La batalla arancelaria en curso acaba de llegar a los tribunales, y se está intensificando. El presidente de EE. UU. en funciones calificó el desafío legal contra sus amplias políticas arancelarias como una cuestión de "VIDA O MUERTE" - no exactamente el lenguaje calmado y medido que esperarías en un caso ante la Corte Suprema.

Durante los argumentos orales, los jueces interrogaron a ambas partes sobre los límites constitucionales del poder ejecutivo sobre el comercio. El resultado podría remodelar cómo América aplica las barreras comerciales, lo cual es más importante de lo que piensas. Las guerras arancelarias históricamente provocan volatilidad en el mercado, desplazan los flujos de capital y empujan a los inversores hacia activos alternativos cuando los mercados tradicionales se vuelven inestables.

Para cualquier persona que observe las tendencias macro, este caso no se trata solo de acero y soja. Se trata de incertidumbre política, del tipo que pone nervioso al dinero institucional y inquieta a los traders minoristas. Ya sea que el Tribunal se pronuncie a favor de una autoridad ejecutiva expansiva o la restrinja, se esperan ondas en los mercados globales.