Tom Lee: La guerra suele ser una oportunidad de compra, y el objetivo del S&P 500 para finales de año sigue siendo 7700 puntos

Fundstrat, el fundador Tom Lee, mantiene su pronóstico de que el índice S&P 500 alcanzará los 7,700 puntos a finales de año, y cita datos históricos de 20 conflictos militares importantes desde la Segunda Guerra Mundial, señalando que los eventos geopolíticos suelen ser momentos de compra en lugar de una tendencia bajista a largo plazo. También advierte que podría haber una corrección del 15% al 20% más adelante este año, pero enfatiza que la reducción de la cuantía de dinero por parte de la Reserva Federal (QT) se espera que finalice el 1 de diciembre.

Argumentos principales de Tom Lee a favor del mercado alcista: política monetaria y ciclos a largo plazo

Tom Lee anticipa que la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas en diciembre, considerando el fin del QT como un desencadenante más directo de liquidez. Cita un caso histórico de 2019: tras finalizar el QT en septiembre de ese año, el mercado estadounidense subió más del 17% en solo tres semanas. Si en diciembre de 2026 se repite una política similar, cree que el mercado podría experimentar un aumento rápido comparable.

En un marco a largo plazo, Tom Lee opina que la tendencia alcista iniciada en 2022 todavía está en sus primeras etapas, y que el ciclo de subida podría extenderse hasta 2035 o 2038, coincidiendo con el pico de la población de la generación del milenio. Esta visión basada en la demografía significa que cualquier corrección en 2026 debe considerarse una oportunidad para una asignación de activos a largo plazo, y no una señal de cambio de tendencia.

Datos históricos de conflictos militares: recuperación del mercado en 28 días en 19 casos

La teoría de Tom Lee de que “la guerra es un momento de compra” se basa en datos históricos concretos. El análisis de 20 eventos militares importantes desde la Segunda Guerra Mundial muestra que la caída promedio del índice S&P 500 desde el impacto hasta el mínimo fue de aproximadamente el 6%, y en 19 de estos casos, el mercado se recuperó en unos 28 días hasta volver a los niveles previos al evento.

Clasificación de la reacción del mercado ante conflictos históricos

Conflictos militares generales (18 casos): caída máxima promedio de aproximadamente el 6%, recuperación rápida en 28 días, sin afectar la tendencia a largo plazo.

Guerra del Yom Kippur en 1973: interrupción severa del suministro de petróleo, provocando caídas de dos dígitos, considerada una excepción histórica.

Invasión de Irak a Kuwait en 1990: también provocó una caída excesiva debido a la crisis del petróleo, otra excepción importante.

Inicio del conflicto entre Rusia y Ucrania (2022): interrupciones reales en el suministro limitadas, la reacción del mercado fue relativamente moderada, en línea con patrones históricos.

El análisis indica que la interrupción severa del suministro de petróleo es el único desencadenante asociado con caídas de dos dígitos. Si la situación geopolítica actual no provoca un impacto similar en el suministro energético, se espera que el mercado vuelva a recuperarse rápidamente, siguiendo patrones históricos.

Preocupaciones sobre la amplitud del mercado: atención a la rotación de fondos

Aunque Tom Lee mantiene una visión optimista, los datos sobre la amplitud del mercado revelan una divergencia que merece seguimiento. En enero de 2026, las 50 principales acciones del S&P 500 cayeron un 0.5% en conjunto, mientras que el índice S&P SmallCap 600 subió un 5.6%, indicando que los fondos están rotando de las grandes empresas a las medianas y pequeñas.

En cuanto a los flujos de fondos en ETFs, el ETF Vanguard S&P 500 y el ETF Vanguard Global Stock registraron entradas netas, reflejando una reequilibración estratégica por parte de los inversores, que aumentan su exposición a valores de valor, mercados internacionales, y sectores como energía, materiales y bienes de consumo básicos. Los activos defensivos también mostraron un aumento: el ETF Global X Defense Technology (SHLD) atrajo más de mil millones de dólares en enero y ha subido aproximadamente un 20% desde principios de año, lo que indica que algunos inversores ven la incertidumbre geopolítica como una oportunidad en ciertos sectores, en lugar de una amenaza sistémica.

Preguntas frecuentes

¿En qué se basa el objetivo de Tom Lee de 7,700 puntos para el S&P 500 a finales de año?
El objetivo de Tom Lee se fundamenta en tres pilares: la liberación de liquidez tras el fin del QT de la Reserva Federal (similar a la subida del 17% en tres semanas tras el fin del QT en 2019), el ciclo alcista a largo plazo sustentado por el bono demográfico de la generación del milenio, y la estadística histórica de rápida recuperación del mercado tras conflictos militares.

¿Qué respaldo histórico tiene la idea de que “la guerra suele ser un momento de compra”?
Según los datos citados por Tom Lee, en 20 conflictos militares importantes desde la Segunda Guerra Mundial, 19 de ellos vieron al mercado recuperarse en unos 28 días hasta los niveles previos al evento, con una caída máxima promedio de aproximadamente el 6%. La interrupción severa del suministro de petróleo (1973 y 1990) fue la única excepción.

¿Significa la advertencia de Tom Lee de una corrección del 15% al 20% que se debe salir del mercado?
La postura de Tom Lee es que estas correcciones deben considerarse como ajustes normales dentro de un mercado alcista a largo plazo, no como cambios de tendencia. Él recomienda aprovechar estas caídas como oportunidades de compra. Cree que el ciclo alcista iniciado en 2022 podría extenderse hasta 2035 o 2038, y que las fluctuaciones a corto plazo no alteran la dirección general a largo plazo.