La plataforma de mercado de predicciones Kalshi Inc. ha recaudado más de 1.000 millones de dólares en una nueva ronda de financiación liderada por Coatue Management, logrando una valoración de 22.000 millones de dólares, aproximadamente el doble de su valoración de 11.000 millones de dólares en diciembre de 2025.
La facturación anualizada de la compañía actualmente asciende a 1.500 millones de dólares, reflejando un crecimiento explosivo en el sector de los mercados de predicciones, que vio un volumen total de operaciones que alcanzó aproximadamente 63.500 millones de dólares en 2025 y superó los 23.000 millones solo en febrero de 2026. La recaudación de fondos se realiza a pesar de la presión regulatoria en curso, incluyendo cargos penales presentados esta semana por el fiscal general de Arizona, que acusa a la plataforma de operar ilegalmente en actividades de juego.
Kalshi ahora se une a su rival Polymarket en la carrera por dominar la industria de comercio de eventos en rápida expansión, con ambas plataformas buscando valoraciones alrededor de 20.000 millones de dólares, mientras los inversores institucionales compiten por obtener exposición a lo que los analistas proyectan podría convertirse en un mercado alcanzable de 100.000 millones de dólares en una década.
Ronda de financiación y valoración
Recaudación récord
La última ronda de financiación de Kalshi representa una de las mayores captaciones de capital en el sector de los mercados de predicciones hasta la fecha. La inyección de 1.000 millones de dólares fue liderada por Coatue Management, una destacada firma de inversión centrada en tecnología. La operación casi duplica la valoración de la compañía desde su ronda de financiación de diciembre de 2025, cuando recaudó 1.000 millones de dólares de inversores como Paradigm, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz y ARK Invest, con una valoración de 11.000 millones de dólares.
Crecimiento de ingresos
Los ingresos anualizados de Kalshi—una medida de los ingresos actuales proyectados durante un año completo—han alcanzado aproximadamente 1.500 millones de dólares. Esto representa un crecimiento dramático desde finales de 2025, cuando la compañía superó por primera vez los 1.000 millones en ingresos anualizados.
Los contratos relacionados con deportes ahora representan aproximadamente el 90% de las tarifas de la plataforma, con usuarios activos mensuales que han pasado de unos 600.000 a principios de 2025 a más de 5,1 millones a principios de 2026. El volumen total acumulado de operaciones de la compañía ha superado los 486.000 millones de dólares a marzo de 2026.
Panorama competitivo
Rivalidad con Polymarket
Kalshi y su competidor descentralizado Polymarket dominan juntos el sector de los mercados de predicciones, con aproximadamente el 79% de la cuota de mercado global. A principios de marzo de 2026, el volumen acumulado de Polymarket alcanzaba aproximadamente 560,7 mil millones de dólares, manteniendo una ligera ventaja sobre los 447,1 mil millones de Kalshi.
Ambas plataformas han estado persiguiendo estrategias de crecimiento agresivas. Se informó que Polymarket exploraba una ronda de financiación con una valoración de entre 12 y 15 mil millones de dólares a finales de 2025, posteriormente revisada a aproximadamente 20 mil millones, después de que Intercontinental Exchange (ICE), matriz de la Bolsa de Nueva York, acordara invertir hasta 2 mil millones de dólares a una valoración implícita de unos 8 mil millones.
Trayectoria de crecimiento del mercado
La industria de los mercados de predicciones ha experimentado un crecimiento explosivo, con un volumen nocional total que alcanzó aproximadamente 63.500 millones de dólares en 2025, frente a los 15.800 millones en 2024. Solo en enero de 2026, se registraron 26.700 millones en volumen en siete mercados, mientras que en febrero se añadieron 23.400 millones.
Los analistas de Piper Sandler proyectan que el mercado total direccionable para los mercados de predicciones podría alcanzar los 100.000 millones de dólares en la próxima década, con una tasa de crecimiento anual proyectada del 47%.
Modelo de negocio y posición en el mercado
Impulsores de ingresos
Kalshi genera ingresos principalmente a través de tarifas por operaciones en la plataforma. Las apuestas deportivas se han convertido en la actividad dominante, representando aproximadamente el 90% del volumen de transacciones. Los ingresos anualizados de 1.500 millones de dólares posicionan a la compañía para desafiar a las casas de apuestas tradicionales, con análisis que sugieren que Kalshi ahora captura casi una cuarta parte de los ingresos de la casa de apuestas DraftKings.
Alianzas estratégicas
Kalshi ha asegurado varias alianzas de alto perfil para ampliar su alcance:
Robinhood: La plataforma de trading se convirtió en la mayor fuente de tráfico de Kalshi, contribuyendo con más del 50% del volumen de operaciones a finales de 2025.
Tradeweb Markets: Se anunció una asociación estratégica en febrero de 2026 para proporcionar datos del mercado de predicciones a los clientes de plataformas de negociación de bonos, con Tradeweb tomando una participación accionarial.
Alianzas mediáticas: Acuerdos exclusivos con CNBC y CNN para integrar datos del mercado de predicciones en sus programas.
Adopción institucional
A pesar de las preocupaciones regulatorias, las firmas de Wall Street participan activamente en el ecosistema de los mercados de predicciones. Susquehanna International Group y Jump Trading operan como creadores de mercado en la plataforma de Kalshi. Los contratos de eventos de Robinhood se han convertido en su línea de productos de mayor crecimiento en ingresos a principios de 2026.
Desafíos regulatorios
Aplicación a nivel estatal
El éxito en la recaudación de fondos se produce en medio de una creciente vigilancia regulatoria. El 17 de marzo de 2026, el fiscal general de Arizona, Kris Mayes, presentó cargos penales contra Kalshi, acusando a la plataforma de operar una “actividad de juego ilegal” en violación de las leyes estatales que prohíben las apuestas deportivas sin licencia y las apuestas electorales. Estos cargos representan la primera persecución penal contra una plataforma de mercado de predicciones en Estados Unidos.
Kalshi enfrenta desafíos similares por parte de reguladores de juegos en varios estados, incluido Nueva York, donde la compañía demandó a la Comisión de Juegos del estado en octubre de 2025 por órdenes de cese y desistimiento.
Jurisdicción federal vs. estatal
Kalshi sostiene que su condición de bolsa regulada a nivel federal, supervisada por la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC), preempte las leyes de juego estatales. El presidente de la CFTC, Michael Selig, ha apoyado públicamente a las plataformas de mercados de predicciones, afirmando que la agencia tiene “jurisdicción exclusiva” sobre ellas y que la aplicación a nivel estatal es “totalmente inapropiada”.
Precaución institucional
La incertidumbre regulatoria ha llevado a algunas firmas financieras a proceder con cautela. Point72 Asset Management y Balyasny Asset Management han prohibido recientemente a sus empleados operar en plataformas de predicciones desde sus cuentas personales.
Perspectivas de la industria
Proyecciones de mercado
El sector de los mercados de predicciones está en posición de seguir creciendo, impulsado por varios factores:
- Claridad regulatoria: Las decisiones de tribunales federales en 2024-2025 establecieron que los contratos de eventos son swaps financieros regulados, no productos de juego, abriendo puertas al capital institucional.
- Expansión de productos: Las plataformas están ampliando más allá de las elecciones y deportes hacia mercados de decisiones de la Reserva Federal, datos económicos y eventos corporativos.
- Integración en la corriente principal: Google ha integrado datos de mercados de predicciones en sus plataformas de búsqueda y finanzas, mientras que el negocio de comercio de eventos de Robinhood continúa expandiéndose.
Catalizadores para 2026
Los observadores de la industria esperan un crecimiento continuo durante 2026, impulsado por las elecciones de mitad de mandato en EE. UU., eventos de la Copa del Mundo y tensiones geopolíticas en curso, incluyendo el conflicto en Irán. La entrada de competidores importantes como Coinbase, Crypto.com, CME Group (en asociación con FanDuel) y el mercado de predicciones propio de Robinhood se espera que amplíen aún más el mercado.
Aviso legal: La información de esta página puede proceder de terceros y no representa los puntos de vista ni las opiniones de Gate. El contenido que aparece en esta página es solo para fines informativos y no constituye ningún tipo de asesoramiento financiero, de inversión o legal. Gate no garantiza la exactitud ni la integridad de la información y no se hace responsable de ninguna pérdida derivada del uso de esta información. Las inversiones en activos virtuales conllevan riesgos elevados y están sujetas a una volatilidad significativa de los precios. Podrías perder todo el capital invertido. Asegúrate de entender completamente los riesgos asociados y toma decisiones prudentes de acuerdo con tu situación financiera y tu tolerancia al riesgo. Para obtener más información, consulta el
Aviso legal.
