¿Entendiste realmente el flash crash de BTC en la madrugada? La mayoría de las personas solo se quedan mirando las Velas japonesas, sin darse cuenta de que esa "mano invisible" detrás de escena está causando estragos.

La verdad es que es bastante cruel: esta caída es esencialmente una masacre de fondos.

Hablemos de la primera herida: la máquina de moler carne de la deuda estadounidense ha comenzado a funcionar. Durante el cierre del gobierno, la cuenta del Tesoro (TGA) ya estaba vacía, y el mercado estaba ansioso por obtener más. Aunque la Reserva Federal intentó inyectar liquidez en el sistema bancario, el mercado de bonos, este pozo sin fondo, lo consume más rápido. En esta subasta de bonos del Tesoro a tres y seis meses, la cifra nominal era de 163 mil millones de dólares, pero en realidad se extrajeron 170.69 mil millones. Al descontar la parte de reinversión que maneja la Reserva Federal, el mercado perdió instantáneamente 163 mil millones.

Cuando la liquidez es abundante, quizás no sea gran cosa. ¡Pero ahora estamos en un ciclo de contracción, amigos! Es como si una persona ya tuviera anemia, y al extraerle tanta sangre, no es de extrañar que se desmaye. El BTC, como "indicador" de activos de riesgo, naturalmente es el primero en no poder soportarlo.

El segundo golpe es más duro: la Reserva Federal vuelve a echar agua fría. Las declaraciones de hawkish de Goolsbee han destrozado directamente la fantasía de un recorte de tasas en diciembre: las expectativas del mercado han caído de cerca del 70%. Hay que saber que las expectativas de recortes de tasas son el "medicamento revitalizante" para los activos de riesgo, sin este medicamento, ¿cómo podría no colapsar a corto plazo?

Es como si inicialmente planeabas salir a disfrutar del clima cálido, pero el pronóstico del tiempo dice que la ola de frío va a continuar durante medio mes, y tu estado de ánimo se destruye al instante.

Dos cuchillos apuñalan al mismo tiempo, la liquidez se agota y se suma a un estado de ánimo gélido, ¿cómo pueden los activos de riesgo no arrodillarse? Bitcoin, el rey de la volatilidad, cae aún más intensamente. Cuando el mercado se vuelve pesimista, el efecto de pisoteo acelera la caída, y así comienza el ciclo vicioso.

Sin embargo, mantén la calma, las cosas no son tan desesperadas. La clave para romper el estancamiento es en realidad bastante clara: cuando el gobierno reinicie, la reposición de TGA inyectará liquidez en el mercado, y la liquidez naturalmente se recuperará; si la Reserva Federal afloja la presión de absorción de los repos overnight, la presión a corto plazo también podrá aliviarse.

El ciclo de liquidez siempre ha sido un ciclo. Por más frío que sea el invierno, la primavera siempre llegará.

Los momentos más difíciles del mercado a menudo esconden las oportunidades más rentables. En lugar de enfocarte en los precios que suben y bajan, es mejor entender la dirección del flujo de capital; esa es la clave para sobrevivir.