Últimamente, al revisar los datos en la cadena, he notado un fenómeno inusual: el mercado está en retroceso, pero el volumen de comercio de stablecoins en Ethereum ha alcanzado silenciosamente un máximo histórico de 2.82 billones de dólares.

Mientras las principales criptomonedas caen, el comercio de stablecoins se dispara. Esta divergencia en el comportamiento en realidad está enviando una señal.

Al analizar la estructura de los datos, descubrí que durante las caídas pronunciadas, el volumen de comercio de stablecoins en realidad aumentó un 45%. Esto no parece un comportamiento típico de ventas de pánico. Lo más interesante es que una stablecoin con antecedentes regulatorios (ya sabes, esa que empieza con UC) alcanzó un volumen de 1.62 billones de dólares, casi el doble de otra stablecoin principal.

¿Qué significa esto? Los grandes fondos no han salido del mercado; simplemente no quieren soportar la alta volatilidad, así que cambian sus posiciones a stablecoins para esperar. Cuando la dirección sea más clara, volverán a reconfigurar sus inversiones. Recuerdo que después de una corrección en 2020 ocurrió algo similar, y el movimiento posterior... tú sabes a qué me refiero.

Además, muchas personas quizás no se han dado cuenta de que las stablecoins ya no son solo una «herramienta de refugio». Ahora, en todo el ecosistema DeFi, casi el 70% de los ingresos dependen de ellas: minería de liquidez, transferencias entre cadenas, liquidaciones de protocolos, en todas partes están presentes.

Por eso, ese volumen de 2.82 billones de dólares, en lugar de ser una señal de mercado bajista, puede entenderse como una «reservación de agua». El dinero no se ha ido, simplemente ha cambiado de «piscina» y está esperando.