Trampas de apalancamiento en los Futuros perpetuos: por qué 100 veces es mortal, 30 veces tampoco garantiza la supervivencia.

Ayer un amigo cripto se quejaba conmigo: con un apalancamiento de 30x ir en largo BTC, cayó un 1% en la madrugada y obtuvo liquidación directamente. Le pregunté si había calculado el nivel de liquidación, se quedó atónito.

La verdad es que muchas personas entienden el apalancamiento como un juego de números: 100 veces parece genial, 30 veces parece aceptable, sin darse cuenta de que detrás de esto hay un problema matemático que puede ser mortal.

La comparación más dolorosa: 5U vs 470U, el mismo contrato de 1 BTC

Cuando el precio actual del BTC es de 47,000 U:

• 100x apalancamiento: solo se necesita 5U de margen → BTC cae un 1% (470U) y se obtiene liquidación
• 30 veces de apalancamiento: se necesita un margen de 16U → caída del 3% para obtener liquidación
• 1x de apalancamiento: se necesita un margen de 470U → caída del 50% para obtener liquidación

Parece que usar 5U para mover una posición de 47,000U con un apalancamiento de 100 veces es muy atractivo, pero eso es precisamente el veneno de los apostadores.

¿Cómo se calcula la línea de obtención de liquidación? Esta es la habilidad básica para sobrevivir.

La fórmula parece aterradora, pero la lógica central es una: Precio de liquidación = Precio de apertura × [1 - ( margen × (1 - tasa de margen de mantenimiento )) / ( número de contratos × 100)]

Tomando una combinación de 100 veces, 1 BTC, un margen de 10 U y una tasa de mantenimiento del margen del 0.5%:

Obtener liquidación = 47000 × [1 - (10 × 99.5%) / 100] = 42302.5U

Ver que el BTC debe caer un 10% para obtener liquidación, ¿se siente bien? Incorrecto: este es solo un valor teórico. En el comercio real, no puedes tocar con precisión la línea de liquidación, a menudo te liquidan forzosamente cuando el precio fluctúa entre un 2-3%.

Según el capital clasificado, el múltiplo de apalancamiento es razonable

Jugadores de pequeños monederos (<1000U): 10 veces es la línea de vida ¿500U abrir 100 veces? Cuando el mercado fluctúa un 2%, tu dinero se ha ido. La forma correcta es usar un apalancamiento de 10 veces, abrir posiciones con no más del 20% del capital en cada operación y reservar un 50% de margen de seguridad para la línea de liquidación.

Capital medio (1000-10000U): 5 veces es el punto de equilibrio Con 5000U abres un apalancamiento de 5x, puedes establecer un stop loss de seguimiento del 3%. Cuando BTC suba a 48,410, se cerrará automáticamente la posición, perdiendo solo el 3% del capital (150U). Comparado con la pérdida calculada por la línea de liquidación, este es el precio de seguir vivo.

Grandes jugadores de capital (>10000U): solo 1-3 veces es profesional MicroStrategy ir en largo BTC con un apalancamiento de 2x, con un capital de 100,000 U abriendo 2 veces. BTC cayó de 47,000 a 38,000, solo perdiendo el 9% del capital, además de tener un gran margen para aumentar la posición o cubrir riesgos.

Operaciones contrarias a la naturaleza durante una caída drástica

El 30 de mayo de 2024, BTC cayó un 3%, con 711 millones de dólares en liquidaciones y 210,000 personas liquidadas. Pero los jugadores inteligentes redujeron su apalancamiento de 100x a 20x 2 horas antes, estableciendo un stop loss escalonado: cada caída del 1% liquidaban el 20% de su posición.

Sobrevivir nunca ha sido por tener valor, sino porque se tiene claro. La próxima vez que quieras hacer un apalancamiento de 100 veces, primero calcula bien: si BTC cae un 3%, ¿dónde está la línea de liquidación? ¿Cuánto capital queda? Si no puedes responder, mejor no abras.