Una importante institución de Wall Street acaba de retrasar su cronograma de subastas de Tesorería. Siguen pronosticando tamaños de subasta más grandes que se llevarán a cabo en la segunda mitad de 2026, pero aquí está el cambio: ahora han fijado el inicio para el ciclo de reembolso de noviembre en lugar de la ventana de agosto que estaban considerando anteriormente.

¿Qué está provocando la demora? Probablemente una reevaluación de las dinámicas fiscales y la capacidad de absorción del mercado. El ajuste sugiere que están leyendo la trayectoria del déficit y la posición de los distribuidores de manera más conservadora que hace unos meses.

Para los mercados de criptomonedas, esto importa más de lo que piensas. El momento de la oferta del Tesoro impacta directamente las condiciones de liquidez del dólar; cuando las subastas aumentan, pueden drenar reservas del sistema. Un retraso de tres meses potencialmente extiende la ventana de liquidez actual, que históricamente ha estado correlacionada con el rendimiento de los activos de riesgo.

Mantén noviembre de 2026 en tu radar. Ese ciclo de financiación podría marcar un punto de inflexión para las condiciones del mercado en general.