Across Protocol ha propuesto disolver su estructura de organización autónoma descentralizada y convertirse en una corporación C tradicional de EE. UU., ofreciendo a los titulares de tokens la opción de intercambiar tokens ACX por participación en una nueva entidad o vender a un precio con un 25 por ciento de prima sobre el promedio de los últimos 30 días.
La propuesta de “verificación temporal” del 11 de marzo de 2026 argumenta que el marco actual de tokens y DAO ha “afectado materialmente nuestra capacidad para cerrar asociaciones e integraciones” con socios institucionales, provocando un aumento del 80 por ciento en el precio de ACX hasta $0.06, con un volumen de comercio que alcanza aproximadamente 3.5 veces la capitalización de mercado del token.
Mecánica de la propuesta y opciones para los titulares de tokens
Ruta de intercambio por participación
Bajo la propuesta, una nueva corporación C de EE. UU. llamada “AcrossCo” sería la entidad operativa, poseyendo toda la propiedad intelectual del protocolo y gestionando el desarrollo, las asociaciones y la comercialización. Los titulares de tokens tendrían la opción de intercambiar ACX por participación en AcrossCo a una proporción de 1:1, es decir, un token por una acción.
Los titulares con más de 5 millones de tokens ACX pueden convertirlos directamente en participación. Los titulares menores pueden participar mediante una estructura de vehículo de propósito específico sin tarifas, con un tamaño mínimo de intercambio de 250,000 ACX (aproximadamente $10,000 a precios actuales), diseñada para ser lo más inclusiva posible con la base de titulares de tokens. Todos los titulares, ya sean inversores institucionales, empleados o usuarios comunes, serían tratados por igual en el intercambio de participación.
Opción de recompra de tokens
Los titulares que opten por no participar en el intercambio por participación pueden vender sus tokens ACX por USDC a $0.04375, lo que representa una prima del 25 por ciento sobre el precio promedio de comercio de los últimos 30 días. La ventana de recompra se abriría dentro de los tres meses posteriores a la aprobación de la propuesta y permanecería abierta durante seis meses, financiada con los activos líquidos del protocolo, que aproximadamente equivalen a la capitalización de mercado actual.
El token se negociaba a aproximadamente $0.033 antes de que la propuesta entrara en vigor. El aumento inmediato a $0.07 antes de estabilizarse en torno a $0.06 refleja la valoración del mercado del piso de recompra, aunque el precio actual está muy por encima del $0.04375 propuesto, lo que sugiere que los traders apuestan a una oferta más alta o que la opción de participación en la empresa tiene mayor valor.
Justificación: Barreras institucionales y subvaloración
Desafíos en las asociaciones
Risk Labs, el equipo detrás de Across Protocol, afirmó que aunque la estructura de tokens y DAO inicialmente ayudó a que las asociaciones prosperaran, un trabajo más profundo con socios institucionales y empresariales ha revelado limitaciones estructurales. “La estructura de tokens y DAO ha afectado materialmente nuestra capacidad para cerrar asociaciones e integraciones”, indica la propuesta.
La transición a una entidad legal tradicional “mejoraría significativamente nuestra capacidad para celebrar contratos ejecutables, estructurar acuerdos de ingresos y ofrecer más valor a los stakeholders de Across”, según la propuesta. Esto representa un cambio importante respecto a la ortodoxia DeFi, que considera que los tokens y las DAOs son formas organizativas superiores para infraestructuras descentralizadas.
Preocupaciones sobre la valoración
La propuesta reconoce explícitamente que “con las valoraciones actuales de ACX, creemos que Across Protocol está significativamente subvalorado”. La reestructuración se presenta como una oportunidad para “explorar nuevas formas de fomentar el crecimiento mientras actuamos en el mejor interés de la comunidad más amplia de Across”.
Risk Labs describió la propuesta como una oportunidad para “duplicar esfuerzos en Across” mediante una estructura que los socios institucionales realmente entienden, potencialmente desbloqueando valor que el equipo cree que actualmente está atrapado en un token subvalorado.
Reacción del mercado y actividad de comercio
Movimiento de precios
El precio del token ACX subió aproximadamente un 80 por ciento tras la publicación de la propuesta, pasando de aproximadamente $0.033 a cotizar cerca de $0.06. El aumento inmediato a $0.07 antes de estabilizarse indica un interés intenso de los traders en las implicaciones de la reestructuración.
En comparación, Bitcoin y el índice CoinDesk 20 de los mayores activos digitales se negociaron sin cambios durante el mismo período, lo que resalta que el movimiento de precios está ligado específicamente a la propuesta.
Aumento en volumen de comercio
El volumen de comercio en 24 horas alcanzó los $149 millones, aproximadamente 3.5 veces la capitalización de mercado del token. Este volumen elevado refleja la intensidad del interés especulativo en torno a la propuesta, con traders evaluando si la prima de recompra o la opción de participación ofrecen mayor potencial de ganancia.
Precedente de DAO a corporación
Cambio filosófico
La propuesta de Across Protocol representa uno de los primeros casos importantes en los que un protocolo DeFi ha argumentado públicamente que una estructura corporativa tradicional es superior a una DAO basada en tokens para el crecimiento. La medida desafía años de narrativa en la industria que posiciona a las organizaciones descentralizadas como el futuro de la infraestructura financiera.
La propuesta reconoce que Risk Labs ha mantenido un enfoque “purista de tokens” durante sus cuatro años de historia, con “ninguna empresa privada, solo operaciones gestionadas por fundaciones, todo construido en público”. La transición propuesta marca un cambio estratégico alejándose de este modelo hacia una mayor familiaridad institucional.
Implicaciones para la industria
Si se aprueba, la conversión establecería un precedente para otros protocolos que enfrentan obstáculos similares en la adopción institucional. La capacidad de ofrecer contratos ejecutables y acuerdos de ingresos claros mediante una estructura de C-corp tradicional podría resultar atractiva para protocolos que buscan una integración más profunda con las finanzas tradicionales.
Aviso legal: La información de esta página puede proceder de terceros y no representa los puntos de vista ni las opiniones de Gate. El contenido que aparece en esta página es solo para fines informativos y no constituye ningún tipo de asesoramiento financiero, de inversión o legal. Gate no garantiza la exactitud ni la integridad de la información y no se hace responsable de ninguna pérdida derivada del uso de esta información. Las inversiones en activos virtuales conllevan riesgos elevados y están sujetas a una volatilidad significativa de los precios. Podrías perder todo el capital invertido. Asegúrate de entender completamente los riesgos asociados y toma decisiones prudentes de acuerdo con tu situación financiera y tu tolerancia al riesgo. Para obtener más información, consulta el
Aviso legal.
