Este año, el mercado ha mostrado un fenómeno extraño: casi todos están diciendo "¡El oso ha llegado!", una percepción tan unánime que resulta increíble.

Vamos a revisar la línea de tiempo: hace tres meses, la Reserva Federal insinuó que una reducción de tasas en diciembre no estaba garantizada, y el mercado empezó a caer de inmediato. Hace unos días, el gobierno de EE. UU. estuvo a punto de cerrar, lo que avivó aún más la teoría de que el mercado alcista había terminado.

Solo con mirar las acciones en EE. UU., podemos ver que la mayoría ahora sigue la tendencia de "seguir cayendo, no subiendo", la división del mercado ya ha llegado a extremos.

Lo más importante son las tendencias en la cadena: las ballenas y las instituciones están acumulando monedas en silencio. ¿No les suena familiar? En un mercado bajista, acumulan, y en un mercado alcista, venden. Es una estrategia clásica de comprar barato y vender alto.

Los datos tampoco son optimistas: la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas en 25 puntos básicos en diciembre ha bajado al 64.5%.

Todos estos indicadores parecen señalar lo mismo: la tendencia alcista de este año podría estar llegando a su fin. El ritmo de entrada en un nuevo ciclo de mercado es cada vez más evidente, y lo que pase a continuación dependerá en gran medida de las próximas decisiones de las políticas y las instituciones.