad en la cola, colocándose delante en el libro)
- 90-100% del tiempo: 15.6% (refresca órdenes justo antes del cierre de la vela)
El resto del tiempo, la distribución es uniforme entre 7% y 8.5%.
En un marco de 4 horas, la situación es aún más extrema: el 36% de las transacciones ocurren en los últimos 10% antes del cierre.
La ventaja competitiva del market maker no es “predecir con precisión”, sino “colocar las órdenes delante”.
Monedas rentables y monedas con pérdidas
No todas las monedas generan ganancias.
Resumen de ganancias y pérdidas por moneda
BTC es un campo minado para market making. En una sola vela de 1 hora, se pierde 1,988 dólares, porque el tamaño de la posición (20,138 shares) es demasiado grande. Cuando BTC tiene movimientos bruscos, la selección adversa (adverse selection) elimina las ganancias.
También hay diferencias claras según el marco temporal:
Desempeño del market making en diferentes marcos temporales
El marco de 4 horas es el que ofrece la mayor rentabilidad, con un 100% de ganancias. Pero solo representa el 5.7% de la frecuencia de transacción. Aquí está el dilema del market maker: cuanto más frecuente, más competencia; cuanto menos frecuente, menos volumen.
El market making no está exento de riesgos
Muchos creen que hacer market making es “ganar dinero sin riesgo”. Pero los datos dicen lo contrario.
Proceso de recuperación de ganancias y pérdidas
El 21 de febrero por la noche, una gran volatilidad en BTC en marco de 1 hora hizo que el PnL del bot pasara de positivo a negativo, llegando a -960 dólares.
Pero a la mañana siguiente, el PnL volvió a ser positivo, alcanzando +947 dólares.
Esto demuestra la “capacidad de autocuración” del market maker: siempre que la estructura del spread no se destruya permanentemente, las ganancias normales en los siguientes velas cubrirán las pérdidas anteriores.
Eso sí, siempre y cuando puedas soportar esa caída (drawdown).
No es solo market making: detección de señales de dirección
Al profundizar en los datos, encontramos algo interesante: el bot no realiza solo market making bilateral, sino que ajusta en tiempo real la proporción de compra en Up/Down siguiendo el precio de Binance.
Comparé minuto a minuto la cantidad de compras en Up y Down del bot con los cambios en el precio de Binance, descartando varias hipótesis:
Verificación de la fuente de la señal
El bot usa señales de precios micro (precio en tiempo real de Binance vs apertura de vela), no sigue tendencias. Datos de validación:
- Coincidencia en la dirección: 74%
- Precisión en la dirección: 77%
- Proporción de compras en el lado caro: 100% (siempre compra más en la opción que cree que ganará)
- Momentum en contra en marco de 1 hora: 71%, pero en favor en marco de 15 minutos: 74%
Esto significa que, además de hacer market making bilateral, el bot incorpora una evaluación de dirección. “Comprar caro” no es resultado de selección adversa, sino una decisión activa.
Pero esto también explica por qué pierde más en grandes movimientos de BTC: una mala predicción de dirección multiplicada por un sesgo aumenta la exposición unilateral.
Mecanismo de market making: ¿por qué el 100% es COMPRA?
Gráfico ilustrativo del mecanismo bilateral de market making
En Polymarket, cada mercado tiene dos tokens: UP (YES) y DOWN (NO). El market maker compra ambos:
- Compra UP a 0.48 dólares + compra DOWN a 0.48 dólares = costo total 0.96 dólares
- Independientemente de si sube o baja, el ganador paga 1.00 dólar
- La ganancia por par de transacciones es 1.00 - 0.96 = 0.04 dólares
Por eso, en los registros aparece que el 100% de las transacciones son compras: porque en realidad, se compran ambos lados, ganando en la diferencia de 4 centavos.
Tres ventajas adicionales:
- Comisión de maker 0% (los takers pagan entre 1.5% y 2%)
- Reembolso por maker: devolución según volumen (la última rebate del bot fue de 145 dólares)
- Prioridad en la cola: las órdenes de alta frecuencia se colocan delante en el libro, aumentando la probabilidad de ejecución
Seguimiento: el bot ya no opera
Hasta el 6 de marzo, este bot dejó de funcionar.
Comparación entre período activo y actual
Su última acción fue realizar muchas redenciones (130 en total), cerrando posiciones en masa.
Pero los datos del leaderboard muestran que la ganancia acumulada supera los 113,000 dólares.
Con un capital desplegado de 67,000 dólares, ha obtenido más de 110,000 dólares en ganancias. Esto ejemplifica el efecto compuesto del market making: no se trata de ganar una sola vez mucho dinero, sino de obtener pequeñas ganancias de unos pocos centavos en cada operación, 34 veces por minuto, día tras día.
¿Y por qué dejó de operar? Podría ser por un ajuste en la estrategia, por cambiar de dirección o porque Polymarket modificó las reglas de retraso (eliminando el retraso de 500 ms, lo que hizo que la mitad de los bots desaparecieran de un día para otro). Solo se puede ver el comportamiento en la cadena, no las decisiones.
Resumen
- El market making no es apostar en una dirección, sino ganar en el spread. El 100% de compras se debe a que se compran ambos lados.
- No todas las monedas son rentables. ETH y SOL ganan, BTC pierde. La selección de activos es una habilidad clave.
- El market making no está exento de riesgos. Una vela de 1 hora en BTC puede perder 2,000 dólares, pero tiene capacidad de autocuración.
- La frecuencia es la competencia. La prioridad en la cola determina la tasa de ejecución; la alta frecuencia es infraestructura, no estrategia.
- El límite del market making puro tiene un techo; agregar señales de dirección (como el precio en tiempo real de Binance) puede mejorar el ROI, pero también amplifica las pérdidas en caso de error en la predicción.
Datos utilizados: 3,379 transacciones en 100 minutos + instantáneas de posiciones API (21 de febrero de 2026) + datos más recientes API (6 de marzo de 2026).
