La historia de liquidaciones por 109 millones de dólares en el token MMT es un ejemplo paradigmático de manipulación de mercado a nivel de libro de texto.

Primero, hablemos de la primera fase de lavado de mercado. ¿Muchos piensan que las liquidaciones de cortos fueron solo mala suerte? Están equivocados. El diseño del token MMT en sí mismo es una trampa: los VC y los fundadores del proyecto tienen sus tokens completamente bloqueados por 12 meses, sin circulación. ¿Qué significa esto? Que en el mercado no hay realmente presión de venta. Las instituciones que intentan hacer cortos están enfrentándose a un activo en un «vacío de ventas».

Con una sobredemanda del 1739%, la demanda explotó, mientras que la oferta era casi nula. El resultado es predecible: el precio pasó de 0.34 dólares a 4.40 dólares. Esta maniobra hizo que los cortos perdieran más de 100 millones de dólares. ¿A dónde fue ese dinero? Se convirtió en combustible para impulsar la subida del precio.

Y la segunda jugada fue aún más dura.

Cuando en el gráfico de velas apareció un aumento del 2000%, la mayoría de los inversores minoristas no vieron riesgo, sino «oportunidad de enriquecerse». El FOMO (miedo a perderse algo) se encendió por completo, y el capital que entró en busca de ganancias en torno a los 4 dólares se disparó. Estas compras tardías, en realidad, proporcionaron a los que tenían posiciones en bajos costos una ventana perfecta para vender.

Cuando no quedó más «nueva carne» para absorber las ventas, empezó el colapso. Una caída del 92% sepultó a todos los que compraron en los altos precios.

Este caso revela una verdad dura: algunos proyectos diseñan su economía de tokens desde la fase de whitepaper para trazar un camino de saqueo. Primero, usan un desequilibrio extremo en oferta y demanda para liquidar a los cortos, luego atraen a los minoristas con una subida ilusoria, y finalmente cierran y se van.

Las liquidaciones de cortos empujaron el precio hacia arriba, y el FOMO de los minoristas completó la venta. Ese es el guion completo de este juego.