Desde ayer, he comenzado a probar una estrategia de cobertura a largo plazo con posiciones pequeñas en múltiples criptomonedas en corto. La gestión de las posiciones es muy estricta, con tamaños de posición de milésimas de punto porcentual o incluso menos.

¿¿Por qué hacer esto?? Principalmente porque he visto demasiados proyectos sin valor en el mercado, con técnicas de manipulación de control, tarifas artificiales y todo tipo de trucos para inflar precios. Apostar en corto con una sola moneda suele ser una jugada muy arriesgada, casi como buscarse problemas. Pero estas monedas "basura" tienen una característica: en un mercado alcista, dependen de los grandes jugadores para sostenerlas; una vez entra en mercado bajista y la liquidez se seca, si los grandes retiran sus fondos, el precio cae sin parar, y nunca vuelve a los máximos anteriores. En ese momento, las tarifas también vuelven a la normalidad y fluctúan más.

Para seleccionar los activos, me fijo en varias categorías: proyectos con una fuerte homogeneización y sin utilidad real, memes sobrevalorados que solo se impulsan por narrativas a corto plazo, cadenas de bloques con modelos de ingresos insostenibles, y aquellos proyectos DeFi con valoraciones infladas.

Aclaro, no busco hacer dinero solo con cortos en estas monedas. La verdadera intención de esta estrategia de cobertura es mitigar riesgos — un poco como usar opciones de vencimiento cercano en una cartera.

Por supuesto, hay riesgos. La selección de activos requiere mucho cuidado; si cometo un error y el mercado se mueve en contra, rompiendo los niveles de stop-loss, toda la estrategia de cobertura puede fracasar.

Para que quede más claro, pongo un ejemplo. Imagina una moneda basada en el sentimiento comunitario en un exchange. Tiene seguidores leales, pero también muchos que están desilusionados. En un mercado bajista, cuando el valor de todos se reduce, es difícil ganar dinero, y muchos incluso sufren pérdidas severas. ¿Quién tendría ánimos de soñar con la comunidad en esos momentos? Pero, en sentido contrario, si apuestes en corto con una posición grande en esa moneda, cada vez que el mercado se recupere, te sentirás incómodo. Por eso, puede servir como uno de los activos en una cartera de cobertura, pero no es recomendable apostar a que suba mucho.