¿Un protocolo de Finanzas descentralizadas ha sido informado de que su Liquidez se ha agotado? Fundador: Esta es una prueba de estrés, no un colapso del sistema.

【比推】Recientemente vi a alguien decir que cierto protocolo de préstamo se quedó sin liquidez. El fundador salió a explicar la situación, y en pocas palabras: cuando hay pánico en el mercado, todos se apresuran a retirar su dinero, así que, por supuesto, el dinero en el fondo no es suficiente.

Esto es en realidad bastante normal. Imagina una corrida bancaria: muchos depositantes retiran su dinero al mismo tiempo, la tasa de utilización se dispara al 100% y la Liquidez disponible cae a cero. Pero esto no es un error, es la reacción estándar de un sistema de préstamos bajo presión. La solución también es simple y contundente: elevar automáticamente la tasa de interés de los préstamos, para que quienes piden prestado sientan el dolor y decidan pagar.

Tomando este protocolo como ejemplo, su objetivo de utilización diseñado es del 90% (es decir, de un depósito de 100, 90 son prestados). Una vez que la utilización alcanza el 100%, la tasa de interés se multiplica por 4. En condiciones normales, puede regresar al punto de equilibrio de alrededor del 90% en unos minutos, pero en situaciones extremas puede tardar varias horas.

Hay un punto clave que se ha distorsionado: hace unos días, de sus 320 fondos, solo 3-4 experimentaron temporalmente tensiones de liquidez, los demás funcionaron normalmente. Como resultado, se ha difundido que “todo el protocolo se ha colapsado”, lo cual es una exageración.

La falta de liquidez ≠ explosión ≠ cuentas incobrables. Simplemente significa que el dinero ha sido prestado temporalmente, el mercado se volverá a fijar en el riesgo y encontrará un nuevo equilibrio. ¿No es esa la fascinación de DeFi?