¿Entendiste el camino de la gran caída de esa ola de la madrugada? Mucha gente se queda atónita mirando las velas japonesas, pero en realidad la respuesta está escondida en la pregunta "¿a dónde fue el dinero?".

Hablemos de un personaje fuerte: la subasta de bonos del Tesoro de EE. UU. Durante el cierre del gobierno, la bolsa del Tesoro (cuenta TGA) se está quedando vacía y ya hay poco dinero en circulación en el mercado. En este momento, la subasta de bonos del Tesoro de EE. UU. se abre, nominalmente por 163 mil millones de dólares, pero en realidad se retiran 170.69 mil millones, restando la parte de la reinversión de la Reserva Federal, el mercado se ve obligado a retirar 163 mil millones en efectivo real. Normalmente, si hay mucho dinero, puede que no duela, pero ahora que la liquidez es escasa, ¿cómo pueden los activos de riesgo soportar una retirada de tal magnitud? El mercado de criptomonedas cae de forma más directa: es como si una persona perdiera demasiada sangre y se sintiera mareada; si el mercado carece de sangre, naturalmente no puede mantenerse en pie.

Otro detonante proviene de la Reserva Federal. Goolsbee, en sus recientes declaraciones, ha mantenido su actitud hawkish, lo que ha enfriado las expectativas del mercado sobre una posible reducción de tasas en diciembre, haciendo que la probabilidad caiga de cerca del 70%. Hay que tener en cuenta que las expectativas de reducción de tasas son un estimulante para los activos de riesgo; al disminuir esta dosis, todos se desaniman de inmediato. Es como si esperas que el clima se calienta para un picnic, y de repente el pronóstico del tiempo dice que una ola de frío aún se quedará, ¿qué tan bien puede estar el ánimo?

La restricción de la liquidez, junto con la disminución del sentimiento, genera una presión doble que los activos de riesgo, especialmente las criptomonedas, no pueden soportar. Con la llegada del sentimiento de pánico, las ventas se aceleran y la caída se intensifica, creando un ciclo vicioso.

Sin embargo, no te apresures a entrar en pánico. La oportunidad está a la vista: una vez que el gobierno vuelva a funcionar y la cuenta del Ministerio de Finanzas comience a reabastecerse, será como volver a llenar un estanque seco, y la liquidez naturalmente se aflojará; si la Reserva Federal reduce la intensidad de la absorción de fondos a través de operaciones inversas overnight, también se podrá liberar liquidez a corto plazo, lo que aliviará bastante la presión.

La liquidez es como el ciclo de las estaciones, no hay un invierno eterno. A menudo, en los momentos más difíciles del mercado, se esconden oportunidades que otros no pueden ver. En lugar de obsesionarse con las fluctuaciones de precios y la ansiedad, es mejor comprender la dirección del flujo de dinero: esa es la verdadera regla de supervivencia.