La Ley de Gresham Explicada: ¿Por Qué la Gente Atesora Bitcoin pero Gasta Dólares?

Seguro que has escuchado esto: “el dinero malo expulsa al dinero bueno”. Suena raro, ¿verdad? Pero es un principio económico real que data del siglo XVI y tiene todo que ver con cómo elegimos qué dinero usar.

¿Qué es exactamente la ley de Gresham?

La idea es simple pero potente. Cuando tienes dos tipos de dinero en circulación, las personas gastan lo que consideran “malo” (menos valioso) y guardan lo que consideran “bueno” (más valioso). Sir Thomas Gresham, un financiero inglés que asesoraba a la Reina Isabel I, popularizó este concepto observando cómo las monedas desgastadas o falsificadas sacaban del mercado las monedas legales más valiosas. La gente prefería gastar lo “feo” y quedarse con lo “bueno”.

Ahora apliquemos esto a las criptomonedas

Aquí es donde se pone interesante. Si comparas a alguien que tiene tanto dólares estadounidenses como Bitcoin, probablemente:

• Usa los dólares para sus compras diarias (aunque pierdan valor por inflación)
• Atesora el Bitcoin esperando que se aprecie

Esto es la ley de Gresham en acción en 2024. Bitcoin actúa como “dinero bueno” (depósito de valor, escaso como el oro), mientras que el dólar es el “dinero malo” para gastar.

Las stablecoins entran aquí como una variante moderna: son el equivalente digital del dinero “malo” pero útil, porque mantienen valor constante para transacciones diarias sin la volatilidad de BTC o ETH.

La batalla: criptos vs. dinero fiduciario

La ley de Gresham explica por qué:

• Los gobiernos prefieren que uses su moneda (curso legal, requisitos regulatorios)
• La gente atesora criptos como protección contra inflación
• La volatilidad hace que muchos eviten gastar criptomonedas en lo cotidiano
• El ejemplo de China lo muestra claro: la prohibición forzó a la gente a usar yuan por ley, sin opción

Pero hay un problema

La ley de Gresham tiene limitaciones en el mundo crypto moderno:

1. Los tipos de cambio no son fijos - Bitcoin fluctúa constantemente, borrando la línea entre “dinero bueno” y “malo”
2. La psicología humana interfiere - No todos ven Bitcoin como “bueno”; la confianza en dinero tradicional está arraigada culturalmente
3. La volatilidad extrema lo complica todo - Algunos guardan criptos para que se aprecien, otros no las gastan por miedo a perder, otros simplemente no confían
4. Las innovaciones fintech cambian las reglas - Apps, pagos instantáneos, DeFi… el sistema monetario ya no funciona como en 1556

El punto final

La ley de Gresham sigue siendo relevante, pero necesita un ajuste para el mundo digital. No se trata solo de qué dinero es “mejor” o “peor”, sino de estabilidad percibida, regulación, casos de uso y confianza. Por eso Bitcoin sigue siendo un depósito de valor mientras las stablecoins dominan las transacciones, y por qué la mayoría aún usa dinero tradicional para lo cotidiano.

La pregunta real no es cuál expulsará a cuál, sino cómo aprenderemos a vivir con múltiples sistemas de dinero simultáneamente.