Esta noche hay un dato bastante clave: el informe de empleo ADP de Estados Unidos se publicará.

¿Por qué se dice que es clave? Porque el gobierno de EE. UU. está en un cierre, y los datos oficiales de nómina no agrícola han "desaparecido". Ahora el mercado es como caminar en la oscuridad, necesita urgentemente encontrar algunas pistas para juzgar cómo está realmente el mercado laboral. En este momento, el informe de empleo ADP, la versión privada, se ha convertido en el único salvavidas que se puede agarrar.

Se espera que el mercado genere 32,000 nuevos empleos. No suena como mucho, pero hay que tener en cuenta que los dos meses anteriores tuvieron un crecimiento negativo continuo, y el mes pasado se redujeron 32,000. Si esta vez realmente se invierte la tendencia, al menos significará que la disposición de las empresas a contratar está mejorando, lo que sería una señal positiva.

Sin embargo, algunos economistas son pesimistas: no se debe dar demasiado peso a estos datos. Después de todo, se trata de una encuesta de una entidad privada, y la tasa de respuesta está disminuyendo, lo que ya afecta la confiabilidad de los resultados. Cuando faltan los datos oficiales, es fácil que la gente actúe desesperadamente y otorgue expectativas excesivas a estos indicadores alternativos.

Lo más interesante es que el impacto de estos datos en el mercado de valores podría ser "al revés".

Ahora el mercado está jugando al juego de "trading de tasas de interés a la baja". Si los datos de ADP son más débiles de lo esperado, podría ser positivo: la debilidad en el empleo significa que la Reserva Federal tiene más razones para continuar bajando las tasas de interés, y un entorno de liquidez más amplio es bueno para los activos de riesgo. Pero si los datos son demasiado sólidos, el mercado podría preocuparse de que la Reserva Federal desacelere el ritmo de reducción de tasas, lo que podría desencadenar ventas.

En pocas palabras: las malas noticias son buenas noticias, y las buenas noticias pueden ser malas noticias. Esta lógica es bastante retorcida, pero es un reflejo real del mercado actual.

Claro, solo observar el ADP no es suficiente. También hay que combinar otros indicadores fragmentados: el número de solicitudes de subsidio por desempleo semanales, el componente de empleo del PMI manufacturero, los anuncios de despidos de grandes empresas... Al juntar estas piezas del rompecabezas, se puede tener una idea más clara de la verdadera situación del mercado laboral. Algunas industrias pueden estar en expansión, mientras que otras pueden estar en contracción, no se puede generalizar.

En resumen, durante los días en que los datos oficiales están "desaparecidos", los inversores deben mantenerse alerta. Los datos de ADP merecen atención, pero no esperes que ofrezcan todas las respuestas. Al juntar diversas pistas relacionadas con el empleo y validarlas desde múltiples fuentes, se puede evitar ser engañado por un único dato.

El mercado ahora es como caminar en la niebla, cada punto de datos es una pequeña luz. Pero recuerda: una pequeña luz no ilumina mucho, hay que mirar varias para entender la dirección.