La tendencia del mercado de criptomonedas esta semana estuvo principalmente marcada por la decisión de tasas de interés de la Reserva Federal. Para los veteranos del sector, esto no es una novedad, pero muchas personas tienden a pasar por alto los detalles realmente importantes que hay detrás de la decisión.

Es importante seguir de cerca dos momentos clave: el jueves a las 2 de la madrugada, cuando se anuncian los resultados de la tasa, y media hora después, la conferencia de prensa de Powell. Una vez que estas dos presentaciones concluyen, la tendencia del mercado en la próxima o dos semanas generalmente queda definida. Especialmente en esta ocasión, sin referencias a gráficos de puntos, hay que buscar pistas en el lenguaje del comunicado de política y en las declaraciones de Powell.

Reflexionando sobre las declaraciones de septiembre — "inicio del ciclo de flexibilización, fin cercano del proceso de reducción de balance" — esta orientación general no ha cambiado. La reducción del balance de bonos del Tesoro de EE. UU. ya se ha reducido a 50 mil millones, y la velocidad de reducción de los MBS también se está desacelerando. En otras palabras, la liquidez del mercado está mejorando marginalmente, lo cual en sí mismo es un entorno favorable para los activos criptográficos.

El mercado en general espera que esta vez se reduzca la tasa en 25 puntos básicos, ajustando el rango a 3.75%-4.00%. Sin embargo, la magnitud del recorte no es lo más importante; lo que realmente me interesa son dos señales potenciales:

Primero, si el comunicado de política será claro respecto a los espacios futuros para reducir tasas y el calendario para finalizar la reducción del balance. Esto afecta directamente las expectativas del mercado sobre la liquidez a medio y largo plazo. Si la declaración es ambigua, indica que la Fed todavía está observando los datos, y probablemente la tendencia siga siendo de volatilidad y consolidación.

Segundo, si Powell mencionará en la conferencia que "el mercado laboral se está enfriando" o que "la liquidez del sistema financiero sigue siendo abundante". La primera expresión sugeriría que la necesidad de mantener una política flexible continúa, mientras que la segunda indicaría que no hay necesidad de apretarla por ahora. La aparición de cualquiera de estas expresiones influirá en los activos de riesgo.