La Reserva Federal (FED) Goolsbee: ¿Por qué es más necesario ser cauteloso con las reducciones de tasas en un periodo de vacío de datos?

【moneda】El 6 de noviembre, las últimas declaraciones del presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsbee, merecen ser seguidas. Él señaló sin rodeos que el entorno político actual es como conducir en la niebla: el estancamiento del gobierno ha llevado a la falta de datos oficiales de inflación, lo que hace que la decisión de recortar tasas sea aún más complicada.

El punto de vista central de Goolsbee es claro: “Cuando el camino no está claro, hay que reducir la velocidad.” No es solo una frase al azar. Aunque la Reserva Federal todavía tiene muchos datos privados a su disposición, como su reciente herramienta de estimación quincenal de la tasa de desempleo, que muestra que la tasa de desempleo de octubre podría aumentar al 4.4%, alcanzando un nuevo máximo en cuatro años. Pero Goolsbee cree que la mayoría de los indicadores del mercado laboral están transmitiendo una señal: el mercado laboral sigue siendo estable. “Si realmente hubiera un problema, casi podríamos darnos cuenta de inmediato.”

¿Dónde está el problema? En los datos de inflación. En comparación con los datos de empleo, hay muy pocas fuentes de información alternativas sobre la inflación. Lo que es más complicado es que, antes de que el gobierno suspendiera la publicación de datos, las estadísticas mostraban signos de un aumento en la inflación. A Goolsbee le preocupa que, si realmente hay un problema con la inflación, no haya suficientes datos para reflejarlo a tiempo; este estado de “conducción a ciegas” lo hace más cauteloso respecto a una posible reducción de tasas anticipada.

¿Qué significa esto para el mercado? El ritmo de las bajadas de tasas de la Reserva Federal podría ser más cauteloso de lo esperado. En un período de vacío de datos, los responsables de la política tienden a mantener una postura de espera, y esta incertidumbre a menudo se transmite a la valoración de los diferentes tipos de activos.